可轉債市場出現重磅消息！A股迎來大利好？——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周A股延續獨立行情，相比之下，海外市場儼然被股民戲稱為反向指標。上證指數一步一個腳印，又成功站上了3300點。不過，市場在攻克關鍵點位之后，出現了明顯的分歧，按達哥的理解，反彈接近尾聲的跡象開始出現。 有沒有可能看錯市場的方向呢？眼下，又該用何種策略來應對？周五大宗商品市場大跌，對A股影響幾何？可轉債交易收緊，怎么解讀？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好！本輪市場反彈以來，你對市場的觀點還是比較準確的。不過，在這幾天上證指數創出階段新高以后，你就開始謹慎了。可以和大家詳細解釋下原因嗎？如果是反彈接近尾聲，該如何應對？ 道達：先說觀點，從中長期來說，我肯定是對A股市場有信心的，目前的謹慎主要是偏短期的，或者更確切的說是未來一兩周的時間。大家都知道，從本輪反彈以來，我一直都是看多A股的，對于上證指數的樂觀預期是3330點附近的，本周上證指數算是完美達到我的預期。 當然，不是說達到預期就要看空。本周A股市場的波動明顯加劇，兩市成交量放大，并沒有帶來連續的陽線，隨之而來的是盤中不斷的跳水和拉起。往好的方面說是源源不斷的買盤力量；但換個角度來說，是籌碼在松動。之前我們是坐轎子的人，現如今是上轎子的人在不斷增加，后面抬轎子的資金還有多少？沒人知道。如果抬轎子的人一旦力量不足，就是短期的風險。 再從上證指數的走勢結構上來說，本周三指數嘗試向上打出空間，但仍然被拉回了上周指數橫盤震蕩的區間，這種嘗試向上但被拉回的結構，有快速下探的可能。從交易層面來說，這種下探如能在3200點附近止跌企穩，就是機會，性價比很高。對于整個盤面來說，這種快速下探，很可能是一種普跌。 我的觀點有沒有可能出現錯誤？答案是肯定的，因為沒有人能夠一點錯誤都不犯，連“股神”巴菲特都做不到，更何況是我這樣的普通人。上證指數完全可以有另一種走法，來化解這里的風險，那就是在當前的位置，開啟新一輪的橫盤震蕩，震蕩區間在3262點~3358點，并且把橫盤震蕩的時間拉長，之后市場向上突破的概率才會高一些。 但就目前來說，上面兩種情況都沒有出現，我的策略就是守著現有的倉位，多看少動，除了自己有把握的交易機會，目前這個位置不輕易加大倉位。朋友們也別覺得我觀點開始謹慎了，就覺得大風險要來了。 本輪從底部的反彈以來，只要是一路跟隨達哥觀點的，都應該積累了不錯的盈利或者“回血”了不少，我們完全可以從容一點，定好自己的止盈或止損策略，觸及到交易信號了，再做具體的交易動作即可，完全沒必要患得患失。比如，看趨勢的投資者，完全可以盯著關鍵均線交易。 達哥提指數，也只是作為控制倉位的信號，并不是交易的依據。本輪市場反彈初期是多數板塊和指數一致，但市場反彈到現在，很多板塊已經和指數出現了節奏上的差異，以自己交易的品種為主即可。短期只要沒有出現加速或者在近期基礎上放大量能的情況下，就沒有必要擔心，繼續波段思路。 牛博士：受美國和OPEC成員國增產原油消息的影響，周五晚間國際油價大跌。A股的相關資源品會大跌嗎？A股的其他板塊還有機會嗎？ 道達：周五晚間，國際油價大跌，國內的黑色系也都出現了大跌。石油價格是目前國際金融局勢最關注的點，石油被稱為大宗商品之母，也是海外本輪通脹之母。 石油價格的漲跌，往大方向說，它影響著全球的整體通脹水平和美聯儲未來的貨幣政策預期；往小的層次說，它有可能影響美國的中期選舉。因此后續關于控制通脹的各種措施，應該都不必感到意外。 近期美股的表現，可以說是在交易美國經濟衰退的預期了，估值和業績構成的雙殺，讓美股很脆弱。而美聯儲的加息動作，又給了美股一記重拳。如果高油價能夠得到抑制，美聯儲的加息動作可能緩和，給美股的反彈帶來支撐。 對于國內市場來說，能源品價格的下跌，對于A股的相關資源品肯定是利空，煤炭和油氣開采板塊難免受影響出現下跌；另外，和煤炭關系緊密的氫能源，也難免受影響。不過，這同時也意味著機會，可以關注上游受原材料價格壓制較為厲害的行業以及各類超跌白馬股，中下游滯漲的行業可能會有機會。 至于其他的機會，從板塊指數來看，短期景氣賽道方向，汽車由于集泰股份和浙江世寶位置拉得高，有分化導致新能源汽車退潮的可能，需要小心；光伏建筑一體化、鹽湖提鋰、軍工等還有上沖的動能，還有補漲的機會。中線來說，其他近期漲幅比較小的板塊，機會更多，比如電力、消費、醫藥、農業等。由于我對市場的觀點是看調整，中線機會方面，需要面對指數調整的考驗，之后再談機會。 綜合本輪市場反彈的特點，我覺得對于接下來的選股思路還是有指導意義的。從4月27日反彈至今，有40多只個股出現了翻倍的行情，漲幅超過80%的個股有100家，漲幅超過50%的個股有430家。 從板塊角度分析，整車、一體化壓鑄、光伏和鋰電上游材料、光伏和鋰電設備、汽配等。從業績的角度看，除了個別妖股外，大部分都是一季度業績大幅增長的。因此，在后續的選股過程中，我們也要遵循邏輯加業績的雙驗證；除此之外，再結合自己有把握的走勢結構，機會更大。 牛博士：可轉債交易迎來強監管，滬深交易所周五晚間發布了交易新規，可轉債上市次日起設置20%漲跌幅價格限制，對新參與投資者增設“2年交易經驗+10萬元資產量”的準入要求。這是利空嗎？ 道達：可轉債，達哥提得比較少，不過最近一段時間確實很火。可轉債的特點是盤子小，容易被控盤，T+0，非常適合資金量小的投資者。不過，也正是因為交易門檻低，也很容易被割。比如像永吉轉債這種，上市第一天盤中暴漲超300%，兩天累計換手率高達16倍，這已經不是炒債了。這次新規，可以看做是監管的一個態度，我認為炒作可以，但要適度。 可轉債交易收緊，這是第二次了，以前沒熔斷機制，后來增加了，現在又增加了20%漲跌停限制，而且對投資者也設置了門檻，2年經驗+10萬資金，限制增多，資金以后難為所欲為了。 最新的政策對于可轉債來說是利空，門檻抬高，減少了流動性，投機的難度在加大。可以預見，明天的可轉債市場，大概率不好過。當然，T+0還保留著，并不算毀滅性打擊。 對于股票市場來說，這個消息可能偏利好。畢竟，可轉債市場過于火爆，會導致股市資金被分流。而可轉債降溫，資金必然流出，相對股市來說，這部分資金便成為了增量資金。但短期對于券商股來說，可就不見得是利好了。 最后，我還是重復之前的觀點，所有的交易都是以交易信號作為依據的，海外確實有各種利空，但這些不是我們做交易的依據，最終是要讓規則來指導交易，而不是拍腦袋。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。