每經記者｜袁東    每經編輯｜何建川    

圖片來源：攝圖網

在過去十年時間里，港交所長期排名全球IPO市場前列，在港股市場上市的明星企業也不少，其中也不乏一些經典案例。

在這些經典案例中，有創造歷史的同股不同權第一股小米集團-W（01810,HK），也有備受市場關注的中煙香港（06055,HK），而他們的表現有的讓人失望，有的則超出了預期。

同股不同權第一股——小米集團-W

自從蘋果手機把手機帶入智能手機時代后，原先的傳統手機制造商紛紛敗走麥城。而作為全新的智能手機企業，小米迎來了全新的機遇，小米手機也趁著行業的巨變，成為內地消費者熟知的品牌。

而在2018年，小米以同股不同權的方式登上了資本市場，于港交所成功上市。小米在去年的火熱，不僅僅是其在內地手機市場超高的知名度，還因為市場各方對小米不同的認識。

一方認為小米是全新的互聯網企業，可以擁有更多的附加值；而另一方則認為小米只不過是手機生產企業，只是傳統的制造業企業，而小米創始人雷軍指出的每年整體硬件業務（包括手機及IOT和生活消費產品）的綜合稅后凈利率不超過5%，不僅沒有為他在資本市場贏得掌聲，更是被質疑限制了公司獲得更高的利潤。

小米在2018年7月9日上市，發行價為17港元。不過，市場并不給面子，小米在上市首日就破發，不過隨后幾天股價開始顯著拉升，一度到達了22.2港元的高度，然后就是一段較長時間的下跌，最低到達過8.91港元的低位，較最高價位已經“腰斬”，目前9.11港元的股價也較發行價有較大的距離。

其實，對于小米的看法，市場始終沒有得到統一。小米到底是高科技企業，還是手機生產廠商，市場始終存有爭議。而在這種爭議下，小米巨大的市值也不符合此前資金愛炒小的特質。在小米上市之初，其市值達到了3800億港元，在整個港股市場也能排在前列。

“引爆”市場的中煙香港

有持續下跌的股票，自然也有持續上漲的股票。在今年上半年最為火爆的股票，非中煙香港（06055,HK）莫屬。

事實上，在上市前中煙香港就受到了市場的關注。中煙香港最大的概念自然就是其獨特的業務以及強大的背景。中煙香港成立于2004年，是中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平臺。中煙國際是中國煙草總公司的全資子公司，通過組織煙草產業的貿易及監管境外附屬公司的運營及中國煙草總公司的境外投資，承擔中國煙草總公司的管理及運營工作。

具體來看，中煙香港主要經營以下四大業務：一是煙葉產品的進口；二是煙葉類產品的出口；三是卷煙出口，公司獨家對免稅店及卷煙批發商出口品牌卷煙；第四是新型煙草制品的出口，如加熱不燃燒煙草產品。

在中煙香港上市首日，股價表現還比較克制，只是上漲了9.63%，不過隨后幾乎天天大漲，吸引了投資者的關注。中煙香港僅以4.88港元的發行價不到一個月就一路漲到最高的28.5港元，上漲幅度達到了近五倍，顯示了強大的爆發力。

第一上海證券首席策略分析師葉尚志對《每日經濟新聞》記者表示，“市場對內需消費股保持相對的樂觀態度。”

對于中煙香港的被爆炒，其實也并不意外。在該公司準備上市階段，各大媒體就競相報道，再加上無可比擬的壟斷特性，被市場資金關注非常正常。另外更重要的是，在中煙香港上市之初，其總市值才近34億港元，符合近段時間資金愛炒小盤股的特性。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。）