忍受震蕩，等待反彈——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周市場依舊維持震蕩格局，周初滬指強勁反彈，但隨后三天連續收出十字星，指數也呈現調整趨勢。創業板、科創板則基本上一周都處于調整狀態，尤其是周五，芯片、新能源、醫藥等前期熱門板塊全線下跌。 眼看8月行情過半，市場依然沒有完全走好的跡象，難道今年的夏天，A股就將一直在調整中度過？今天，牛博士與達哥就行情展開討論。 牛博士：達哥，你好，對本周市場怎么看？感覺還是不怎么行啊。 道達：本周市場，其實表現并不好，盡管周一和周二滬指累計大漲了70點，指數不僅站穩了年線，還站上了3500點整數關。 這兩天的反彈，市場一度認為是消費類白馬股的風格又切換回來了。白酒、食品、醫藥零售，這些過去一年多很強的白馬股全線走強，尤其是周二，多只白酒股漲停，五糧液大漲8%，貴州茅臺也大漲6%。另外，地產股、金融股這兩天也表現不錯，從而使得滬指給人一種強勢回歸的感覺。 然而，興奮了兩天之后，正當很多散戶又向重新殺回白酒股之時，消費類個股又重新縮量調整，而且一直到本周交易結束，都沒有重新再“雄起”。看圖形，白酒股除了水井坊、舍得酒業等三線公司漲幅不錯，其他龍頭白酒都不行。我個人認為，盡管消費股短線反彈一下，但要想真正徹底轉強，也不是一時半會的事情。 前一段時間，市場總體維持強勢走勢時，消費類白馬股和新能源、科技股等熱點，存在一種蹺蹺板效應，是此消彼長的。但是本周后半周，感覺除了個別熱點還有零星表現外，市場的熱度都有所降溫，這種現象值得警惕。 牛博士：為什么會出現這種現象？ 道達：本周市場發生了幾件大事，值得我們關注。 一是鹽湖股份在周二恢復上市，當天大幅高開，然后又大幅回落，隨后幾天，不是大跌就是大漲，而且成交量非常大，吸引了市場大量的熱錢參與。第一天成交近300億，此后每天都是100億以上。這種放巨量震蕩，說明市場對鹽湖的分歧很大，最終只有靠巨量換手之后，才能消除分歧，并且尋找到新的平衡。 二是中國電信的A股IPO，這是近10年來最大規模的IPO，本周只是申購階段，對資金沒有壓力，但是到中國電信上市的時候，也會對二級市場造成客觀上的抽血效應。 值得注意的是，中國電信此次IPO，出現了8638.62萬元的棄購，也就是中了新股不愿意交錢認購的情況，這也創下了史上第二高的紀錄。此前棄購金額最高的是郵儲銀行在2019年的IPO，當時棄購金額高達6.53億元；另外浙商銀行在2019年IPO，棄購金額達到6628萬元。這兩只銀行股上市后的表現都不好，而且出現了破發。這也讓投資者對中國電信不久后的上市表現感到有些擔憂。 三是寧德時代周五突然拋出的582億巨額再融資，募集資金用于建設鋰電池項目。這個消息一出來，市場又炸鍋了，同樣是分歧巨大。很多人第一反應就是資金面受不了。確實，近600億的再融資，一般人看了都覺得是圈錢。但是，這個金額，對于一個萬億市值的公司來說，我覺得算不了多少，也就占總市值的5%左右。而且都是特定對象的機構投資者來出錢。有投資者調侃，讓貴州茅臺來出這個錢的話，還不是分分鐘就“包”了，根本不是事兒。寧德時代周五成交141億元，盤中一度沖高5%，隨后回到平盤報收。 這三件事情，確實都是很費資金的，但本周，每天總成交額都還要維持在萬億之上，資金面壓力確實不小。 還有一件事，本周很多人都沒有引起重視，那就是官方公布的7月社融數據大幅低于預期。7月末社會融資規模存量為302.49萬億元，同比增長10.7%，增速較上月出現回落，錄得2020年3月以來新低；7月份，社會融資規模增量為1.06萬億元，創2020年3月以來新低，比上年同期少6362億元，低于歷史同期水平。 7月份，央行超預期降準，大家以為要寬松了。但公布出來的社融數據，反而是低于預期的，這對股市確實就不夠“友好”了。所以，一邊是巨額IPO、再融資，還有鹽湖股份恢復上市，一邊是社融數據低于預期，在這種情況下，行情持續低迷，確實也能夠理解。 牛博士：達哥，那么對于下周行情你怎么看，是不是比較悲觀？ 道達：其實一直調整，反而不悲觀。之前各種熱點都在“天上飛”的時候，真心不敢去追高，市場熱度太高了，就需要調整降溫，都盼著調下來。現在真的調整一段時間了，很多股票也沒當初那么高了，現在反而會成為一個不錯的“上車”機會。 對于未來的行情，我繼續看好科創板和創業板，這兩個市場將是一個長牛的市場，盡管現在有些波折，有些震蕩，但并不妨礙我們繼續長期看好新能源、高科技。現在我們要做的是，在震蕩調整中耐心等待，可能有時候需要忍受一定的虧損，說不定不久之后反彈就會來臨。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。