每經編輯｜郭鑫    

中國資本市場的年度盛宴——由每日經濟新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”今日（11月8日）在成都開幕。在下午進行的2019中國科創資本高峰論壇上，每日經濟新聞和賽迪顧問聯合發布了上市公司（含海外）科創能力百強榜研究白皮書，科創板剛剛起步，潛力巨大。科創板不僅僅是一個融資渠道，也是一個接受市場驗證的平臺。

趙衛東表示，科創為什么能成為時代最強音，從三個層面都能體現其作用和價值。對于國家而言，我們正處在一個動能轉換，高質量發展的階段，離不開科創；從產業端來說，我們正在進行結構優化、轉型升級，動力是什么？一定是科創！那么從企業端來講，提質增效，真正提高我們企業的價值創造能力、價值實現能力，背后所依托的是依然是科創。

“這次我們評價的邏輯，側重三種能力，分別為資源獲取能力、科創研發能力和成果轉化能力。”趙衛東表示。

趙衛東提到，中國的上市企業的科創實力怎么樣，可以簡單用三句話來形容。第一，基礎扎實，前景廣闊。其實這些年我們的科創實力不斷地提升，為什么說我們的基礎非常扎實？首先，創新有國家政策支持；第二，創新人才的支撐。我們現在的人才隊伍跟十年前、二十年前完全不一樣；第三，我們的專利申請量全世界第二。以上這些給我們提供了堅實的基礎。

圖片來源：每日經濟新聞

以下為趙衛東演講全文：

各位嘉賓，下午好，非常榮幸有這個機會，借這個論壇跟大家有一個面對面的溝通和交流的機會，借這個論壇的寶地，公布一下我們和《每日經濟新聞》一起發布的“科創能力排行榜”。

但凡涉及到排行的東西，一推出這些成果的時候，都是很糾結的，為什么要糾結呢，在座的各位很多都是上市公司的，如果排行榜里面沒有人，你會說我很厲害，怎么沒有我呢，但是我坦誠的說，排行榜有一個內在的邏輯，我們考慮的因素也不一定是面面俱到，我們只能是抓重點，所以如果排行榜里面，百強榜里面沒有在座的各位的公司，不要氣餒，我們只是靜態的面板數據分析，可能今天沒有，明天就有了。

另外，如果這里面有你們的企業的名字，也不用特別驕傲，因為環境是瞬息萬變的，尤其是在科創領域里面，競爭可能是超出以往的常規傳統業態的特征。所以我先簡單的說這么兩句，下面就進入具體內容。

先說背景，我們用了一句話，科技是國家的強盛之基，創新是民族進步之魂。我們賽迪顧問公司，隸屬于工信部賽迪研究院，公司并不大，不大的原因就是因為我們研究院里面有一些研究所沒有放到上市板塊，工信部有19個司局，我們有19個研究所，對政府、市場全面鋪開。

這個背景下面我們的要求非常嚴格。科創為什么能成為時代最強音，我想從三個層面都能體現他的作用和價值，對于國家而言，我們正處在一個動能轉換，高質量轉化的階段，科創的作用不用解釋，大家都很清楚，離不開科創。那么從產業端來說，我們正在進行結構優化、轉型升級，動力是什么，一定是科創。那么從企業端，我們現在要干什么，提質增效，真正提高我們企業的價值創造能力、價值實現能力。背后依托的是什么，依然是科創，這就是背景。

我們要做百強榜，怎么去評價上市公司的科創能力呢？現在已有的思路是兩大類，一大類是偏向于定量的，另外一類思路偏向于定性的。創新的原動力在哪兒，在思維，他的活躍性怎么樣，再有就是重要的，如果顛覆或者是創新一旦變成現實，對于重構現有的生態環境、產業環境又有什么樣的一種影響呢，這種范圍和程度，是從這些角度去抓。

