中國銀河證券維持交通運輸行業推薦評級：五一假期國內航空高鐵出行強勢反彈，海外疫情反復增強出口物流需求預期

每經AI快訊，中國銀河05月06日發布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

交通運輸行業運行分析：3月客運市場超預期加速回升，節后積極復工貨運需求持續高漲：2021年3月：CTSI指數同比增42%。鐵路：3月鐵路客流量同比增225%。公路：3月公路客運量同比增52.0%。水路：4月散運需求繼續維持高位，蘇伊士運河事件影響下集運價格反彈。航空：3月民航客運業加速修復，航空貨運市場高景氣度繼續。物流：3月快遞業務量同比增47.36%。新業態：3月網約車訂單量為7.6億單。

“五一”假期國內航空高鐵出行強勢反彈：據交通運輸部預測數據顯示，2021年“五一”假期，全國預計共發送旅客2.67億人次，日均5347.4萬人次，比去年同期日均增長122.2%，比2019年同期日均增長0.3%，反彈趨勢明顯。我們維持此前判斷，伴隨疫苗接種持續普及推進，國內疫情基本可控，未來持續向好的邏輯持續明朗，國內出行全面復蘇具備確定性。繼續推薦國內航空業務占比相對較多的吉祥航空（603885.SH）、低成本航空標的春秋航空（601021.SH）、全服務型航空標的中國國航（601111.SH）及京滬高鐵（601816.SH）。

海外疫情反復增強出口物流需求預期：近期印度、日本等國疫情反復，進一步增強我國出口物流需求預期。同時，因4月蘇伊士運河遭擱淺阻塞，導致大批海運船只繞行與改至貨航運輸，蝴蝶效應下，集運及空運價格隨之回升反彈，進一步為跨境電商物流行業帶來利好效應。中長期來看，在未來3-5年內，跨境電商賽道的高成長邏輯不變。推薦積極布局跨境電商物流網絡的華貿物流（603128.SH）和具有較為完善的國際物流網絡中國外運（601598.SH）。

碳中和背景下，布局低碳交通長期賽道投資機會正當時：交通運輸行業是能耗和碳排放的三大行業之一,未來加快交通運輸結構調整、推廣新能源交通裝備、提升運輸組織效率將成為重點。推薦專注內貿集裝箱的多式聯運服務商中谷物流（603565.SH）和打造智能物流網的傳化智聯（002010.SZ）。

風險提示：空運海運價格大幅下跌，跨境物流需求不及預期，國際貿易形勢變化，快遞價格戰，新冠疫苗接種進度不及預期等產生的風險。交通運輸需求下降的風險，交通運輸政策法規的風險。

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(記者 王曉波)

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