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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張祎 王小璟

隨著金象香山、瑜欣電子等多家公司即將掛牌，新三板正在這個(gè)歲末進(jìn)入“萬(wàn)馬奔騰”的時(shí)代。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2016年12月16日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)9983家，若按正常掛牌進(jìn)度，本周新三板企業(yè)將超過(guò)1萬(wàn)家。

10000家來(lái)的有點(diǎn)“晚”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，新三板掛牌數(shù)量已達(dá)到了9983家,其中基礎(chǔ)層公司達(dá)到了9031家，創(chuàng)新層公司為952家。

2014年1月24日起，新三板迎來(lái)全國(guó)擴(kuò)容后首批企業(yè)集體掛牌儀式。由此，中小企業(yè)登陸新三板的集結(jié)號(hào)正式吹響。

從“開(kāi)門(mén)迎客”到掛牌1000家，耗時(shí)2236個(gè)工作日；由掛牌公司2000家到3000家，耗時(shí)105個(gè)工作日；由3000家增加到5000家，僅耗時(shí)100個(gè)工作日。此后，新三板掛牌節(jié)奏明顯加快。

但是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,雖然當(dāng)下掛牌公司數(shù)量不斷增長(zhǎng)。但是實(shí)際上，早在9月12日，市場(chǎng)就已有9000家公司掛牌，到最終突破一萬(wàn)家，所耗時(shí)間或許需要近4個(gè)月。這個(gè)“臨門(mén)一腳”似乎來(lái)得有點(diǎn)晚了。要知道掛牌公司從8000家漲到9000家，僅需了30個(gè)交易日。12月1日時(shí)，已有9779家公司掛牌，然而在此之后的11個(gè)交易日，截至12月16日，掛牌企業(yè)數(shù)量?jī)H增長(zhǎng)了204家，平均每天新增18家。

北京中會(huì)仁會(huì)計(jì)師事務(wù)所主任丁會(huì)仁表示，新三板掛牌速度放緩會(huì)是個(gè)常態(tài)，一方面是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)從嚴(yán)審核，反復(fù)讓劵商反饋意見(jiàn)，不斷完善將要掛牌的新三板企業(yè)；另一方面是很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)己經(jīng)掛牌了，但是掛牌后，除了增加了掛牌成本和運(yùn)營(yíng)管理成本，公司不一定能融到資。新三板流動(dòng)性差，造成了想掛牌的企業(yè)抱著觀望態(tài)度，甚至更多優(yōu)秀的企業(yè)在準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板lPO。總體來(lái)說(shuō)，2017年新三板掛牌速度不會(huì)加快，會(huì)越來(lái)越慢。

今年新三板有點(diǎn)“忙”

分層、摘牌、董秘管理、私募做市……2016年的新三板市場(chǎng)規(guī)則更為細(xì)化。

2016年6月27日，根據(jù)公司治理情況、營(yíng)業(yè)收入、市值等指標(biāo)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式對(duì)掛牌公司實(shí)施分層管理，最終953家公司入圍創(chuàng)新層，浮現(xiàn)出了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)。現(xiàn)在新三板公司中，有50%的公司達(dá)到了創(chuàng)業(yè)板最低上市標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)要求。2016年9月8日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司董事會(huì)秘書(shū)任職及資格管理辦法(試行)》，要求創(chuàng)新層企業(yè)董秘必須持證上崗。

除此之外，隨著監(jiān)管力度加強(qiáng)，摘牌制度漸行漸近。今年10月21日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》。此前的6月份，因?yàn)槲窗匆?guī)定期限披露2015年年度報(bào)告，朗頓教育、中成新星兩家公司被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司實(shí)施了強(qiáng)制摘牌。截止目前，已有89家公司因?yàn)檗D(zhuǎn)板、被并購(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整、未披露年報(bào)等原因退出了新三板市場(chǎng)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著制度不斷完善，新三板將會(huì)建立常態(tài)化的退出機(jī)制。

在近萬(wàn)家掛牌企業(yè)中，金融業(yè)的表現(xiàn)可謂亮眼。目前，九鼎集團(tuán)、神州優(yōu)車(chē)、中科招商、中投保、硅谷天堂、恒大淘寶、東海證券、新產(chǎn)業(yè)、信中利、南京證券等總市值居前的10家企業(yè)中，有多家金融業(yè)企業(yè)，其中位居榜首的九鼎集團(tuán)總市值更是超過(guò)了千億。但今年5月發(fā)布的《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，在現(xiàn)有條件的基礎(chǔ)上對(duì)私募機(jī)構(gòu)掛牌準(zhǔn)入增加了8個(gè)方面的條件，大大提高了準(zhǔn)入門(mén)檻。

監(jiān)管收緊的同時(shí)，也給私募機(jī)構(gòu)提供了另一個(gè)舞臺(tái)。2014年8月，新三板做市商制度上線，首批做市股票僅有43只，現(xiàn)在已有1646家掛牌企業(yè)采用做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)c此同時(shí)，做市商隊(duì)伍也在擴(kuò)張。除了現(xiàn)有的88家券商做市商外，私募機(jī)構(gòu)也將進(jìn)入做市商行列。今年12月13日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了私募機(jī)構(gòu)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)專(zhuān)業(yè)評(píng)審結(jié)果，深創(chuàng)投、中科招商等10家私募機(jī)構(gòu)入圍，有望成為私募開(kāi)展做市業(yè)務(wù)的試水者。

雖說(shuō)新三板市場(chǎng)基數(shù)已經(jīng)將要達(dá)到了1萬(wàn)家，但每天的交易只有10億左右，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出流動(dòng)性不足、交易不夠活躍等問(wèn)題。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部總監(jiān)黃磊曾上表示，想解決流動(dòng)性問(wèn)題僅從交易層面本身并不夠，而應(yīng)是一系列系統(tǒng)性解決方案，比如說(shuō)從準(zhǔn)入到退出、從發(fā)行到交易、從投資人到掛牌公司再到中介機(jī)構(gòu)乃至各個(gè)層面，合力發(fā)展才有助于真正地解決流動(dòng)性問(wèn)題。