每經編輯｜李蕾    

每經記者 李蕾 每經編輯 江月

最近，公募基金難賣似乎已經成了整個市場的共識。就像華南一家大型公募人士告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188）的，“不論什么類型的基金都賣不動”。

難道情況真的有這么糟糕？理財不二牛統計了近5年來的基金發行情況，發現上月（2017年6月）新發基金無論從數量還是規模上確實都創下了新低。由于數據較多，這里就暫且為大家列出近一年來的基金發行概況（數據來源wind），你們隨意感受一下↓↓↓

看到這樣的情況，在這里評價一句“銳減”也不為過吧。除了略高于2012年個別月份，今年6月基金的發行數量和規模都妥妥地創下5年來的新低。

那么，這種不尋常現象背后的真實原因到底是什么呢？而針對發行新低這件事，理財不二牛認為至少有兩大因素值得探討。

首先，是基金“去庫存”引發的蝴蝶效應。2014年下半年，監管機構頒布了新制訂的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其實施規定，將公募基金的產品審查由核準制改為注冊制，審核從6個月縮至20天，從此拉開了基金公司申報熱的大幕；到了2016年下半年，由于委外資金的大規模涌入需要相應的“殼基金”來承接，公募基金行業再次掀起了一輪基金成立的熱潮；2016年11和12月，甚至都出現了單月新成立基金近200只的“盛況”，可謂相當火熱。

在這樣的大背景下，今年5月底監管層在下發的機構監管情況通報和《關于對超期未募集基金產品處理方案及相關材料的要求》中表示，對于超期未募集基金產品，“允許基金管理人自行選擇是否延期募集”。

對于一些囤積了不少殼基金未發而又面臨“發行難”的公司來說，這無疑是個好消息，起碼多了一個選項。正如濟安金信副總經理王群航告訴理財不二牛的，去年集中申報的委外產品其實是不符合市場情況的，但是報了批文又硬要發，這樣的產品對整個市場、廣大投資者、基金公司本身都不利。“今年其實很多產品賺到了錢，主要還是前段時間去庫存太多，把大家給累傷了。”

另一家大型公募的銷售部負責人也對理財不二牛指出，雖然市場情緒不好是根本原因，但近段時間以來基金賣不動主要還是因為去庫存，“光是去庫存就用了洪荒之力，新基金發行這邊肯定要受影響”。

第二，則是近期A股市場行情低迷的后果。弱市環境中無論什么類型的基金都不好賣，權益類產品更是如此。比如6月就沒有一只股票型基金發行，而新發數量最多的竟然是貨幣基金。上一次出現類似情況還是在2012年10月的時候，彼時上證綜指正處于漫長的熊市底部，標志性的1949.46點將在此后很快出現。

一位滬上中型基金公司人士向理財不二牛透露，有公募因為行情不好連此前準備進行的社會招聘都凍結了，“就是暫時停止招人”。他同時表示目前所有類型的基金中“只有QDII還可以，但苦于沒額度，所以整體都很難賣”。

上述銷售部人士也坦言，因為整個市場情緒都比較低落，因此基金難賣也不奇怪，“連銀行重點持營（持續營銷）的基金都不好賣，只能靠貨幣，可以說是相當慘淡了”。

不過，上述大型公募人士表示，當下基金確實不好賣，但絕對不是最難賣的時候。“很多人沒經歷過熊市或者大熊市，沒感觸。上半年做得好的（基金）也賺了30%，怎么能說市場差呢。可以是相對低點，但見底還是說不上的，可能還會再低迷一陣子。我們總體還是看好藍籌，認為市場風格轉換的概率不會太大。”