歐央行拒絕出手 意銀行離“黑天鵝”多遠？

從15世紀70年代一路走來，意大利西雅那銀行在托斯卡納平原上這座城市經(jīng)歷過數(shù)不清的戰(zhàn)亂與金融危機，成為全球存活時間最久的古老銀行之一。

如今，這家意大利第三大商業(yè)銀行卻黯然失色。2008年金融危機以來，沉疴已久的意大利銀行業(yè)遲遲未現(xiàn)改善跡象。資金狀況告急的西雅那銀行尋求更多時間來完成50億歐元增資計劃的要求，但上周末傳出的消息稱，這一請求遭到歐洲央行的拒絕。這意味著，意大利政府預(yù)計將在未來幾天對該行進行資本重組，以防其倒閉。

人們不禁擔憂，意大利銀行業(yè)是否會成為歐洲新一輪危機的引爆點？

意銀行業(yè)現(xiàn)危機“苗頭”

2008年金融危機前夕，西雅那斥巨資收購了競爭對手Antonveneta，這卻成為災(zāi)難的開始。因并購帶來的損失巨大，自那時起，該行已進行數(shù)輪融資，仍無法走出困境。去年以來，意大利銀行業(yè)股價持續(xù)下行，英國“脫歐”公投后，意大利銀行股價更是一路暴跌。

無奈之下，最大股東是意大利財政部的西雅那銀行董事會請求歐洲央行同意將一筆50億歐元股本注資的完成期限推遲至明年1月20日。

然而，意大利在4日就修改憲法舉行全民公投，但投票結(jié)果顯示，反對票大大超過支持票。總理倫齊主導(dǎo)的政治改革遭遇重創(chuàng)，意大利總統(tǒng)馬塔雷拉宣布，7日再次遞交辭呈的倫齊正式辭職，這也使西雅那的延期計劃變得前途未卜。

有海外媒體上周末披露稱，歐洲央行已經(jīng)拒絕了該行的這一要求。這也意味著，意大利政府預(yù)計將在未來幾天對該行進行資本重組，以避免其倒閉的風險。

歐洲央行首腦面臨難題

這引發(fā)外界對于意大利銀行業(yè)整體危機的擔憂。意大利財政部前首席經(jīng)濟學(xué)家羅倫佐·柯道尼奧表示，如果投資者開始考慮誰會成為下一個受害者，就有可能會引發(fā)市場恐慌和連鎖反應(yīng)。

鑒于意大利經(jīng)濟總量位列歐元區(qū)第三，一旦發(fā)生銀行業(yè)危機將影響深遠。據(jù)英國金融時報統(tǒng)計，意大利已知有8家銀行處于不同階段的困境，這些銀行包括該國資產(chǎn)排名第三的西雅那銀行、3家中等規(guī)模銀行以及4家去年受到救助的小銀行。

在上周五的交易中，西雅那銀行股價暴跌超過10%，斯托克歐洲600銀行股指數(shù)則下滑0.7%。同日泛歐STOXX 600指數(shù)連升第5日，上揚1%。但在周一的交易中，該公司股價盤中出現(xiàn)7%以上的反彈。歐盟執(zhí)委會的官員當日表示，意大利并未面臨銀行業(yè)危機的威脅，因為當局有辦法阻止這種情況發(fā)生。

歐洲央行的角色則依舊受到關(guān)注。在上周結(jié)束政策會議后，該行宣布繼續(xù)維持歐元區(qū)現(xiàn)行的零利率政策不變，同時將原定于明年3月到期的購債計劃延長至明年底。但從明年4月起，資產(chǎn)購買規(guī)模將降低至600億歐元并持續(xù)到明年底。

該行掌門人德拉吉試圖平息外界對于減碼刺激措施的擔憂。他不遺余力地否認央行正在縮減寬松措施，甚至否認決策者討論過縮減。

面對矛盾的政策信號，歐元投資者選擇拋售作為回應(yīng)。在上周五的交易中，歐元兌美元匯率觸及約1.0530附近的盤中新低，逼近2015年3月來最低位。在周一的歐洲交易時段，這一匯率則出現(xiàn)小幅反彈。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越指出，對于歐洲央行的混亂信號，市場還需要時間消化。不過歐元在決議公布后沖高回落已經(jīng)表明該決議利空歐元。歐洲長期債券收益率飆升，但短期收益率承壓。美國與德國國債溢價上升8個基點觸及5日新高184個基點，此前則達到188個基點的數(shù)年新高，這或許可以解釋歐元的跌勢。