每經記者｜鄭步春    每經編輯｜彭水萍

周三A股窄幅波動，主板小漲，兩創略跌，整體上多空算是斗成平手。上證綜指微漲0.22%至3123.52點，深證綜指漲0.06%至2005.35點。創業板綜指跌0.30%，科創50指數跌0.77%。

北向資金全天凈買入18.44億元。相關市場方面，隔夜美股小跌，但周三港股表現較強，恒指在地產股大漲帶動下上漲3.04%。

港股自2022年10月底以來的反彈相當強勁，期間恒指最多漲42.31%，妥妥的一個小牛市，漲幅遠超上證綜指的11.82%。港股的大漲與其負面因素幾乎已悉數出清相關。疫情因素出清是一方面，在一些重要的內資權重股方面，港股的相關利空更是大多已經出清，如互聯網股經營大環境已大為優化，又如內地房地產行業整體政策明顯轉暖等。在外部方面，港股對美聯儲加息見頂應相對更為敏感。

預計未來一段時間，港股相對強勢仍有望持續，A股仍可能相對弱些。不過，投資者也不能有思維定勢，須知風水輪流轉，個人感覺到了今年第二季度，內地疫情因素就會出清，屆時A股的表現或許就有機會漸漸追上。

周三A股中的銀行、保險、地產表現較好，這是主板股指上漲的重要支撐。地產股上漲與行業利好相關，1月3日，中指研究院發布數據顯示，2023年元旦假期期間，重點監測城市新建商品住宅成交面積較2022年元旦假期增長超兩成。此外，河南省宣布了支持房地產的最新政策。

科技股整體偏弱，加上雙創中權重股光伏等板塊顯著下跌，故雙創指數表現稍弱。科技股中的立訊精密跌停，這也為整個科技板塊帶來關聯壓力。據媒體報道，蘋果以需求減弱為由，通知相關供應商本季減產AirPods、Apple Watch和MacBook組件。該消息雖然未經證實，但隔夜美股的蘋果也的確下跌了，所以立訊精密這個果鏈龍頭股今日也大受沖擊。

A股中線基本面預期已轉好，只是短期經濟顯然還將暫時受抑于疫情的快速上升，這就使得投資者有所顧忌，所持個股漲了一波后就易產生拋售沖動。

疫情快速上升的局面在短期內勢必還將持續，市場氣氛難免還會受些影響，股市暫時可能繼續維持震蕩格局。不過，當多空反復爭奪時，宏觀基本面情況大概率會往多方偏移，因疫情終歸會過去。

由國內多數城市情況來看，疫情沖頂速度快于預期，這意味著利空消融速度也可能快于預期，所以投資者就算無法忽略眼前困難，也應意識到曙光已不遠。因此，股指在維持著震蕩格局時，我覺得大盤重心應有望隨時間推移而緩緩抬高，這種格局應有利于持倉者，或者說時間最終將站在樂觀者這邊。

未來壓制A股上行的其他因素也有些，其中較重要的一個就是機構投資者的資金面似乎有些捉襟見肘，這也在公募、私募基金發行不暢上可以看出。這幾個月基金重倉股總給人種較疲弱的感覺，或多或少與資金緊缺相關。

該不利因素短期內應該還會延續，但投資者也無需過分悲觀，估計只要A股能夠上漲一大波，基金業的發行情況就有可能因賺錢效應的出現而迅速好轉。從2022年數據看，民間儲蓄率是上升很快的，這部分資金暫時對股市沒太多興趣，但不等于說就永遠就沒興趣了。

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封面圖片來源：攝圖網-401005182