重新洗牌！等待時機——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天的行情依舊不太友好，繼昨天市場以一種直擊靈魂的方式走出一根破位大陰線之后，今天市場更是有了一點風聲鶴唳的感覺。

盤面弱的原因，大家都能察覺到。隨著對病毒了解的加深，我們發現，生病真的很痛苦。人們很煩躁，從擁抱放開，到抗拒感染，其直接的結果就是短期各種消費場景進一步遭受打擊，消費短期情況不樂觀，進而演變成了長期復蘇邏輯和短期預期之間的分歧。

但不管怎么說，目前的種種分歧，都只是暫時的情緒化表達，等社會形成對于病毒的客觀認識之后，大家一定會恢復到正常的生活軌跡中來。總之，堅決看好復蘇，方向走對了，就等于成功了一半，那么另一半就是時機，耐心等待時機就好了。

如果非要給今天的下跌找原因的話，第一個原因可能就是最新的LPR報價。重磅會議剛開完，但12月份的LPR卻并沒有如預期一樣下降，這對買房和消費信心有一定的影響。

之所以出現這種情況，達哥覺得之前債市和銀行理財產品下跌應該是原因之一。理財產品的贖回，本身就會給銀行資金端帶來壓力，倘若繼續調降LPR，那就是自我加壓了嗎？不過，也有券商觀點覺得，后續調降LPR的概率偏大。

第二個原因是午后日本央行的突然轉向。由于日本央行宣布未來將允許日本國債收益率來到0.5%左右，所以盤中日本十年期國債收益率一度大漲65%。

十年期國債收益率，一般都代表一個國家的無風險利率水平。日本央行此次轉向，意味著日本未來將放棄零利率政策，這提升了明年全球經濟衰退的預期。至于其對A股的影響，可能只是加重了負面情緒而已，歸根到底還是A股自己的問題。

LPR降息預期一落空，昨天逆勢抗跌的地產板塊，今天直接就被重錘了，相關龍頭昨天尾盤封漲停板，今天被按在一字板跌停上。和地產有同樣遭遇的，還有教育板塊，昨天漲幅第一，今天直接跌幅第一。

更重要的是，昨晚“數據二十條”出爐，機構的解讀鋪天蓋地，但今天看相關個股，幾乎全都是“見光死”的節奏。比如數據持有方的相關公司大跌超10%，數據基礎設施建設及運營方相關龍頭也是大跌，還有數據相關服務方如數據安全、數據加工等公司均下挫。

但是從另一方面來說，數字經濟算是中央經濟工作會議之后，提出的第一個比較大的行業政策，后面的催化還會持續落地。所以，雖然今天走了兌現的路子，但是不能簡單說這個題材結束了。后面板塊止跌之后，還是可以繼續關注的。

盤面上，消費、醫藥、銀行等權重補跌，中小盤股表現更活躍一些，但要說像整車、一體化壓鑄等這樣的板塊就企穩走好了嗎？恐怕很難說，今天強勢的不代表明天還能強勢，要觀察持續性才行。

供銷社板塊領漲，近期，四部門聯合發文助力鄉村振興，供銷社有望受益于農資渠道整合。供銷社板塊走勢上，近期連續下跌后今天反彈，但小級別上并沒有過最后一個壓力位，明天如果還能打出強度，回調不失為一個可選題材。

另外就是近期已經有很長時間沒怎么動的板塊出現企穩的現象，比如工業母機，并沒有特別的消息刺激，主要是板塊指數調整到半年線附近引發的技術性反彈，上方的10日均線是壓力，能否站上去還得再觀察，今天這個板塊中的個股上漲強度比較一般，故而觀望為主。

短線情緒方面，兩市跌停個股并沒有明顯減少，這顯然不是一個很好的現象，需要迅速扭轉這種狀況才行。醫藥、消費方向人氣高標股的深跌，代表著兩大主線情緒迎來大幅降溫，目前醫藥賽道僅剩兩連板的東北制藥，而大消費概念也只有全聚德晉級三連板。

相比于醫藥，消費方向在前排仍有活口，部分個股仍可能在后續的盤面中再度沖高，尤其是在擴內需的大背景下，一些細分方向或仍有機會，但在目前熱點雜亂且快速輪動的市場環境下，整體的操作難度加大。

面對今天大盤的這種下跌，達哥覺得最好的辦法就是休息，減少交易。畢竟踏空不會導致虧錢，在市場不好的時候還頭鐵頻繁交易會成為虧損之源。不過，盤面這種負反饋，倒是可以成為后續觀察市場的重要視角，什么時候出現利好不再被兌現，即使被兌現了也能迅速修復，那么行情就重回正反饋了，機會也就自然來了。

市場整體看上去比較弱，但盤面伴隨著前期高位股的補跌和指數的回補缺口，在節奏上基本接近短期情緒周期的衰退尾聲了。上證指數尾盤的小幅回升很可能是短期一輪新震蕩的開始，震蕩之后如果再出現下跌力度衰竭，將會給予不錯的短線進場機會，要注意快進快出。

而對于沒有減倉的投資者，重點關注上證指數能否突破3145點，在后續反彈的過程中，是要考慮先撤出去一部分資金的。市場在重新洗牌，我們需要等待時機。

（張道達）

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