對于寒冬之中見暖陽的新三板市場，12月份迎來了分層、信披、交易制度等重大制度改革，也開始承受更嚴苛的監管。

券商中國記者注意到，截至12月29日，股轉系統本月累計發布30份監管公告，其中28份為自律監管。

這一數據較以往呈現猛升態勢，11月份股轉系統僅發布7份監管公告，其中6份為自律監管；10月份股轉系統發布8份監管公告，均為自律監管。

東北證券研究總監付立春向記者表示，“12月確有監管公告明顯增多的跡象，可能是此前積累選擇在年末集中發布。而自律監管在股轉系統的處罰中程度較輕，如此密集的操作預示著，2018年新三板市場同樣面臨更嚴監管。”

年末突擊監管

越臨近年末，監管越是嚴格。僅僅本周，股轉系統便發出15份自律監管公告。

12月26日，股轉公司一連發布6份自律監管公告，劍指相關公司信息披露違規。

其中海容冷鏈（830822.OC），驅動人生（835315.OC），球冠電纜（834682.OC），興達泡塑（834090.OC）四家公司是在申報掛牌之前收到行政處罰，但未在公開轉讓說明書中披露。好買財富（834418.OC）在申報掛牌前被上海證監局責令整改，主要責任人也收到警告函，亦未在公開轉讓說明書中披露; 華天興邦（835683.OC）存在重大資產重組事件，但未對重組程序相關的內容進行披露。

值得一提的是，海容冷鏈、好買財富、驅動人生、球冠電纜四家公司是擬IPO公司。

12月29日，股轉公司又發布了8份自律監管公告，這8家掛牌公司的違規行為同樣與信息披露有關。在申請掛牌過程中，這些公司存在關聯交易但未及時履行披露義務。

相關公司包括，龍威新材(835414.OC)、安正新材(871004.OC)、鼎新高科(837182.OC)、拓捷科技(836198.OC)、洛陽餐旅(836977.OC)、鑫海礦裝(836079.OC)、海斯迪(831997.OC)、睿安特(834847.OC)等。

以睿安特為例，這家公司于2015年9月24日提交掛牌申報材料，2015年11月26日領取掛牌同意函，2015年12月7日完成掛牌。2015年3月，公司違規為實際控制人控制的重慶大安型鋼結構工程有限公司的1000萬元借款提供保證擔保；2015年9月，公司違規為控股股東重慶睿安特科技集團有限公司的950萬元借款提供保證擔保。

股轉系統認為，上述事實已構成關聯交易，但睿安特未在《公開轉讓說明書》等披露文件中予以披露。因此做出如下決定：對睿安特采取出具警示函的自律監管措施。對公司時任董事長王彬、時任信息披露事務負責人賈春梅采取出具警示函的自律監管措施。

2018年監管更嚴

股轉系統數據顯示，股轉信托12月累計發布28份為自律監管公告，而11月份及10月份相關數據僅分別為6份及8份。信息披露則愈發成為相關公司被采取出具警示函的自律監管措施的重災區。

2017年12月22日，全國股轉公司發布了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》（簡稱“《細則》”），并于發布之日起正式實施。

此次信息披露制度改革主要是為了實現市場不同層次信息披露的差異化。創新層公司股東人數較多，股票交易的撮合頻次較高，因此公眾化程度更高，須適度提升信息披露強度。而基礎層公司信息披露強度基本保持不變。

具體而言，對于創新層公司新增了五項披露要求：一是提高了披露頻次要求，在年報和半年報基礎上增加季報披露；二是要求創新層公司披露業績快報和業績預告，保證公司信息披露及時性；三是要求創新層公司執行更嚴格的審計準則；四是創新層公司實施分行業信息披露；五是要求創新層公司必須設立董事會秘書崗位。

股轉系統表示，下一步將配套制訂創新層、基礎層掛牌公司定期報告、臨時報告內容指引與格式模板，明確具體的信息披露差異化要求。

可以預見，2018年新三板市場監管更加嚴格，尤其在信息披露方面。

來源：券商中國微信公眾號（ID：quanshangcn） 記者：楊卓卿