銀保監會強化理財產品流動性風險管理 明確理財產品之間、理財產品與自有資金間不得相互融資

每經記者｜袁園    每經編輯｜陳旭    

9月8日，銀保監會官網發布《理財公司理財產品流動性風險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），在充分借鑒國內外監管實踐的基礎上，對理財產品流動性管控重點進行了明確與規范。

銀保監會表示，通過建立專門的理財產品流動性管理規定，進一步完善了理財公司規則體系，有助于督促理財公司完善流動性管理機制，提高管理能力，更好推動理財產品凈值化轉型。同時，也有助于保持理財產品投資策略的相對穩定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益，更好保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。

強調將流動性風險管理貫穿于全流程

據悉，《征求意見稿》共七章45條，分別為總則、治理架構與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構管理、監督管理以及附則。

《征求意見稿》要求理財公司承擔理財產品流動性風險管理的主體責任，按照《征求意見稿》建立健全理財產品流動性風險管理體系，專業審慎、勤勉盡責地管理理財產品流動性風險，確保理財產品投資運作穩健、凈值計價公允，保障投資者的合法權益不受損害并得到公平對待。

在治理架構上，《征求意見稿》要求，理財公司應當建立組織健全、職責清晰、有效制衡、激勵約束合理的理財產品流動性風險管理治理結構，指定專門部門和專門崗位，配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品的流動性風險評估與監測，監督流動性風險管理制度的執行情況。理財產品流動性風險管理相關部門、崗位與人員應當獨立于投資管理部門，具有明確且獨立的報告路徑。

同時，《征求意見稿》強調將流動性風險管理貫穿于理財業務運行的全流程。理財公司除了應在理財產品設計階段，綜合評估投資資產流動性、投資者類型與風險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產品運作方式，合理設計認購和贖回安排，還應當持續做好低流動性資產、流動性受限資產和高流動性資產的投資管理，提高資產流動性與產品運作方式的匹配程度。

此外，《征求意見稿》還要求，理財公司應當持續監測理財產品流動性風險，審慎評估產品所投資各類資產的估值計價和變現能力，充分考慮聲譽風險、信用風險、市場風險、交易對手風險等的可能影響，并提前做出應對安排。

《征求意見稿》明確，理財公司應當建立有效風險隔離機制，防范理財產品流動性風險傳染。理財公司本公司理財產品之間、理財產品與其自有資金之間不得相互進行融資，理財公司及其關聯方不得為理財產品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔保，銀保監會另有規定的除外。

有助于督促機構加強產品流動性管理

對于出臺《征求意見稿》的背景和整體思路，銀保監會相關負責人從三方面給出了解讀：

首先，是進一步完善理財公司制度規則體系的需要。根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》有關“金融監督管理部門應當制定流動性風險管理規定”的要求，進一步明確細化理財產品流動性風險管理規則。

其次是保護投資者合法權益的需要。規范理財產品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現資產降低產品凈值，既有利于保障投資者申贖產品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。

三是維護金融市場穩定的需要。理財產品正在推進凈值化轉型，與金融市場、其他資管產品的關聯增多，對產品流動性管理提出更高要求。

“出臺《征求意見稿》，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。”銀保監會相關負責人表示，《征求意見稿》充分借鑒國內外監管實踐，注重與國內外監管規則保持一致，對理財產品流動性管控重點進行明確與規范，并結合理財產品轉型特點，強化信息透明度、合作機構管理等要求。

據悉，《征求意見稿》在實施安排上為機構做好業務制度、系統建設、產品整改等準備工作預留充分時間。

數據顯示，截至7月末，凈值型理財產品占比已超過80%；同業理財較峰值縮減96%；保本理財、不合規短期產品規模均較資管新規發布時下降超過98%。

目前，已有29家理財公司（含外方控股的合資理財公司）獲批籌建，其中21家獲批開業。銀保監會表示，新設理財公司堅持公開、透明、凈值化的轉型定位，更加注重投資者適當性管理，穩健推進業務發展，正在逐步成為深化金融供給側結構性改革的重要力量。

封面圖片來源：攝圖網