三大利好齊發！大盤將如何變盤？——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周的A股市場可以說是相當硬氣，頂住了外圍市場下跌的壓力，走出了獨立行情。上證指數周漲幅2.76%，深圳成指周漲3.24%，創業板大漲5.04%，這是到目前為止今年最硬氣的一周。可以說是權重題材齊飛，二八共振做多，激活了市場情緒。

周末的消息面，上海疫情出現積極信號，人民幣匯率、房地產等方面也出現政策利好，讓人對下周的A股行情有了更多期待。下周，滬指將直面3100點的壓力位，這次能否有效突破，又該如何應對眼下的行情？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！今天，央行與銀保監會聯合發布通知，釋放房地產行業的大招，地產股要起飛了嗎？

道達：央行與銀保監會聯合發布通知，首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。

根據機構的解讀，政策的核心就是將首套房的貸款利率下限調低20個基點，這里的下限所對應的就是通常而言的五年期LPR的報價。房貸利率=5年期LPR+加點。

目前，5年期LPR是4.6%。加點各地不同，有高有低，有一定地域性。比如深圳目前房貸利率是4.9%，那么加點就是30個基點。按照央行最新的規則，大家現在買首套房，利率就可以最低去到“4.4%+加點”這樣，就是房貸利率下限給降低了。

不過需要大家注意的是，這個政策只涉及首套房，以前如果大家買第一套房，以前的房貸利率是LPR+加點，現在買首套房的貸款利率是LPR-20bp+加點。存量的不動，已經買了房的朋友們只能等LPR下降。

總結一句話就是，相當于央行給還沒有買首套房的朋友“定向降息”了。A股當前最核心的問題是，在疫情干擾下，投資者缺乏信心，更深層次的是對經濟增長有所擔憂。這次統一調低房貸利率下限，于整個宏觀經濟而言都是利好。

除了央行的政策以外，最近很多地方都出了松綁政策，比如長沙出臺試點方案，存量房出租后不計入家庭住房套數；南京二孩及以上家庭可新購一套商品房；東莞七條新政策促樓市等。這些樓市新政策的不斷發酵，還在為房地產帶來政策利好刺激。周五地產股大漲，已經表現。在這些消息不斷刺激作用下，一輪炒作或逐漸啟動。

同時，這也會刺激整個地產產業鏈，包括銀行、建材、家電等板塊。之前地產股在三四月份有一輪炒作，接下來可能屬于第二階段炒作。

但是大家一定要明白，此輪炒作邏輯是政策驅動的炒作，一旦政策發酵發揮完畢，最終還是要靠實實在在的數據說話，靠真正的困境反轉實現軟著陸的房企才經得起市場考驗，地產股勢必會兩極分化，優勝劣汰。所以，這個方向大家要擦亮眼睛，盡量選擇優質地產股。

牛博士：達哥，除了地產方面的利好之外，其他的利好也不少。比如，上海5月16日將分階段推動復商復市、IMF上調人民幣在SDR貨幣籃子中的權重等。這些都是能夠影響市場的重要消息，該如何看待？

道達：5月15日，在召開的上海市新冠肺炎疫情防控工作新聞發布會上，上海方面宣布從5月16日起分階段推進復商復市。

要知道，本輪A股下跌超預期的重要原因之一，就是疫情帶來的影響超預期。如今，上海疫情社會面的清零，以及分階段推動的復商復市，很顯然，最壞時點已經過去。這些對于提振市場信心很重要，對于這兩個月持續低迷的市場情緒來說，很可能是趨勢性的逆轉。

從更細的方面來說，上海首次明確復商復市的時間點，一方面，利好本次復商復市的百貨餐飲等消費領域；另一方面，復商復市意味著上海疫情已經進入尾聲，是一個重要的時間節點，之前受上海疫情沖擊比較大的汽車、芯片等產業鏈也將迎來恢復。

央行發布的最新社融數據雖然不及預期，但4月末M2的同比增速卻達到了10.5%。M2增速被稱為貨幣增速，一般認為增速10%是重要分水嶺。M2增速經過幾個月后重返兩位數，是一個重要信號。要知道2020年M2增速重返兩位數后，當時樓市股市都是明顯回暖的。如今M2再次重返兩位數，加上上海等地疫情好轉，那么行情的回暖是可以期待的。

根據央行的公告，IMF（國際貨幣基金組織）的SDR貨幣籃子，五種貨幣中，只有人民幣和美元的權重得到了上調。其余三種貨幣，歐元、日元和英鎊全部都遭到了下調。權重名次排位不變，美元權重最高，歐元次之。人民幣維持第三，日元第四，英鎊第五。新的權重將在今年8月1日開始生效。并在2027年做再次核準。

這個消息對于人民幣國際化來說是個利好消息，提高的權重讓人民幣在海外市場越來越重視。

不過，有一點需要清楚的是，這對于匯率來說并沒有直接聯系，二者是不同的，更多的是對心理層面信心的提振。盡管近期大家情緒都不高，但中國經濟在全球中還是上升的，雖然疫情有所影響，但改變不了中國經濟壯大的態勢。構建與國家地位相匹配的貨幣地位，是這次權重提升的意義所在。

牛博士：三大利好加持，大盤明天高開可期，會有超預期的表現嗎？

道達：再次強調“五一”節后第一天達哥對于市場的中期觀點。由于之前連續幾波殺跌，一種比較樂觀的情況是A股在這里能夠迎來一段修復性的行情，上證指數震蕩向上可以看到3300點附近。但在3300點之前，指數仍然面臨3200點和3100點兩個重要關口。

另一種比較差的情況是上證指數和之前的三四月情況類似，再構筑一個弱勢的橫盤震蕩結構，而后繼續下探。前提是上證指數連3100點附近的壓力位都突破不了。

周六凌晨美股市場大漲，同時疊加周末的各種利好因素，給下周A股帶來很大的信心提振，明天A股高開問題不大，上證指數3100點面臨變盤點，對于市場有超預期的表現可以樂觀一點，但歸根到底是要尊重市場的選擇。

如果不是做短線強勢股的，不建議上證指數在沖擊壓力位的時候去追買。對于市場幾種可能的潛在走勢，達哥做下分類。

一種情況是高開高走，這是大家都喜聞樂見的情況，之前的要求是強勢板塊和景氣超跌板塊兩手抓，更傾向于超跌多一些，耐心持股就好了。

另一種情況是高開低走，如果高開得比較多，且回落能夠確認在3100點上方，就是一個加倉點，而如果高開幅度不大就出現回落，大概率還要在壓力位附近進行小幅震蕩，后續還會沖擊壓力位，這也是一個不錯的解題思路。

總之，就目前的市場來說，問題不大，耐心持股就行。至于板塊，從本周的市場表現來看，普漲格局有一種零亂的感覺，景氣賽道的光伏、半導體、汽配、整車等板塊在經過反彈之后，都已經來到了第一個壓力位，可能也沒有那么快一口氣沖過去。

在這種情況下，受政策利好刺激的板塊，能夠接過輪動的大旗嗎？希望明天市場走出超預期的表現！

（張道達）

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