記者 張歆 　　

“手中有糧，心里不慌”——這對于二級市場投資同樣適用。每年中期的分紅季，或許是上市銀行股東最為財大氣粗的時刻，銀行股的估值守護自然也有了財力和底氣。

昨日，中信銀行進行了2016年的分紅派息，至此，上市銀行去年的利潤分配方案全部實施完畢，“國家隊股東”（特指曾在二級市場以穩定市場為目的增持，且持股范圍不局限于單一銀行的中央匯金、證金公司、匯金資管、全國社保、梧桐樹平臺）共計獲得約1354億元分紅。

“國家隊”股東們逾千億元量級的現金分紅落袋，二級市場對于其下一步的動作自然充滿了期望與想象；退一步而言，即便是目前“國家隊”兵馬未動，但其有了較為充足的“糧草”卻也是毫無疑問。

國家隊股東“彈藥入庫”

6月份和7月份一向是上市銀行傳統的“分紅季”。據《證券日報》記者統計，25家上市銀行合計將派現3536億元（轉增和派股未計入），其中，“國家隊股東”獲得約1354億元分紅，自然也是錢包鼓鼓。

不過，由于各家上市銀行前十大股東中“國家隊”資金的持股量并不相同，能夠獲得的派現金額也差異較大。如果按照上述股東一季度末的持股量計算（由于沒有相關公告披露，老牌銀行股的股東二季度持股量大幅度變化是小概率事件），建設銀行排名第一位，該行“國家隊”股東合計持有1458.65億股，獲分紅405.5億元；排名第二的是中國銀行，“國家隊”股東合計分紅334億元；排名第三的工商銀行的“國家隊”股東則獲得約306億元的派現；農業銀行“國家隊”股東合計獲得分紅252億元；交通銀行“國家隊”股東獲分紅15.76億元。

股份制銀行方面，光大銀行、興業銀行、招商銀行、浦發銀行、民生銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行的“國家隊”股東分別獲得現金分紅12億元、8億元、6億元、3.3億元、2.7億元、2.5億元、0.93億元、1.1億元。

此外，老牌上市城商行的利潤分配預案均是“現金紅利+送股”的組合方案。其中，北京銀行“國家隊”股東獲派現2.4億元，南京銀行“國家隊”股東獲派現1.1億元，寧波銀行“國家隊”股東獲派現約0.42億元。

今年中期，次新銀行股將進行上市以來的首次派現。其中，城商行的派現金額遠高于農商行。上述次新銀行股東名單變化頻次較快，“國家隊”股東的持股穩定性相對較差。如果按照一季度的股東名單估算，“國家隊”股東大約獲得0.17億元的派現。

銀行股估值集體飆升

上市銀行的“國家隊”股東們有了錢，銀行股的估值修復之旅也隨之開啟。“現在由大盤藍籌股構成的‘漂亮50’十分名副其實，股價走勢確實漂亮”，一位上市銀行分行有關人士對《證券日報》記者表示，該人士并不負責市值管理（也并非內幕信息知情人），但是對于銀行股的市場表現十分“自豪”，“作為銀行人，總覺得銀行股不應該長期處于價值洼地，如今終于可以跟朋友推薦自己所服務的機構了。”

據《證券日報》記者統計，近一周時間內，16家老牌上市銀行中，有9家復權后股價創出近兩年新高。

其中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、興業銀行、光大銀行、華夏銀行上周股價均創下約兩年以來的新高，寧波銀行達到了2008年以來的股價新高，招商銀行、浦發銀行（向前復權后）更是創下了上市以來的股價新高。

“過去有市場觀點認為，銀行股是防御性的，只能壓箱底，因此交投也不活躍，但實際上，銀行股是根紅苗正的藍籌股，如今炒作垃圾股、題材股的潮水退去，藍籌股自然浮出水面”，資深市場人士對《證券日報》記者表示，“銀行股近期的市場表現顯示了二級市場投資風格的轉換：強監管背景下，炒作重組概念和創業板的市場風險加大，藍籌股重回主流機構視野，其高股息率更是對于中長期資金具有較高的配置價值。”

與該人士觀點相呼應的是，分紅季上市銀行的交投明顯更加活躍，大多數上市銀行今年6月份以來的區間日均換手率較今年以來的區間日均換手率高出三成以上。

此外，6月份以來，22家銀行業融資融券標的股中，有16家銀行實現了區間凈買入，其中有2家銀行區間買入額兩倍以上于區間償還額；22家銀行合計的區間融資凈買入達到了17.2億元。其中，平安銀行、民生銀行、光大銀行的融資凈買入額均超過了3億元。

“6月份以來融資余額的快速增長說明更多的‘兩融市場’投資者看好銀行股、看好分紅季。要知道，‘兩融市場’投資者的資金成本遠高于普通投資者，其融資的利率一般接近9%，也就是說，融資買入銀行股的區間漲幅如果低于9%，投資者都很難賺到錢”，上述資深市場人士表示。

值得一提的是，未來幾個月銀行股看點依舊精彩紛呈：首先，分紅季后，銀行股的估值修復之旅能否持續；其次，銀行業今年相繼出臺了大量的監管新規，涉及同業業務、理財業務、房貸業務等多個重要方面，政策落地后究竟發揮怎樣的影響，也是關系到銀行未來基本面的重要因素；第三，上市銀行中報雖然排期較為靠后，但是8月中下旬將集中釋放，業績與預期的“正負差異”無疑決定了銀行股的階段性估值走向。