每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

上周，證監會正式發布《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》（以下簡稱《指引》），今日新三板市場即現熱鬧場景，18只掛牌個股漲幅超80%，其中4只個股漲幅100%。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，在股價翻倍的背后，其實只是流動性枯竭所呈現出來的另類熱鬧——有的翻倍個股全天僅1手成交，成交金額僅200元。

有業內人士指出，公募獲準進入新三板不意味著會有巨量資金立刻進入，公募基金成為新三板主力有待觀察。

4只掛牌個股漲幅達100%

當證監會正式發布《指引》之后，業內對于新三板的前景多了一份期待，甚至有機構人士表示，新三板諸多板塊存在優質標的，其投資吸引力不亞于A股市場、港股市場的個股。

受此影響，券商開戶廣告率先熱鬧了起來。記者注意到，當《指引》出來之后，各大券商的客戶經理上個周末已經在朋友圈開始進行營銷。

有券商人士甚至表示，“每一次政策發生重大變化的時候，基本上投資者只要準備好相應的工具，總能夠有所收獲。”

不過還沒等公募和新進投資者的“活水”到來，今天新三板市場就提前火了一把。從行情系統可以看到，今日新三板市場共有18只掛牌個股漲幅超過80%，其中4只個股漲幅達到100%。

熱鬧的其實還不只是這些掛牌個股。從三板做市指數的表現來看，今日漲幅3.18%，收于1115.35點，不僅突破了今年3月份的階段高點，且創出了自2017年5月以來的新高。另外，在成交量方面，三板做市指數今天的成交額也明顯放大，成交總量90.41萬手，是2017年4月以來的新高。

不僅是三板做市，還有三板成指的成交量和成交額也明顯增加——成交量達到126萬手，為2018年1月以來的新高；成交額7.31億元，相比于前一個交易日的3.7億元，幾乎翻倍。

流動性改善有待觀察

不過記者也注意到，這種場景，如果具體到個股，其實更多的是一種“另類熱鬧”。因為從單只個股來看，成交量其實都非常小，很多出現股價大幅上漲的個股甚至只用幾百塊就可以實現。

比如，今日漲幅達100%的優睿傳媒，全天僅1手成交，成交金額200元；漲幅96.3%的三維股份，今日成交1手，累計成交金額106元；漲幅81.82%的平安力合，今日成交1手，累計成交金額更是只有60元。

可見，雖然看上去很熱鬧，但是流動性的問題依然廣泛存在。隨著公募基金可投資新三板開啟，業內人士預計流動性問題將會有明顯改善。

博時基金就表示，“精選層的推出，因為引入了連續競價交易機制，發行與承銷制度以及信披要求等與A股接軌，開戶門檻降至100萬，而且有了轉板機制的安排，預計流動性相比過去有大幅提升。總體而言，流動性溢價和轉板溢價將使得精選層公司具備較高的投資價值。”

不過也有業內人士認為，“公募獲準進入新三板，有利于新三板行情進一步走強，但是獲批不意味著會有巨量資金立刻進入，公募基金成為新三板主力有待觀察。”

招商基金也指出，“參與新三板的同時仍需重點防范風險，特別是流動性風險和中小市值公司價格波動的風險，保護好投資人的利益。任何板塊的投資，都應該回歸價值，發現價值。在實際投資中，可優先考慮中大市值企業、重點關注有強烈重組預期或被上市公司收購預期的精選層個股、優先考慮符合更高層級要求或轉板要求的企業等。”

封面圖片來源：攝圖網