逼近1%！隔夜資金利率維持低位，未來走勢如何？

每經記者｜宋戈    每經實習記者｜宋欽章    每經編輯｜廖丹    

流動性繼續維持寬松，隔夜資金利率低位徘徊。

8月16日上午11:00，隔夜Shibor（上海銀行間同業拆放利率）漲3.20 BP，報1.0750%；7天Shibor跌3.30 BP，報1.3920%；14天Shibor漲4.10BP，報1.3560%。

截至8月16日14:00，DR001（銀行間市場存款類機構隔夜質押式回購利率）加權利率為1.0759%，貼近1%。

隔夜Shibor持續低位

根據中國貨幣網數據，近日隔夜Shibor逼近1.0%水平。整體來看，隔夜Shibor在今年2~3月份總體維持在2.0%水平附近；4~6月份總體跌至1.5%水平以下，偶有抬升，比如6月30日突然從前日的1.372%陡升至1.9010%；7月以來，隔夜Shibor下滑態勢明顯，一度下滑至1.2%以下；7月27日出現半年以來最低值，報1.0080%。

記者注意到，中國貨幣網顯示，7月以來DR001總體呈下跌趨勢，8月跌至1.2%水平以下，并貼近1.0%。8月8日跌至8月以來最低值，為1.0137%。雖然沒有跌破1%，但已經非常接近。

押物的隔夜回購加權平均利率，主要受市場流動性供需情況波動，是觀測銀行間市場流動性的指標之一。按交易量計算得到加權平均利率，與單筆交易相比，可以更好地反映當日銀行間市場的流動性狀況。民生證券8月3日發布的研報稱，歷史上DR001跌破 1%的時期并不多，期間都是央行主動投放流動性。

分析師：有助于增強信貸增長穩定性

至于市場資金利率走低的原因，光大證券首席固定收益分析師張旭在接受記者微信采訪時表示，二季度以來，央行通過降準、上繳結存利潤、再貸款再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種方式投放流動性，引導DR007等資金市場利率下行，放松了銀行信貸供給的流動性和利率約束，有助于增強信貸總量增長的穩定性，促進企業綜合融資成本穩中有降。

未來市場資金利率走勢將如何？張旭表示，隨著經濟恢復的鞏固和內生增長動能的提升，下一階段DR007是較有可能穩健上行的，最終回歸至公開市場操作利率附近。

“DR001和DR007差不了多少，變化的趨勢方向是一樣的。DR007可能是更為關鍵，它的波動相對小，而DR001它的波動過大，中間的噪音大，所以我們主要看DR007，但是這倆沒有本質區別。”張旭補充。

中國貨幣網顯示，截至今日14:00，DR007加權利率為1.3279%。從歷史來看，7月以來，DR007總體走跌。8月8日出現近三個月以來的最低值，為1.2850%。

在7月13日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，央行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘表示，今年上半年，金融統計數據顯示，當前流動性合理充裕，金融支持實體經濟力度較大，信貸結構優化，企業的綜合融資成本穩中有降，金融服務實體經濟的質量和效率有所提升。下一步央行將堅持穩中求進的工作總基調，適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發揮總量和結構雙重功能，加大對實體經濟的支持，保持經濟運行在合理區間。

8月10日，央行發布《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，2022年上半年金融市場整體平穩運行，貨幣市場利率明顯下行。

記者注意到，8月15日，人民銀行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，兩項中標利率分別為2.75%、2.00%，均下降10BP。

（實習生王心玥對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：攝圖網-501142571