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每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 吳永久

火山君近日曝光了王亞偉掌舵的千合資本團(tuán)隊構(gòu)成、管理規(guī)模以及與券商合作首發(fā)新品動向，也讓王亞偉公轉(zhuǎn)私的神秘面紗首次呈現(xiàn)在大眾眼前。

作為“一哥”的王亞偉自從“公轉(zhuǎn)私”后，其關(guān)注度一直居高不下。

哈哈，其實(shí)這兩天和投資圈朋友討論最多的是，王亞偉的新品會買什么股？要知道私募基金產(chǎn)品的信息都是不公開的，只能從現(xiàn)有的蛛絲馬跡去尋找。

火山君（微信號：huoshan5188）梳理了王亞偉成立的千合資本公司調(diào)研動向，發(fā)現(xiàn)了一些好玩的事情！

跟著新聞聯(lián)播調(diào)研

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，千合資本共計調(diào)研了20家上市公司（含重復(fù)），分別是遠(yuǎn)興能源、神州長城、中國鐵建、中鋼國際、世聯(lián)行、鞍鋼股份、一拖股份、中鋼國際、云南白藥、九陽股份、桂發(fā)祥、鹽津鋪?zhàn)印⑷ㄖ强亍⒑？低暋|聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、榮泰健康、神霧環(huán)保、天邦股份、鞍鋼股份以及美的集團(tuán)。

從上述公司可以看到，千合資本并不拘泥于大中小盤股，且各個板塊都有，不過還是以主板公司最多，達(dá)到11家，尤其是深市主板，其次是中小板。而根據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，今年一季度主板公司業(yè)績大幅加速，中小創(chuàng)公司則見頂回落。此外，根據(jù)海通證券研究發(fā)現(xiàn)，今年4~5月份金融監(jiān)管引發(fā)了A股下跌調(diào)整，不少上市公司股東進(jìn)行增持，5月產(chǎn)業(yè)資本也罕見凈增持4.4億元，主要則集中在主板公司，而動因在于主板估值遠(yuǎn)低于中小創(chuàng)。這么看來，千合資本的調(diào)研也暗尋著如此邏輯。

另外，若從行業(yè)來看，建筑裝飾、家用電器、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、鋼鐵行業(yè)居前。其中建筑裝飾最多，達(dá)到4家，且集中在1月中下旬。1月下旬新華社消息，高層提出，今年5月中國將舉辦“一帶一路”國際合作高峰論壇，而前述獲調(diào)研的建筑裝飾公司均為“一帶一路”概念。

興業(yè)證券當(dāng)時就提出，高峰論壇之后，預(yù)計我國將會出臺相關(guān)的配套政策加速“一帶一路”的落地和推廣，后續(xù)持續(xù)的政策催化可期。因而“一帶一路”/海外工程板塊或成2017年建筑行業(yè)最強(qiáng)投資邏輯。火山君查看到，建筑裝飾行業(yè)自今年1月17日觸底反彈至4月11日，漲幅接近20%。與此同時，在上述區(qū)間內(nèi)，這4只個股即神州長城、中國鐵建和中鋼國際（中鋼國際調(diào)研2次）漲幅分別達(dá)到13.02%、19.36%和56.92%。

當(dāng)然，除了跟著新聞聯(lián)播去調(diào)研外，千合資本的調(diào)研路徑與基金加倉路徑也頗為相似。根據(jù)海通證券基金一季報分析，機(jī)構(gòu)增倉大消費(fèi)板塊，而從前述公司中也能看到，大消費(fèi)板塊（家用電器+食品飲料）也是千合資本挖掘的對象，而且家用電器和食品飲料行業(yè)自年初以來至6月28日，漲幅分別接近30%和20%，居于28個申萬行業(yè)中第一和第二名。

唯一反復(fù)調(diào)研的鋼鐵股

梳理完這20家上市公司后，火山君發(fā)現(xiàn)一件好玩的事情：那就是千合資本對鋼鐵股情有獨(dú)鐘。

先來看看千合資本的調(diào)研軌跡：

2月10日和2月20日調(diào)研中鋼國際

2月16日和6月20日調(diào)研鞍鋼股份

頻繁調(diào)研鋼鐵股，而上述兩家公司反復(fù)調(diào)研，也是千合資本上半年調(diào)研股中唯一重復(fù)的兩只。

中鋼國際調(diào)研記錄顯示，公司表示雖然屬于建筑裝飾行業(yè)，但國內(nèi)鋼鐵行業(yè)最近幾年因產(chǎn)業(yè)升級、環(huán)保搬遷等還是有一定的建設(shè)項目在執(zhí)行的。盡管公司最近幾年已向其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展，但是畢竟在鋼鐵行業(yè)工程項目總承包業(yè)務(wù)上積累了很多經(jīng)驗，因此不會輕易放棄這一市場，還是要堅持選擇條件好的國內(nèi)項目來做。