我們把既有的思路有效的范圍吸收了一下，形成了我們評價的底層邏輯，側重于考察三種能力，一種是資源獲取能力，體現在科創的投入。投入的力度高還是低取決于什么，你的企業是否能夠獲取寶貴的投入資源，如果你沒有錢，也沒有投資人給你投資，沒有辦法融來資金，那你怎么去投入，非常簡單。再一個就是科創的研發能力，你投入了就是要有產出的，但是投入和產出之間不是線性的從起點到終點的過程，我們說這個產出，你是不是構建了專業的團隊，這個比例構成怎么樣，專業知識結構怎么樣，等一系列的指標放在里面，最終成效是什么，不一定是科創產出，比如說有多少專利，知識產權的問題，我申請了多少專利，專利是不是能夠變成價值。

圖片來源：每日經濟新聞

我們從產業和企業的視角來說，絕不能夠僅僅從所謂的研究角度去看，任何一個企業，我們今天說，大家最興奮的一個說法，就是資本市場的角度來說，剛才有投資機構也在說，今天可以不賺錢，明天也可以不賺錢，但是終有一天你要賺錢。一個企業是一個獨立的市場組織，你一定要能夠實現，把你的知識價值化，價值產品化，產品收益化這么一個邏輯，你必須做完，只是一個進程怎么安排的問題。

如果你終究不能夠帶來成效，你的各種專利轉換成我最終能夠給股東、投資者以回報的各種數據，那么就沒有形成一個邏輯閉環。任何一個企業都處在不同的環境當中，產業化學反應我們先不用說，從區域的角度來說，我們都知道中國的經濟發展不均衡，從創新的角度來說，科研的角度來說，他離不開區域的那種終端的生態，不同的地方，你的政策環境怎么樣，人才密度怎么樣，產業基礎怎么樣，一系列這些因素都在制約著你科創的整體環境，那是土壤。

所以，我們還要考量外部環境的問題，綜合起來就是四大類的這種指標，然后我們形成了一套指標體系。力圖用最客觀的、公允的出發點來做一個評判。我們基本上涵蓋了所有目前中國的上市公司，比如說科創板，我們進行數據分析的時候，那個時候才剛剛36只，現在50多只了，尤其是最近一段時間，IPO是井噴狀態。

我們沒有做到100%，但是基本上是這樣，所以不管是境內的上市還是海外的上市，基本都在這個范圍內，A股有3693家，還有國外的，英國倫敦交易所12家，美國市場231家等等，一共4257家上市公司。涉及的行業范圍，有的領域大家都知道，我們現在處于非常敏感的階段，有的東西不能說的太細，所以我們用公開的這些大的方向去分類。

結果就在這兒，但結果不重要，關鍵看的是通過這個排行，我們發現有沒有有意思的東西。我們先看看區域的分布，呈現非常非常集中的這么一個特征。排第一和第二的是北京和廣東省的企業，第二梯隊是浙江、上海、江蘇，第一和第二梯隊基本占據了整個百強榜的八成，這個背后反映的是什么，跟產業基礎有關，營商環境有關，創新要素的集聚程度有關。

創業板和主板的企業更勝一籌，科創板剛剛起步，我們收集的時候才36家，入選了4家，比例來說，實際上他的比例是最高的，絕對數來說太少了。現在科創板已經上市的企業，是不是真正達到了硬核創新，達到了國家對于科創的要求，有待于市場的進一步檢驗。科創板不僅僅是一個融資的渠道，也是自己展示的平臺，還是接受市場驗證的平臺，這個過程我們必須要冷靜下來慢慢看。

我從企業的存在年限來看，半數以上的企業處于青年期，最年輕的上榜企業僅僅成立4年，成立年數最多的排在10到20年的，20到30年的其次，兩邊的就很少了，這是時間的分布。

再看產業分布，排第一的是軟件，將近四分之一，這也就是說我們為什么反復強調信息化時代來了，在任何一個領域，一個視角，我們都能夠驗證這個結論，信息化時代真的來了，他一定會顛覆我們所有生產生活的環節，甚至是重構。

第二行是生物醫藥。從企業的體量來看，大中型企業的科創能力更強一點，因為我們是一個面板的靜態分析，所以我們說大企業資源密度會更高，尤其是科創資源，密度非常高，很多中小企業是很難短期內直接去PK的，這是很正常的。一些小巨頭的發展勢頭是很迅猛的，業內的慣例就是100億到500億元市值，這是將來的巨人，已經脫離了搖籃階段，他也是來勢很猛的。

