每經記者鄭步春 因美聯儲官員屢屢發表支持加息的言論，市場對加息預期稍稍升溫，美元也因此出現些反彈。未來兩周匯市焦點十分明確，那就是美、日央行的議息。由于這兩家央行幾乎是在同一時刻開會，所以在某些情況下也不排除產生些疊加效應的可能。 量變積成質變 正當美元低迷之際，美聯儲官員又接二連三“出嘴”了。出人意料的是，這次美聯儲耍嘴皮子竟然帶來些嚴重的副作用，因美股、美債暴跌并波及全球。 上周五美元指數漲0.32%至95.341點，本周一（截至昨晚19：28）暫漲0.02%至95.354點。美元這點漲幅應不算大，但這次市場心態轉變應明顯大于之前的幾次美聯儲官員發表強硬講話之時。這主要體現在股市，上周五美股三大股指暴跌了2%以上。 上周五前后，美聯儲多名官員發表言論，波士頓聯儲主席羅森格倫稱“美聯儲推遲升息將面臨越來越大風險”，達拉斯聯儲主席卡普蘭稱“過去幾個月升息理由增加”，美聯儲理事塔魯洛則稱“不排除今年升息的可能性”。 最近一段日子美聯儲諸委員輪番上場釋出強硬氣息，市場可以說已相當習慣，所以雖然有眾多聯儲委員發表鷹派言論，但上周五市場波動仍是有些出人意料的。市場如此波動很難說得清楚，也許這就是人們常說的“量變累積成質變”吧。 美聯儲下周將議息，此時仍釋出偏強硬言論有些耐人尋味，一部分投資者可能擔心美聯儲不一定“只是說說”，很可能就是“來真的”了。不過，近期美國公布的經濟指標卻明顯不支撐美聯儲加息，所以美元的漲勢仍相對有限。 近期不能支持美聯儲加息的數據包括但不限于一周多前令人失望的美國非農就業數據，以及上周二美國所公布的令人失望的疲弱的服務業數據。 就目前情況看，市場所認為的美聯儲本月加息概率也只有大約三成。在美聯儲本月利率會議之前，也只剩為數不多的幾個比較重要經濟指標了，這包括本周四及本周五將公布的美國8月零售銷售數據，及一些物價數據。假如這些數據中性或略偏強，那么美聯儲下周加息機會還能有些機會，否則美聯儲加息就會相當艱難。 歐元震蕩趨弱 上周四歐央行利率會議未推任何舉措，會后新聞發布會釋出內容也比較中性，甚至略偏強硬，故當時歐元沖高，但尾市又回吐不少，最終僅小升了0.19%。到上周五，歐元開始明顯走弱，當天歐元跌0.25%，本周一暫跌0.09%至1.1221美元。 歐央行現階段采取過于強硬的立場明顯不合時宜，所以即便德拉吉表現略偏強硬，但市場仍會相信歐央行將加碼寬松政策，頂多是將這種預期中加碼的時間點稍向后移而已。 歐央行本輪購債計劃將實施至明年3月底，市場相信該計劃在未來幾個月應有機會延長。很明顯，歐央行最終有無行動會與經濟面變化相關。 上周五德國聯邦統計局公布7月出口經季節性調整后為環比降2.6%，該降幅是一年來最大的。此外，德國的7月進口也較前月下滑了0.7%。上述數據顯示，至少德國經濟在第三季度已有陷入低迷的可能。德國經濟是歐元經濟的動力之源，所以雖然只是一國，卻通常會直接左右歐元走勢。 歐央行寬松趨勢是中線歐元壓力，但短期內歐元走勢應取決于主要對手貨幣動向，就本月來說，主要是美元、日元。 風險偏好推升日元 上周末傳來朝鮮宣布第五次核試驗的消息，這一般會引發市場風險偏好提升，對日元為利好。日元本周一暫升值0.94%至101.76日元兌1美元，升勢明顯，但幅度也不是特別大。 日元并未受益于上述風險事件有兩大原因：一是日本原本就是朝鮮的假想敵，故來自這方面的風險因素所對日元的支撐無形中就降了許多；二是市場認為本月日本央行會加碼寬松政策。 日本央行將于本月20日至21日召開利率會議，恰好與美聯儲開會時間部分重疊。上周五日本央行行長黑田東彥與首相安倍晉三會面，據當地媒體報道，這兩人所討論的內容應會涉及到本月日本央行會議。 就本月日本央行會議及可能對日元所造成的影響看，顯然是十分錯綜復雜的，因這不僅得看日本央行如何，還得看同日舉行利率會議的美聯儲如何。 一般來說，美聯儲最近雖加大了加息吹風，但事實上仍不太可能加息，如果這種情況下日本央行推出的寬松政策稍稍有些出格，日元即有機會顯著下跌。 就操作而言，投資者通常是不可忽略大概率事件，所以現階段應以做空日元為主。