紅獅控股超短融獲“信用保護”：40萬元CRMW可保1億元債券

每經(jīng)記者｜王小璟    每經(jīng)實習(xí)編輯｜劉杰    

圖片來源：視覺中國

近日，紅獅控股集團有限公司（以下簡稱紅獅控股）發(fā)行2018年度第六期超短期融資券。“18紅獅SCP006”發(fā)行規(guī)模5億元，期限270天，發(fā)行主體為AA+評級民營企業(yè)。

與此同時，中債信用增進投資股份有限公司（以下簡稱中債信用）和杭州銀行股份有限公司（以下簡稱杭州銀行）則計劃發(fā)行18紅獅SCP006信用風(fēng)險緩釋憑證，即18杭州銀行CRMW001（18紅獅SCP006）、18中債增CRMW003（18紅獅SCP006）。

信用風(fēng)險緩釋工具（CRM），正是市場人士口中的中國版CDS。簡單來講，以18紅獅SCP006為例，投資者購買與之對應(yīng)的信用風(fēng)險緩釋憑證后，相當于為這期債券購買了保險。如果該期債券違約，投資者可以得到一定比例的賠付，可以有效對沖違約風(fēng)險。

事實上，早在2010年，中國銀行間市場交易商協(xié)會就發(fā)布了《銀行間市場信用風(fēng)險緩釋工具試點業(yè)務(wù)指引》，推出了兩款信用風(fēng)險緩釋工具（CRM），包括信用風(fēng)險緩釋合約（CRMA）和信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）。

18杭州銀行CRMW001（18紅獅SCP006）的信用保護費費率為0.41%，計劃創(chuàng)設(shè)總額為1.25億元；18中債增CRMW003（18紅獅SCP006）創(chuàng)設(shè)價格為0.4元/百元，計劃創(chuàng)設(shè)總額為1.25億元。

也就是說，對于18紅獅SCP006，投資者如果購買40萬元信用風(fēng)險緩釋憑證，萬一債券違約，可以得到1億元賠付。

值得注意的是，不同債券的信用保護費費率是不同的。比如10月11日預(yù)配售的18中債增CRMW002（18榮盛SCP005），創(chuàng)設(shè)價格為1.00元/百元，即信用保護費費率為1%。

除此之外，9月21日18中債增CRMW001也上市流通，標的債務(wù)為18太鋼MTN001，憑證期限365天，創(chuàng)設(shè)價格為0.4元/百元名義本金，創(chuàng)設(shè)總額為3500萬元。