而另一家鞍鋼股份就不多說了！屬于純正的鋼鐵行業(yè)，據(jù)公司介紹，公司是國內(nèi)重要的鋼鐵生產(chǎn)和銷售企業(yè)。目前，公司已經(jīng)形成鞍山、營口鲅魚圈兩個成熟的生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鐵路、造船、汽車、家電、石油化工等領(lǐng)域。

對鋼鐵股如此關(guān)注，這背后是什么的投資邏輯？火山君最近扒了一堆券商最新研究分析，發(fā)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)研究人士都很激動，有的甚至喊出口號：要買就買鋼鐵股！與此對應(yīng)的是一季度鋼鐵行業(yè)公司普遍扭虧為盈。要知道，這種盈利反轉(zhuǎn)改善的個股正是王亞偉過往投資風(fēng)格中偏好的一種類型。

長江證券提出，今年以來鋼價走勢與板塊超額收益走勢十分契合，此現(xiàn)象折射出鋼價所代表的盈利持續(xù)性，才是構(gòu)建鋼鐵股超額收益的基礎(chǔ)。

另外，華創(chuàng)證券6月26日行業(yè)報告更提出了鮮明的觀點(diǎn)，即鋼鐵行業(yè)三季度上漲行情已經(jīng)開啟，可以比肩今年上半年1~4月份的明顯上漲行情。通過類比來看，本次三季度鋼鐵的上漲周期可能維持2~3個月，漲幅可能破50%，因而推薦鋼鐵行業(yè)上升性帶來的投資機(jī)會。其推薦的長期邏輯是下半年需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，長期來看鋼鐵行業(yè)高盈利時代來臨，高利潤常態(tài)化，行業(yè)發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，而中期邏輯則是8、9月份鋼鐵行業(yè)供需格局有望迎來明顯的好轉(zhuǎn)，價格將迎來確定性的上漲機(jī)會。

先不管8、9月份是否有機(jī)會，千合資本在年初調(diào)研鋼鐵股確實(shí)與1~4月份鋼鐵價格上漲引發(fā)的二級市場鋼鐵板塊上漲不謀而合。二級市場上，鋼鐵板塊自年初至4月11日，漲幅逾15%，即使在此后經(jīng)歷一波下跌之后至6月28日的也錄得正增長，達(dá)到3.64%，居于28個行業(yè)中第五名。具體到中鋼國際和鞍鋼股份上，前者在1月17日最低價至4月11日，漲幅超過56%，后者在1月3日至2月22日，漲幅超過27%。

跟著買要挑時點(diǎn)

眾所周知，機(jī)構(gòu)在調(diào)研后股票的漲跌幅水平是普通投資者檢驗機(jī)構(gòu)調(diào)研水平最直接的標(biāo)準(zhǔn)，能不能跟著機(jī)構(gòu)調(diào)研有肉吃，才是我們最關(guān)心的。先來看看過往數(shù)據(jù)！

火山君統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，這20只個股從調(diào)研當(dāng)天至6月28日，其中11只錄得正收益。此外，這20只個股期間的累計漲跌幅也較為極端，比如收益表現(xiàn)好的海康威視、三花智控和云南白藥，前述區(qū)間內(nèi)累計漲幅分別為32.24%、22.72%和20.39%，而收益表現(xiàn)不好的一拖股份、神州長城和鹽津鋪?zhàn)樱笆鰠^(qū)間累計漲幅分別為-29.95%、-21.55%和-21.43%。

當(dāng)然，機(jī)構(gòu)在調(diào)研后，即使看好甚至買入這只個股也不會一路只漲不跌，因此把握時間節(jié)點(diǎn)還是很重要。從千合資本調(diào)研這20只個股來看，調(diào)研當(dāng)日至6月28日，區(qū)間最大漲幅均為正收益，其中15只是在10%以上。尤其是海康威視、中鋼國際、鹽津鋪?zhàn)拥葏^(qū)間最大漲幅可達(dá)到30%以上，而三花智控、云南白藥和中國鐵建的漲幅也達(dá)到20%以上。

千合資本今年來調(diào)研的個股一覽：

注：區(qū)間是指調(diào)研當(dāng)天至6月28日