給評級機(jī)構(gòu)“打分”：2018大公資信市場化評價排名墊底

每經(jīng)記者｜冷輝    每經(jīng)編輯｜陳旭    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜盧九安    

圖片來源：視覺中國

日前，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《2018年非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場化評價結(jié)果》，這一評級機(jī)構(gòu)的最新市場化評價結(jié)果顯示，大公國際資信評估有限公司的排名墊底，而在上一年度，大公資信的排名還是第二。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，交易商協(xié)會通報稱，從整體評價結(jié)果來看，5家評級機(jī)構(gòu)的綜合評價低于上一評價期，反映出在債券市場違約常態(tài)化背景下評級機(jī)構(gòu)的評級質(zhì)量問題更為凸顯，信用風(fēng)險揭示能力有待提高。

此外，在本次評價中也設(shè)置了減分項，個別評級機(jī)構(gòu)因?yàn)樵谡箻I(yè)過程中的一些違規(guī)行為被交易商協(xié)會采取了相應(yīng)的自律處分，也因此在評價過程中被扣分，導(dǎo)致排名不高。

大公資信排名墊底

此次組織開展2018年非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)市場化評價工作，是從今年7月26日開始的，彼時交易商協(xié)會便已經(jīng)發(fā)出相關(guān)工作通知。交易商協(xié)會表示，這是為了加強(qiáng)信用評級業(yè)務(wù)自律管理，促進(jìn)評級機(jī)構(gòu)的良性競爭和規(guī)范運(yùn)行，推動評級機(jī)構(gòu)提升執(zhí)業(yè)水平和評級質(zhì)量，促進(jìn)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場健康運(yùn)行。

本次評價期為2017年1月1日至2017年12月31日，評價對象為從事銀行間市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具評級業(yè)務(wù)的5家信用評級機(jī)構(gòu)，分別為中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（以下簡稱“中誠信國際”）、聯(lián)合資信評估有限公司（以下簡稱“聯(lián)合資信”）、大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公資信”）、上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司（以下簡稱“上海新世紀(jì)”）、東方金誠國際信用評估有限公司（以下簡稱“東方金誠”）。

在本次評價中，交易商協(xié)會組織了120家市場成員代表以及43名市場專家，對各評級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)素質(zhì)、評級結(jié)果質(zhì)量、評級報告質(zhì)量、評級服務(wù)質(zhì)量等各方面進(jìn)行評價，其中投資人和來自投資機(jī)構(gòu)的專家數(shù)量為82個，評價指標(biāo)權(quán)重合計70%。

根據(jù)本次評價結(jié)果，各評級機(jī)構(gòu)排名依次為：中誠信國際、上海新世紀(jì)、東方金誠、聯(lián)合資信、大公資信。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年發(fā)布的評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場化評價結(jié)果顯示，第一名到第五名分別為：中誠信國際、大公資信、上海新世紀(jì)、聯(lián)合資信、東方金誠。對比來看，這意味著大公資信由上年度的排名第二，直接降至今年的排名墊底。中誠信國際在2018年仍保持排名第一，上海新世紀(jì)今年排名上升1位至第二，東方金誠今年排名上升2位至第三，聯(lián)合資信今年排名保持不變。

評級質(zhì)量問題愈發(fā)凸顯

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，事實(shí)上，這也并非是交易商協(xié)會首次進(jìn)行類似的評價，在之前幾年也都進(jìn)行過幾次，并且強(qiáng)調(diào)市場化評價以投資者為主導(dǎo)，著重考察評級質(zhì)量水平。

本次評價依據(jù)《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場評價規(guī)則》（以下簡稱《評價規(guī)則》）進(jìn)行，分為“機(jī)構(gòu)素質(zhì)及業(yè)務(wù)評價”、“投資人評價”、“其他市場成員評價”、“專家評價”四大類指標(biāo)，并設(shè)置了減分項。

值得一提的是，交易商協(xié)會提到，在評價期內(nèi)，評級機(jī)構(gòu)因受到行政處罰、自律處分或評級上調(diào)率、累積違約率明顯高于行業(yè)平均水平的情況，根據(jù)《評價規(guī)則》對相應(yīng)機(jī)構(gòu)作相應(yīng)的減分處理。

對于今年的評價情況，交易商協(xié)會表示，從整體評價結(jié)果來看，5家評級機(jī)構(gòu)的綜合評價低于上一評價期，反映出在債券市場違約常態(tài)化背景下評級機(jī)構(gòu)的評級質(zhì)量問題更為凸顯，信用風(fēng)險揭示能力有待提高。

交易商協(xié)會提到，在機(jī)構(gòu)素質(zhì)及評級表現(xiàn)方面，評級機(jī)構(gòu)的人員穩(wěn)定性、研究能力、信息透明度較上年有所提升，但評級結(jié)果檢驗(yàn)情況未能顯著改善。投資人及市場專家對各機(jī)構(gòu)評級質(zhì)量的評價得分較上年下降，評級機(jī)構(gòu)在評級結(jié)果的風(fēng)險揭示程度、級別合理性、對違約發(fā)行人的風(fēng)險揭示及時性方面，與市場預(yù)期水平有較大差距。

此外，評級機(jī)構(gòu)因違規(guī)行為、級別上調(diào)率或累積違約率明顯高于行業(yè)平均水平而被扣分的情形較上年更為突出，特別是個別機(jī)構(gòu)合規(guī)意識薄弱，因受到協(xié)會自律處分而被扣減相應(yīng)分?jǐn)?shù)。

記者注意到，在2017年，聯(lián)合資信在開展相關(guān)項目評級業(yè)務(wù)過程中，因存在“評級過程質(zhì)量控制制度執(zhí)行不到位、未及時啟動跟蹤評級”的行為，被交易商協(xié)會給予通報批評處分，責(zé)令其針對本次事件中暴露出的問題進(jìn)行全面深入的整改。

而在今年8月17日，大公資信更是因其公司及相關(guān)從業(yè)人員“向受評企業(yè)提供大額咨詢服務(wù)、在調(diào)查取證過程中提供的多份文件材料存在虛假表述和不實(shí)信息”等違規(guī)行為，被交易商協(xié)會給予嚴(yán)重警告處分，責(zé)令其限期整改，并暫停非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場相關(guān)業(yè)務(wù)一年。證監(jiān)會方面，也對大公資信進(jìn)行了類似的處罰。