每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 

80后張敏，最近有點(diǎn)煩。去年底他大舉買入龍頭白酒股——瀘州老窖，剛開(kāi)始每天還美滋滋。到今年2月10日春節(jié)停市前的一個(gè)多月，瀘州老窖股價(jià)從230多元/股沖上320元/股，張敏浮盈一度接近40%，心里自然樂(lè)開(kāi)了花。

不過(guò)，從春節(jié)后開(kāi)市的2月18日起，白酒行情就變了臉。一個(gè)月時(shí)間，瀘州老窖從最高327元/股，跌至目前不到220元/股，跌幅逾32%。這讓張敏不僅吐掉了去年底入市以來(lái)幾個(gè)月的浮盈，甚至開(kāi)始虧錢。

雖然最近白酒股行情有所回暖，但白酒指數(shù)漲幅不大。張敏很想知道，白酒股到達(dá)底部了沒(méi)有？未來(lái)白酒股將如何表現(xiàn)，2021年白酒股還能不能買？

一場(chǎng)針對(duì)酒業(yè)的論壇或許能給他想要的答案。4月6日上午，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2021第六屆中國(guó)酒業(yè)資本論壇暨中國(guó)酒業(yè)金樽獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)盛典將在成都舉行。

論壇將以“‘十四五開(kāi)局’ 發(fā)現(xiàn)中國(guó)酒業(yè)新價(jià)值”為主題，屆時(shí)將邀請(qǐng)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、知名酒企高管、百億私募大佬、上市券商首席分析師分享眾多深度觀察和思考，重估中國(guó)酒業(yè)價(jià)值，探尋酒業(yè)新發(fā)展。

白酒股急跌后能不能買？林園等大佬給你答案

2021年開(kāi)年以來(lái)，A股白酒板塊上演了瘋漲又持續(xù)下跌的“極端”行情。1月4日是2021年開(kāi)市首日，酒鬼酒、老白干酒、水井坊漲停。其中，白酒板塊逾七成個(gè)股漲幅在4%以上。此后幾個(gè)交易日，每天都有白酒股漲停。到春節(jié)休市前，短短一個(gè)多月，瀘州老窖上漲38%，貴州茅臺(tái)上漲30%，酒鬼酒、山西汾酒、五糧液也都有15%以上的漲幅。

也正是在這段時(shí)間，張敏的興致都很高。只要沒(méi)事，他就會(huì)掏出手機(jī)，翻翻股票賬戶，看著賬戶內(nèi)每天不斷幾千、幾千往上增長(zhǎng)的數(shù)字，心里樂(lè)開(kāi)了花。

張敏幸以為抱住大牛的腿，不料牛年開(kāi)市后，沒(méi)有迎來(lái)“牛轉(zhuǎn)乾坤”，反而是一片哀鴻遍野。牛年開(kāi)市后，白酒股持續(xù)回調(diào)。截至3月23日，包括瀘州老窖、水井坊、洋河股份、山西汾酒股價(jià)都下跌超過(guò)或接近30%。

以前，掛在張敏嘴邊的“白六亂買，別墅靠大海”的口頭禪，如今隨著白酒股持續(xù)大跌，他在朋友圈內(nèi)感嘆：“再這樣跌下去，燒烤都吃不起了”。

張敏“白六亂買，別墅靠大海”的口頭禪，也是從網(wǎng)上一些大V那學(xué)來(lái)的。其意思是六只市值過(guò)千億白酒股，閉著眼就可買入。比如貴州茅臺(tái)，最佳策略很簡(jiǎn)單——買入并持有。不過(guò)，古井貢酒的最新市值已跌至千億以下，“白六”變成了“白五”。

然而，隨著白酒股持續(xù)調(diào)整，這個(gè)策略還有效嗎？張敏很想知道，白酒股跌到頭了嗎？今年白酒股還能不能買？而要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要明白這輪白酒股大跌背后的原因是什么。

4月6日，在由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2021第六屆中國(guó)酒業(yè)資本論壇暨中國(guó)酒業(yè)金樽獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)盛典上，“民間股神”、從2006年起便重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)的林園，將帶來(lái)他對(duì)白酒股的看法和思考。目前，林園旗下深圳林園投資是國(guó)內(nèi)知名私募，執(zhí)掌資金數(shù)百億，其觀點(diǎn)對(duì)于市場(chǎng)或有著較大的參考意義。

除林園外，多位頭部上市券商的食品飲料首席分析師也將參會(huì)，包括東方證券食品飲料首席分析師葉書(shū)懷等，他們還將帶來(lái)對(duì)白酒股的思考和最新觀點(diǎn)。

白酒公司基本面如何？酒企高管為你解答

不可否認(rèn)的是，這輪白酒股的大跌，也有市場(chǎng)大環(huán)境的因素。

“美債收益率上升疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂流動(dòng)性收緊，估值回調(diào)致白酒股價(jià)普遍調(diào)整。”一位白酒行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，而此前部分白酒股估值已出現(xiàn)泡沫。

但從最新公布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，目前，白酒股基本面依然良好。去年13家白酒企業(yè)中，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。其中，山西汾酒2020年凈利潤(rùn)預(yù)增57.75%，酒鬼酒2020年凈利潤(rùn)預(yù)增51.92%-65.28%。

去年白酒消費(fèi)受疫情壓制，今年隨著疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，消費(fèi)升級(jí)浪潮洶涌，也讓投資者看到了利好的勢(shì)頭。實(shí)際上，節(jié)后，飛天茅臺(tái)批價(jià)居高不下，五糧液的終端售價(jià)強(qiáng)勢(shì)站上1000元大關(guān)，瀘州老窖高端產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)迅速。
看多派認(rèn)為，在“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體”的背景下，促內(nèi)需成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手。去年以來(lái)，多部門曾數(shù)次部署提振消費(fèi)工作，白酒作為消費(fèi)領(lǐng)域的重要板塊，有望迎來(lái)政策利好。不過(guò)，也有看空派認(rèn)為，白酒后市行情將受到諸多利空因素?cái)_動(dòng)，如白酒盤子有限、業(yè)績(jī)大增難持續(xù)、估值過(guò)高等。

“現(xiàn)在，市場(chǎng)對(duì)白酒股的分歧太大了。多方和空方，似乎都有道理。”一位白酒分析師坦言，不過(guò)無(wú)論多空，最終白酒股未來(lái)的走勢(shì)，還是取決于酒企的基本面；如果酒企業(yè)績(jī)持續(xù)向上，保持較快的增長(zhǎng)，那么空方現(xiàn)在最大的理由——白酒股估值存在泡沫便可以不攻自破。

白酒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況如何？“十四五”開(kāi)局之年，酒企對(duì)未來(lái)有何規(guī)劃，未來(lái)行業(yè)的趨勢(shì)如何？

要回答這些問(wèn)題，恐怕最有發(fā)言權(quán)的便是酒企高管。2021中國(guó)酒業(yè)資本論壇上，屆時(shí)有協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、一線酒企高管等出席，就上述關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行探討。

據(jù)介紹，會(huì)議將由貴州茅臺(tái)、五糧液等一線酒企，以及紅酒、啤酒等多家國(guó)內(nèi)上市酒企高管到場(chǎng)并做分享，我們或許能從他們的言語(yǔ)中了解到酒行業(yè)的最新情況。

長(zhǎng)按下方圖片并識(shí)別二維碼報(bào)名參與中國(guó)酒業(yè)資本論壇

和私募大佬、券商首席相約

（實(shí)習(xí)生李子楠對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

（文章內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）