每經(jīng)編輯｜程鵬    

“全家從不炒股買基金，沒想到老爸成了第一個(gè)吃螃蟹的人。”最近 ，杭州人毛女士據(jù)橙柿互動(dòng)記者分享了自家老人的投資理財(cái)經(jīng)歷。

毛女士說，一直以來只知道存款的老爸，最近突然提起2015年在銀行“存”的錢套到現(xiàn)在，本金虧了1/3。一問才知道理財(cái)經(jīng)理推薦他買了基金，而且是只加了杠桿的分級(jí)基金，風(fēng)險(xiǎn)非常高。而毛大伯一直當(dāng)存單那樣放著，一放就是七八年。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

低風(fēng)險(xiǎn)偏好的毛大伯

買了高風(fēng)險(xiǎn)基金

今年83歲的毛大伯一直有存定期的習(xí)慣。2015年，有一筆45萬元的銀行定期存款到期，毛大伯去銀行轉(zhuǎn)存，理財(cái)經(jīng)理向他推薦了一款基金產(chǎn)品，建議他大頭買存款，勻出15萬買基金。“投資方向是軍工行業(yè)，理財(cái)經(jīng)理說很有前景，還說自己也買了，家人也買了。”毛大伯說。

毛大伯沒有開通手機(jī)銀行，按照以前存存單的習(xí)慣，這筆投資就這么一直放著，也沒有跟子女提及。直到去年下半年他才告訴家人實(shí)情，自己有一筆15萬元的投資縮水了1/3。“基金是高風(fēng)險(xiǎn)投資，我和家人向來只買銀行的理財(cái)產(chǎn)品，從來不碰基金，沒想到七八十歲的老爸會(huì)去嘗鮮。”毛女士說。買基金前做過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測嗎？毛大伯說，時(shí)間太久了，自己記不清了，好像做過，好像沒做過。

這只讓毛大伯8年未解套、本金打了7折的基金是什么？在2015年，它還是一只軍工主題的分級(jí)基金，2020年根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，分級(jí)基金徹底退出歷史舞臺(tái)，該基金完成規(guī)范整改轉(zhuǎn)型為指數(shù)基金。熟悉基金的投資者應(yīng)該知道，加了杠桿的分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)非常高，毛大伯顯然選擇了與其實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力不符的產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估別大意

建議如實(shí)填寫切勿“拔高”

橙柿互動(dòng)記者了解到，基金、理財(cái)產(chǎn)品對(duì)購買人只設(shè)年齡下限（通常是18周歲），對(duì)老年人是沒有限制的。如此一來，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測就顯得格外重要。

投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，除了要考慮自己的資金量，最重要的是需要通過銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。

據(jù)大同新聞網(wǎng)，目前，銀行理財(cái)市場共有兩類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：一類是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，另一類是對(duì)投資者進(jìn)行評(píng)級(jí)。

理財(cái)產(chǎn)品評(píng)級(jí)共分5級(jí)，分別為R1（低風(fēng)險(xiǎn)）、R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）、R3（中風(fēng)險(xiǎn)）、R4（中高風(fēng)險(xiǎn)）、R5（高風(fēng)險(xiǎn)）。也有銀行使用一星到五星來劃分。具體來看，是通過理財(cái)產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)、投資比例衡量，并結(jié)合理財(cái)產(chǎn)品期限、成本、收益測算，外加理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營過程中各類風(fēng)險(xiǎn)測度，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，其結(jié)果以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)體現(xiàn)，由低到高來劃分。

對(duì)于投資者評(píng)級(jí)而言，“風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)”內(nèi)容相對(duì)簡單，以某銀行給出的問卷為例，至少包括客戶年齡、財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資態(tài)度、投資目的、收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性要求、家庭可支配年收入、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)損失承受程度等因素，其結(jié)果以客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)體現(xiàn)。

測評(píng)結(jié)果分為五檔，由低到高排序依次為：謹(jǐn)慎型（保守型）、穩(wěn)健型、平衡型、進(jìn)取型、激進(jìn)型。

據(jù)了解，之所以要對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，就是要求銀行在理財(cái)銷售過程中需要做到“了解你的產(chǎn)品”和“了解你的客戶”，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)匹配，避免出現(xiàn)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力與購買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。

銀行理財(cái)?shù)牡讓优渲檬枪潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)，而這類資產(chǎn)主要就是債券，去年11月以來，債市在“資金利率、防疫政策、地產(chǎn)鏈”大因素的影響下震蕩走低，而這部分原因直接導(dǎo)致理財(cái)出現(xiàn)了波動(dòng)。

2018年以來，以資管新規(guī)為核心的一系列重要監(jiān)管文件的落地實(shí)施，開啟了“破剛兌、凈值化”的資管2.0時(shí)代。隨著2023年資管新規(guī)過渡期結(jié)束，銀行理財(cái)產(chǎn)品也將真正告別“保本”“零風(fēng)險(xiǎn)”，迎來全面凈值化時(shí)代。

因此，對(duì)投資者來說，清楚地認(rèn)識(shí)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資能力非常重要。

