這個板塊迎來大周期底部？——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

上漲的時候有多爽，調整的時候就有多痛苦。這幾天，A股可以說是每天“殺”一只白馬股。

前天“殺”的是萬億市值的白馬股招商銀行，昨天是千億市值巨頭韋爾股份，今天則是陽光電源。

這讓達哥想起了去年，差不多同樣的時間，A股也是一天“殺”一只白馬的節奏，順豐控股、中國中免、恒瑞醫藥等，都被按在地上摩擦過。對于這種情況，達哥只能說“歲歲年年花相似，年年歲歲人不同”。

就事論事，今天達哥并沒有料到機構出手這么狠。雖說陽光電源業績確實不及預期，但供應鏈成本上升影響利潤，這應該是機構預期之內的事，因為機構調研就是做這個的。

陽光電源直接20CM跌停，驚呆眾多投資者，跟著被帶壞的還有創業板的權重股，不管業績好不好，都被拖出來“挨打”。

個股謠言很多，反正A股就是這樣，跌得多了“鬼故事”就來了。寧德時代跌破萬億市值關口，2月份有券商打算開一個看空寧德時代的電話會議，最終迫于各方壓力取消了。據說當時從定量的角度分析有20%的下跌空間，如今看來還是犀利的。

達哥搜尋了一下這個擬召開的電話會議日期——2月11日，從這一天到今天收盤，寧德時代的跌幅是16.94%，離上述券商的預判還差3個百分點。考慮到寧德時代在創業板指數占的比重，且二者從K線圖上看，都快到了前期的密集成交區，臨近止跌不遠了。

當然，這些都只是參考，可以有提前的預判，但切勿當作交易的依據，要具體情況具體分析。也不是就要否定新能源，這顯然是大錯特錯的。之前新能源汽車賺錢的主要是中上游資源、電池類，經過這輪洗牌，會不會向下游整車制造商傳導呢？我們觀察即可。

有人問，像招商銀行這類白馬股都挺好的，為啥還巨量殺跌呢？

答案很簡單，就是因為挺好的，才有接盤，能賣得出去。今年以來，市場風格對于機構重倉股就不太友好，而且機構也募集不到多少資金，再加上基民的贖回壓力，形成了一個負反饋環，持續打壓機構重倉股。

更何況，景氣賽道一些個股估值本來就高，陽光電源的動態市盈率是65倍，一家業績下滑的公司，市場能給多少估值？那只能憑信仰了，而弱勢市場最缺的恰恰就是信仰。

除了賽道股下跌以外，今天還有大盤藍籌股、地產股、煤炭股等加入空方陣營。這些藍籌股大幅受挫，達哥覺得原因主要有以下幾個：

一是這些板塊近期漲幅比較大，存在補跌預期。

二是今天公布的LPR，報價均較上期保持不變，也就是市場降息預期落空，對地產股、資源股是利空。不過考慮到中美利差帶來的壓力，LPR報價不變也很容易理解，更多的還是借消息順帶調整。央行在上次降準時的答記者問說得很清楚了，未來預期主要還是看財政政策發力。

三是明天中國海油要上市。一般大盤股上市，藍籌股的表現難免會受到抑制，因為有的基金要撤離前期藍籌股，建倉新藍籌股，不管之前的中國電信還是中國移動等大盤股上市，藍籌股都是下跌的。不過好在，新藍籌股上市以后，市場能輕松一些，壓力就沒那么大了。

盤面的強勢板塊以消費股為主，農業方向3月份說得很清楚了，如今的表現符合預期，需要注意的是種植業/林業板塊在經過一年半的震蕩之后，如今又來到了前高附近，能不能突破，未來幾天可能很關鍵。

另一個新方向就是傳統的食品消費方向。現在是恢復+復蘇的階段，疫情和上游原材料漲價帶來的利空出盡，隨著生產生活逐步恢復正常，人民的消費需求被壓抑許久，有小規模爆發的需求，因此社會性消費在這個背景下正在逐步復蘇。

映射到股市上，食品加工板塊經過去年長達一年半的下跌，一些消費類公司進入筑底行情中，會經歷反反復復的震蕩和筑底，暫時可以樂觀一點，很多消費類公司可能把大的周期底部給走出來了，消費類公司的業績預期在明年，明年或醞釀上漲行情。

從技術上來說，食品加工板塊已經突破了3月14日上證指數對應的壓力位置，現在來到了板塊指數2月份橫盤的密集成交區附近，跟之前的操作方法一致，完全可以等待突破這個密集成交區以后的回調確認機會。

市場受挫，大家都比較難受，但波動大一點總好過沒啥波動，A股三大指數連續多根K線橫在一起，彎彎繞繞的，讓人看不清方向，現在跌下來，反而清楚多了。

創業板離短期見底已經很近了。對于超跌的板塊，達哥的觀點沒有變，到了要留心的時候。就是需要注意一下季報或年報的時間節點，沒把握的投資者，可以先等財報出完了再說。

不過，上證指數暫時還是很難看清方向，達哥結合了今天大跌的地產、煤炭、證券等板塊，地產、煤炭板塊都快跌到支撐位了，證券板塊也未必能立馬跌下去，上證指數可能還得磨。

雖然我們都預期上證指數市場底創新低的可能比較大，但也不能夠完全放棄另一種見底的可能性，趁著這段時間學習一下大盤2015年9月的見底方式，有備無患。今天就這些吧，達哥和朋友一起熬著。

（張道達）

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