每經熱評丨高質量的資本市場需要更具活力的央企

每經記者｜李娜    

每經評論員 李娜

近日，滬深交易所分別制定《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》和《落實工作方案》，明確了未來三年的工作重點。與此同時，上交所同步制定《中央企業綜合服務三年行動計劃》。

目前，央企旗下的A股上市公司大約有430家，占全部A股數量的約8%，主要分布在國防軍工、公用事業、計算機、機械設備和交通運輸等行業。更大地發揮資本市場的中介橋梁作用，打造出具備生機與活力的央企，是資本市場高質量發展的需求。

過去，相對其他屬性的上市公司，央企上市公司給外界的印象就是“高股息、低波動、經營穩健”。投資者如果要深入了解企業戰略發展、經營管理、業務布局等，找不到有效的渠道，很多時候面對的是冷冰冰的財務數字和公告。有效溝通渠道的缺乏，面對更多的不確定性，投資者選擇遠離，進而導致央企估值過低甚至破凈，限制了其通過再融資方式進一步發展的能力。

架起資本市場的橋梁，打破和改善央企留給外界的固有印象勢在必行。自2020年開啟國企改革三年行動以來，央企戰略性重組和專業化整合全面加速，央企與國企開展橫向并購，央企憑借自身體量優勢，通過有效并購打通斷點，推動產業鏈上下游有效銜接。

下一步，應充分發揮資本市場的投融資功能，促進優化資源配置和專業整合，服務培育和塑造央企自身的核心競爭力；完善中國特色現代企業制度，積極引導央企上市公司用好股權激勵、員工持股等各類資本工具，不斷完善實現高質量發展的體制機制，讓更多的央企運用股權激勵等各類手段，打造好自身關鍵核心技術人才激勵機制，留住和吸引人才，全面建立靈活高效的市場化經營機制。企業層面的制度優化將帶來經營效率的提升，最終也將進一步提升央企估值。

央企在我國的經濟地位舉足輕重，主要分布在涉及國計民生的關鍵行業中，既是當前市場化改革的重點對象，也是未來一系列改革的排頭兵。長期以來的估值壓制，與其責任擔當是不匹配的。

此前證監會主席易會滿對外表示，要深刻認識我國市場體制機制、行業產業結構、主體持續發展能力所體現的鮮明中國元素，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系。

毫無疑問，身負重要責任的央企需要更多的活力，改善整個國民經濟增長的質量，資本市場也需要一批從內到外散發活力的央企，作為高質量發展的壓艙石。