每經編輯｜鄭步春    

評論員 鄭步春 每經編輯 何建川

新年首日A股大漲，上證綜指收揚1.04%至3135.92點，深證綜指漲0.86%至1985.95點，成交量有所放大。由盤面看，券商、銀行、軍工板塊表現較強，創業板相對較弱，創業板綜指收揚0.50%至2613.68點。

周二公布的財新12月中國制造業采購經理人指數（PMI）環比上升1個百分點至51.9，創四年來新高。除上述樂觀的數據外，周二A股“開門紅”另應與以下兩個原因相關：一是月末、年末資金緊張情況暫時消失，二是居民購匯政策強化。

上述兩個有利因素實際上是互有關聯的，居民購匯制度的強化一般會有利于我們維持外匯占款的總盤子，這會間接有利于國內的資金面，A股的資金面多少也會受益。

新公布的購匯政策內容大致上包括：維持每人每年5萬美元的購匯額度不變，但強化了對購匯真實性的審核，且重申購匯不得用于境外炒股、炒房，不可借他人身份證購匯等。若有違反上述政策行為，將可能列入“關注名單”管理，其當年及之后兩年不再享有個人便利化額度。

上述漏洞被封堵后，市場一般會相信有望阻止外匯儲備流失，進而理解成A股利好。這樣的理解大致上也沒什么錯，但可能仍需要時間檢驗。依我的理解，只要人們認為購匯沒有以前那么“方便”時，其結匯意愿其實也會弱化。

資金面已扛過了2016年的月末、年末因素，但不久后還有個春節因素，所以未來資金面仍不時會受干擾。就稍長期限來看，如果沒有新信息證明美聯儲將暫緩加息，那么我們央行也很難過度釋出流動性。

本周三美聯儲將公布上次加息的那次會議的紀要，本周五美國又將公布12月非農就業數據，這兩件事或能極大程度地提示2017年美聯儲首次加息時點。

一般而言，只要美聯儲首次加息不發生在上半年，那么A股產生些行情機會就大一些，否則A股就算會漲，空間可能也比較局促。如果不發生什么意外，我相信美聯儲上半年加息機會應偏小，故近期市場的可操作性或許有所增強。

每年的這個時段大盤整體上均屬于筑底階段，大盤也相對容易找著底部，但今年情況是有些特殊的，所以具體實盤操作時難度應該也不小，投資者應有些心理準備，特別是在擇股方面應避開那些前景難測品種，如部分進出口股。

（End）

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