互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投“向后”，產(chǎn)業(yè)資本“向前”

每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

一則“字節(jié)戰(zhàn)略與投資部解散”的消息，今日引爆了整個創(chuàng)投圈。無論是傳統(tǒng)PE/VC，還是其他CVC、產(chǎn)業(yè)資本，以及大量創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)業(yè)者們，震驚之余紛紛吃起了瓜，對于個中原因的猜測也是層出不窮。

今日午間，字節(jié)跳動相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》稱，該公司年初對業(yè)務(wù)進(jìn)行盤點(diǎn)和分析，決定加強(qiáng)業(yè)務(wù)聚焦，減小協(xié)同性低的投資，將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個業(yè)務(wù)條線中，加強(qiáng)戰(zhàn)略研究職能與業(yè)務(wù)的配合。相關(guān)業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)還在進(jìn)行規(guī)劃討論。

有人將這個消息解讀為并非整體裁撤，但是將部門員工分散到各個業(yè)務(wù)條線已經(jīng)說明了問題。也有市場消息稱，“原戰(zhàn)投一號位趙鵬遠(yuǎn)帶5個人轉(zhuǎn)去總裁辦，負(fù)責(zé)公司的整體戰(zhàn)略；戰(zhàn)略與投資部的部分人轉(zhuǎn)去業(yè)務(wù)線做戰(zhàn)略，部分請走，財(cái)投基本都請走”，也側(cè)面印證了該公司的官方回復(fù)。

一個互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投兇猛的時(shí)代，可能要結(jié)束了。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

字節(jié)跳動戰(zhàn)投部門突傳解散，CVC機(jī)構(gòu)“自危”

“內(nèi)網(wǎng)一點(diǎn)信息都沒有。”對于戰(zhàn)投部門突傳解散，一位字節(jié)跳動員工是這樣告訴每經(jīng)記者的。

公開資料顯示，字節(jié)的對外投資主要由其戰(zhàn)略投資部負(fù)責(zé)，是由原來的投資部和戰(zhàn)略部在2018年年中合并而來。據(jù)字節(jié)戰(zhàn)投部在對外招聘的業(yè)務(wù)介紹，戰(zhàn)略與投資部致力于幫助公司設(shè)計(jì)長期的發(fā)展戰(zhàn)略。部門通過對公司內(nèi)外部項(xiàng)目和外部機(jī)會進(jìn)行持續(xù)的跟蹤、掃描、評估，幫助公司進(jìn)行資源的合理分配。與此同時(shí)，也在全球范圍內(nèi)持續(xù)尋找新的投資機(jī)會，幫助公司識別和專注大的趨勢變化。

根據(jù)清科私募通的數(shù)據(jù)，字節(jié)跳動成立以來一共投資了兩只基金、99個項(xiàng)目。我們據(jù)此對其近年來的投資金額、數(shù)量以及所有投資項(xiàng)目的所屬行業(yè)做了一個統(tǒng)計(jì)。

首先是投資的整體數(shù)據(jù)：

全部投資項(xiàng)目所屬行業(yè)排名靠前的分別是：

縱觀這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，字節(jié)跳動布局?jǐn)?shù)量最多的項(xiàng)目與自己的產(chǎn)業(yè)鏈密切相關(guān)，例如文娛傳媒、企業(yè)服務(wù)和媒體相關(guān)項(xiàng)目的占比是最高的。而作為頭部CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）的代表，字節(jié)跳動戰(zhàn)投部門出手的頻率和一些比較活躍的VC相比并不算很高，但金額往往不小，并且拿到的股權(quán)占比也不低。也正因如此，這突如其來的消息迅速在市場上引起熱議。

對于個中原因，有投資人指出，高層提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”的后續(xù)，給資本設(shè)置紅綠燈，有效監(jiān)管，遏制野蠻生長，“后續(xù)影響肯定是很深遠(yuǎn)的”。

多家CVC機(jī)構(gòu)人士向每經(jīng)記者表示，目前暫時(shí)沒有受到影響，但也在對此保持密切關(guān)注。“對互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)投影響應(yīng)該會很大，但我們圍繞集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈去做投資應(yīng)該是不會有問題的。”一家國資背景的CVC高管告訴記者。

大量CVC開始獨(dú)立募資，產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)“向前”

也有行業(yè)人士公開指出，字節(jié)戰(zhàn)投的人員往業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移是早就發(fā)生的事情，也不是近期，“戰(zhàn)投本身也是圍城，戰(zhàn)投裁員不等于公司不做投資”。

一位曾供職于某大廠投資子公司的人士告訴每經(jīng)記者，由于風(fēng)投/創(chuàng)投等業(yè)務(wù)屬于該集團(tuán)的子公司，“不算是體系內(nèi)，因此沒有受到影響，還在正常投資”。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)大廠以及其他大型企業(yè)在做戰(zhàn)略投資時(shí)，有的是通過戰(zhàn)投部門，有的則單獨(dú)成立子公司或設(shè)立合資公司來進(jìn)行，或者兼而有之。后續(xù)將如何發(fā)展，也值得繼續(xù)關(guān)注。

另一方面，有一些市場信息或許也應(yīng)該結(jié)合起來看。今天還有一則消息，成立近三年的哈勃科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱哈勃創(chuàng)投）在2022年1月14日正式備案成為了私募基金管理人，機(jī)構(gòu)類型是私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

圖片來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

作為出身華為的戰(zhàn)投團(tuán)隊(duì)，市場對于哈勃創(chuàng)投的認(rèn)知還停留在它一直是用華為自有資金投資。但備案成功也意味著，這家機(jī)構(gòu)可以成立私募基金產(chǎn)品、進(jìn)行市場化的募資了。

這不是個例。今年以來，已經(jīng)有多家知名互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)旗下的私募基金在監(jiān)管完成備案，開始以“正規(guī)軍”的身份闖蕩VC/PE圈。一家頭部CVC的董事長此前也告訴每經(jīng)記者，其定位不再只是集團(tuán)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局的抓手，產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展雖然重要，但財(cái)務(wù)回報(bào)也不可或缺，并且未來的份量將變得更重。換句話來說，這些CVC正在變得越來越像市場化的、真正的“投資機(jī)構(gòu)”。

在互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投“后退”、CVC越來越市場化的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)資本卻在快速“向前”。不僅有大量中小型VC正在向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)型，很多產(chǎn)業(yè)資本在投資布局時(shí)也相當(dāng)積極并且強(qiáng)勢。一位知名VC合伙人此前就在采訪中告訴每經(jīng)記者，一級市場近幾年很明顯的一大趨勢就是產(chǎn)業(yè)資本的崛起，并且在對硬科技等賽道的投資中，傳統(tǒng)PE/VC與產(chǎn)業(yè)資本相比優(yōu)勢已經(jīng)不再，甚至很多企業(yè)更愿意接受來自產(chǎn)業(yè)資本的投資。

一級市場股權(quán)投資的風(fēng)云，還在變幻中。

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