如果你是最末檔的保守型，通常只能買風(fēng)險(xiǎn)最低的產(chǎn)品，這類產(chǎn)品有什么呢？通常是R1等級(jí)的現(xiàn)金理財(cái)類產(chǎn)品，收益率在1.5%-2.5%以內(nèi)。預(yù)期收益高一些的理財(cái)產(chǎn)品，通常是R2級(jí)、R3級(jí)及以上的，對(duì)應(yīng)需要是穩(wěn)健型、平衡型及更高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

這幾年，因?yàn)樵阢y行買理財(cái)產(chǎn)品、基金產(chǎn)生糾紛的不在少數(shù)，但如果發(fā)現(xiàn)銀行等代銷機(jī)構(gòu)銷售人員肆意夸大產(chǎn)品收益率，慫恿投資者購買與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相匹配的理財(cái)產(chǎn)品。投資者也應(yīng)該學(xué)會(huì)拿起法律武器，保留證據(jù)，捍衛(wèi)自己的合法權(quán)益。

比如，投資者在簽訂銀行理財(cái)產(chǎn)品或者代銷基金產(chǎn)品合同時(shí)，不要急于在窗口簽訂合同。如果可以的話，把合同拿回家仔細(xì)研讀，對(duì)于不理解的點(diǎn)，可以要求銀行人員給予解讀，解讀內(nèi)容可以書面形成附件，與主合同有同樣的法律效力，最大程度地保護(hù)自己的合法利益。

此外，在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者不應(yīng)只關(guān)注收益情況。除了要關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)外，還可以進(jìn)一步關(guān)注理財(cái)資金的投資資產(chǎn)、投資范圍和投資期限等，這些都有利于投資者進(jìn)一步了解掌握理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況。此外，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者需重點(diǎn)關(guān)注買入和贖回的時(shí)間、投資期限的長短等細(xì)節(jié)，做好資金安排。

去年各月度平均收益率為2.09%

2月17日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2022年）》（以下簡稱“報(bào)告”）。

報(bào)告顯示，截至2022年底，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模27.65萬億元，較年初下降4.66%；全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品2.94萬只，募集資金89.62萬億元。

理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)情況?

資料來源：銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?/span>

資管新規(guī)以來，理財(cái)行業(yè)監(jiān)管政策日臻完善，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型成效顯著，銀行理財(cái)市場呈現(xiàn)穩(wěn)健向好的發(fā)展態(tài)勢。作為深受廣大投資者信賴的資管產(chǎn)品，銀行理財(cái)不斷助力我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展，滿足居民的財(cái)富增長需要。

截至2022年底，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)29.96萬億元，較年初下降3.94%；負(fù)債合計(jì)2.27萬億元，較年初增長6.07%。理財(cái)產(chǎn)品杠桿率108.20%，較去年同期增加0.83個(gè)百分點(diǎn)。理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模分別為19.08萬億元、1.94萬億元、0.94萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的63.68%、6.48%、3.14%。

從配置債券類別來看，截至2022年底，理財(cái)產(chǎn)品持有信用債313.68萬億元，占總投資資產(chǎn)的45.66%，占比較去年同期減少2.47個(gè)百分點(diǎn)；持有利率債41.42萬億元，占總投資資產(chǎn)的4.74%。

在資管行業(yè)打破剛兌的背景下，銀行理財(cái)借助其長期穩(wěn)健的資金供給渠道、專業(yè)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理能力、豐富多元的創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)等優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)較為平穩(wěn)的產(chǎn)品收益。

2022年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益8800億元。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3602億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益5198億元，同比增長1.45倍。2022年各月度，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.09%。

投資者整體風(fēng)格更趨保守

從存續(xù)產(chǎn)品的類型來看，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品仍為主流，且占比進(jìn)一步提升。

《報(bào)告》顯示，截至2022年底，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.13萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)94.50%，較去年同期增加2.16個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為1.41萬億元，占比5.1%，較上年同期減少2.28個(gè)百分點(diǎn)。此外，權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.06萬億元和0.02萬億元。

投資者方面，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門檻的大幅降低，產(chǎn)品種類不斷豐富，截至2022年底，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為9671萬個(gè)，較年初增長18.96%。目前，投資者結(jié)構(gòu)上仍以個(gè)人投資者為主，截至2022年底，個(gè)人投資者占比為99.01%，機(jī)構(gòu)投資者占比0.99%。

從投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好分布情況來看，2022年理財(cái)投資者整體風(fēng)格更趨保守。

其中風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）和二級(jí)（穩(wěn)健型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比較去年同期進(jìn)一步增加，分別增加1.10個(gè)百分點(diǎn)和0.55個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)偏好為三級(jí)（平衡型）、四級(jí)（成長型）和五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比則相對(duì)減少。截至2022年底，持有理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人投資者數(shù)量最多的是風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，占比35.44%。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|程鵬 杜波

校對(duì)|張益銘

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)app（記者：趙景致）、橙柿互動(dòng)、大同新聞網(wǎng)、北京青年報(bào)