道達投資手記：科技股帶動拉回大盤 后市上攻有難度

債市出現大跌，理財產品自然會受到波及，看到一些理財產品的凈值下跌速度竟然比債基還快，達哥只能雙手一攤表示，對于搞不清楚底層資產究竟是什么的產品，最好保持警惕。

這也難怪有銀行會登上熱搜，此次債市下跌再次證明世上沒有絕對安全的投資品，唯一的無風險產品恐怕只有國債。

短期來看，債市下跌可能也會影響股市，因為理財產品中也有一部分屬于權益類資產，隨著債市下跌，大家開始贖回，權益類資產勢必也會受到波及，對股市會產生間接影響。不過，也不用過于擔憂，這種影響畢竟有限。

網絡游戲板塊走勢好

11月17日（周四），恒生指數盤中一度跌近3%，收盤只跌了1%，大幅回拉算是很好的現象。A股這邊也不錯，雖然指數盤中一度跌得多，但不少個股從上午開始表現就明顯強于指數，大多數個股并未跟跌。

縱觀滬深京三市個股，并沒有出現跌停，個股中位數漲跌幅為上漲0.27%，說明市場多頭情緒依然良好。唯一的瑕疵是市場成交金額繼續縮小，即便是尾盤最后一個小時市場回升，也沒有明顯的增量資金跟進，這會為市場行情的持續性帶來比較大的問題。

午后市場拉升的主要貢獻力量來源于信創和半導體，可以統稱為科技股。信創板塊中軍仍然是中國軟件，只要中軍沒有出現連續爆量或殺跌，板塊的問題都不大。比較好的現象是，該板塊仍有相對低位的權重在拉漲停，但由于板塊指數的漲幅已不少，目前只能視為短線，以尋找節奏快進快出為主。比較意外的是半導體板塊，因某事，下午芯片指數直接V起來，卻是國產替代的邏輯。

盡管半導體表現不錯，但達哥已經說過了，在壓力位附近，我不建議大家重倉介入，想參與的只能尋找節奏不同于板塊指數且結構比較強的個股；至于中線，需要等像樣的回調，走勢結構更清晰以后再說。

網絡游戲板塊表現出色，人民網發布評論表示要深度挖掘電子游戲產業價值機不可失，這個消息刺激了資金對網絡游戲板塊的炒作。板塊走勢上，周四高開高走突破年線，走勢有加速跡象，大雙底形態也比較明朗，趨勢上沒問題。持有網絡游戲股的投資者，繼續持有為主；沒持有網絡游戲股的投資者，要介入的話，最好等回踩的機會。

最近TMT板塊確實很火，信創、數據中心、數字人民幣、web3.0、AIGC等，屬于遍地開花的節奏，故事很多。對于這些細分方向，大家從技術分析的角度去把握即可，但有一點，一旦板塊出現集體降溫就要小心，不需要用長線的思路對待。

市場成交量再度萎縮

醫藥方向輪到了醫藥電商，中藥依然強勢。此前還在擔憂眾生藥業繼續殺跌的潛在影響，從周四一早的盤面來看，擔憂是多余的，眾生藥業的修復帶動了整個短線情緒的回暖。

不過，從走勢結構來說，醫藥幾個細分漲幅很大的方向大概率處于一輪主升的中后期，繼續拉升就是暫時離場的節奏。若能延續震蕩，反而還會為低位個股和板塊之間的輪動帶來機會。

至于指數層面，周四尾盤拉升可能給了大家不小的希望，但目前并不是一個值得提升倉位的位置。上證指數15分鐘級別選擇震蕩來化解背離風險，這種走法顯然是比較強的，不排除還能繼續攻一下。

不過，周五大盤要轉守為攻必須得有量才行，因為指數本身在壓力位附近，如果第一個小時上沖沒有量能配合，仍要防范再度回落；而要市場補量，權重藍籌就必須放量企穩。

周四的情況大家都看到了，單靠科技等題材股帶不動指數，可惜的是最近很多大權重都是量價背離的形態。又比如創業板中極具影響力的寧德時代，它近期的調整一直在把創業板往下拽。綜合來看，周五大盤如果要補量上攻，難度其實挺大。

比較適合提升倉位的位置，還是需要等市場出現有力度的調整，11月10日上證指數的位置附近是一個比較不錯的支撐位，關鍵看指數能否出現止跌；向上的話，則需要等待指數突破以后的回踩再選擇加倉，目前的位置其實是挺尷尬的。

整體來說，周四市場雖然探底回升，但成交量再度萎縮，周五市場能否再度轉為上攻的不確定性較大，短線向下補缺的風險仍未解除。

操作策略上，縮量背景下追高需謹慎。如果近期有減倉動作，沒必要懊惱，因為短線向上空間不大。如果周五出現縮量上沖，則可以考慮先減一批，為后面做短差作準備。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。