圖片來源：每日經濟新聞

再有就是從營收來看，近七成的企業在近三年穩定增長，但是有少數的企業是負增長。再一個特點就是超過九成的企業處于盈利狀態，新一代信息技術的凈資產收益率居高位，通過這個結果向我們傳達了一個信息，信息化時代來了，那么到底哪些產業是在現階段，我們的社會和經濟發展中占據了不可替代的地位，或者說未來發展的空間更廣大的，現在他所發揮的作用更強的，這個跟經濟社會發展階段有關。

從研發投入來看、具體指標來看，近八成集中于1億到15億元之間，最高的是2.8億到5億元之間的，這個比例是最高的。而74%的企業集中在1到15.1億元之間。研發強度這個因素可能受因素影響比較多，然后他的表現就是企業差別非常大。有兩句結論性的語言，一個是科創能力百強企業研發強度普遍較高，另外就是四分之三的企業研發強度集中在1.7%到18%之間。

從專利的申請量來看，七成集中在15到630項之間，這個結論可能大家感覺到沒有什么意義，范圍太大了。那么再有就是專利數量大與行業的相關性，近六成的企業處在2~56項之間，具體行業來看，軟件與服務、家用電器、資本貨物、技術硬件與設備等行業獲得授權數居前，實用新型專利數量集中在14到548項。

基本的看點，我覺得最關鍵的是我們看了這個榜以后，我們得思考一些問題，到底我們中國的上市企業的科創實力、能力怎么樣，可以簡單的用三句話來形容。

首先，基礎扎實，前景廣闊。其實這些年我們的科創實力不斷的在提升，為什么說我們的基礎非常扎實，首先創新政策有國家研究，第二點就是創新人才的支撐，我們現在的人才隊伍跟十年前、二十年前完全不一樣，從我們國家受過高等教育的人數、比例還有增數來看，全世界現在都是第一。那么再從我們的專利的申請量來看，全世界第一，這些給我們提供了真實的人才基礎。再有就是從市場來看，中國的科創和創新有更豐富的沃土，因為我們有全世界最大的市場，這個市場還在快速增長，市場就是一種拉動力，未來的競爭你沒有科創能力，你就很難生存，你想占有這個市場，必須重視這一點。

所以，上述告訴我們在中國的大環境下，上市公司本身就是一個領頭的群體，他們的基礎很扎實，前景很廣闊。

第二句話，我們得正視差距，依然任重而道遠。

正視差距在哪兒，國家層面來看，我們與一些發達國家在創新方面依然有巨大差異，簡單列舉了幾個數據，我們看中國2018年的研發投入費用，雖然絕對數排世界第二，但是與發達國家存在差距，比如說美國，它研發投入占GDP的比重是2.8%，韓國達到了4.5%，我們才2.18%，還沒有在絕對的比重上面跟上去，依然存在被人卡脖子，短板的問題。醫藥電子行業的領域里面，我們跟美國比有巨大的差異。

上市公司層面來看，即使你是先導性的群體，在研發費率投入方面，依然相對比較低，對標美股，我們2018年的研發費率為1.3%，美國是2.9%，差了一倍不止。

第三句話就是聚焦關鍵，抓住重點，這個企業群體到底該怎么去彌補這個差距，下一步該勁往哪兒使。剛剛看點里面提到的，我在這兒點一下，從研發費用投入到產出專利，再實現經濟效應，這個鏈條里面，前面有巨大反差，所有的上市公司4000多家，研發費用投入方面的差距相對是小的，而在專利產出方面的差距是相對大的，如果用CV系數來看，達到了1.91，很明顯。這反應了集中度的問題，研發費用的集中度非常小，而產出專利的集中度非常大，也就是說在所有企業當中，有很多企業的投入并沒有產生結果，這是一個最大的問題。我們投入了真金白銀，投入了資源、資金，精力，但是沒有產出結果，那問題在哪兒，那也就是日后我們要努力的重點領域。研發管理是不是有問題，你的研發隊伍的構建、建設是不是有問題，你的這個創新氛圍營造這方面是不是有問題，如果把這些問題都解決了，我想咱們看完這個榜，這個目的也就實現了。

最后謝謝各位。