這家公司的大股東和員工齊上陣，擬大比例要約收購，這是圖個啥？

每經編輯｜每經記者 劉鴻飛    

近期是券商發布個股研報的低峰期，上周二至本周一各券商發布的個股研報總數也僅僅249份。其中，博世科是被券商發布了6份個股研報，是數量最多的一只；桃李面包、佳都科技、科達潔能、首航節能、中國天楹均被券商發布4份個股研報；聚光科技、中南文化、來伊份、易華錄、碧水源均被券商發布了3份研報。值得注意的是，中國天楹是唯一一只在本周一被3家券商連發“買入”評級的個股。

中國天楹：實際控制人要約增持

中國天楹屬于環保工程行業中盤股，涉及深港通概念。該股本周一早間開盤后瞬間即封住7.79元/股的漲停板價格，離近日其公告顯示的大股東和員工持股的增持價格6.84元/股比較近。

今年上半年，該公司每股凈資產僅為1.55元，資產負債比率為57.88%；銷售毛利率高達52.49%，但凈利潤僅為0.72億元，同比增長7.94%，營業收入3.52億元，同比增長30.01%。可見，中國天楹今年上半年營業收入增長快于凈利潤增長。

今年2季度該公司十大股東中有5家持股不變，2家新進者，3家減持者。火山財富記者根據該公司今年半年報十大股東持股情況，以及今年5月27日該股實行10轉10股的高送轉情況，光大保德信鼎鑫靈活配置混合型證券投資基金、光大保德信鼎鑫優勢配置混合型證券投資基金在今年二季度分別增持近145萬股、2900萬股（按高送轉后的股票數量計算）。

圖一：2季度末中國天楹十大流通股東持股情況

齊魯制藥在今年2季度大幅減持中國天楹，實際減持比例高達81.15%。同時，民生加銀基金-民生銀行-民生加銀資產管理有限公司、建信基金-民生銀行-民生加銀資產管理有限公司、成都創業加速器投資有限公司也在今年2季度減持了中國天楹，其實際減持比例分別為7.59%、7.90%、33.52%。

上周五晚間中國天楹公告稱，其大股東大股東南通乾創及第一期員工持股計劃擬向二股東平安創新等要約收購公司股份1.51億股，占該公司總股本12.19%，收購價格為6.84元/股；同時9 月22 日公司公告擬在伊朗設立合資公司，并于近日復牌。

中投證券研報稱，中國天楹大股東和員工持股計劃增持該公司股份，彰顯了該公司關聯人對未來發展的信心；并且本次增持后該公司實際控制人及一致行動人持股比例將達到47.14%，為后續期固廢行業的收購整合提供了更大的操作空間。此外，該公司在手訂單可保障業績增長，在新業務方面的持續拓展有望打開新的成長空間，“內生穩健+海外業務”有望為該公司發展空間帶來更大的彈性。

國海證券研報稱，該公司大股東及員工持股大比例要約收購，彰顯了對中國天楹的發展前景充滿信心；在伊朗設立合資公司，具備海外并購經驗；攜手中節能成立并購基金，外延式并購值得期待；目前估值較低，具備安全邊際。

▼表一：上周二至本周一被券商發布3份以上個股研報的股票一覽

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