中國銀河維持機械行業推薦評級：穩增長主線下，機械設備板塊投資機遇全梳理

每經AI快訊，中國銀河02月15日發布研報稱：維持機械行業推薦評級。

2022年穩增長主線凸顯，穩增長重在穩投資，機械設備行業多角度受益：2021年11月以來，為應對經濟下行壓力，穩增長政策持續出臺。我們認為，穩增長重在穩投資，穩投資重在基建投資及制造業投資。穩增長主線下，對機械設備行業的影響主要在以下五個方面：（1）適度超前基建，軌交投資穩經濟順需求，城軌建設值得關注；（2）能源基地建設，風電光伏裝機可期，設備端加快受益；（3）新能源汽車銷量大增，充換電產業鏈設備類投資前景廣闊；（4）“雙碳”背景下，傳統產業低碳化改造需求啟動；（5）對中小企業專精特新的支持拉動投資。

適度超前基建，城軌投資為重點方向之一：軌道交通建設作為典型的基建項目，在歷次逆周期調節中起到了穩定經濟的作用。受疫情影響，2020年與2021年全國鐵路投資有所放緩，城市軌道交通投資增速有所放緩。長期來看，新時代鐵路發展規劃框定至2035年的鐵路建設，城市群與都市圈推升城際及城軌需求。我們預計，軌交投資特別是城軌投資將在次輪穩增長中起到作用。

能源基地建設，風電光伏裝機可期，設備端加快受益：雙碳目標下，新能源基建可能成為穩增長主力之一。據中電聯預測十四五預計新增風電裝機280-300GW。據光伏協會預測，2025年全球新增裝機將達到270-330GW，其中中國新增裝機90-110GW。高裝機需求及各產業鏈的技術更新迭代帶來巨大的設備投資空間。

新能源汽車銷量大增，充換電產業鏈設備類投資前景廣闊：2021年中國新能源汽車銷量為352.1萬輛，同比增長157.57%。2025年，中國新能源汽車的銷量有望超過1000萬輛。目前，中國新能源汽車的補能方式主要采用充電與換電兩種模式，以充電為主，換電為輔。預計到2025年，我國充電樁市場規模將達到1200億至2000億元，換電站市場規模達到420-560億元。

“雙碳”背景下，傳統產業低碳化改造需求拉動萬億級投資規模：包括重點行業（鋼鐵、焦炭、水泥等）清潔生產改造、節能降碳改造及煤炭機組改造，十四五期間合計投資額在萬億級別。

對中小企業專精特新的支持拉動投資：中央經濟工作會議提到要提升制造業核心競爭力，激發涌現一大批專精特新企業。中國制造業正處于由大轉強的關鍵階段，發展亟需一批在細分領域具備競爭力的企業支撐。機械行業公司數量居專精特性之首，有望孕育細分行業隱形冠軍型企業。

風險提示：政策支持力度低于預期，風電、光伏行業裝機不及預期，行業競爭加劇等。

每經頭條（nbdtoutiao）——“程序猿”如何考上公務員——互聯網大廠瘦身記

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。