◎每經記者 沙斐

從2006年中國企業社會責任元年到2015年這十年間，企業社會責任（CSR）報告的總量從32份迅速增長到了1703份，可以說，企業對CSR的關注日益增加。《每日經濟新聞》聯合法國里昂商學院社會創新與可持續發展研究中心推出“美好商業”專欄，將發揮“財經媒體＋商學院”的優勢以開放的眼光進行嚴謹觀察，關注企業社會責任和社會創新領域，用新視角關注商業可持續新發展。

全球變暖已對全球造成了巨大影響，如今氣候變化已是所有發展項目在規劃時都要考慮的關鍵因素。2015年底，在巴黎召開的聯合國氣候變化會議，已經確定并梳理對抗氣候變化的資金源必須作為議題的重中之重。

8月12日，由《每日經濟新聞》聯合法國里昂商學院社會創新與可持續發展研究中心策劃的“美好商業”系列活動拉開序幕，并成功在滬參與舉辦了第一場沙龍——本次沙龍聯合商道融綠和氣候債券倡議組織共同舉辦，主題為“綠化金融體系：擴大中國的綠色投資”。

里昂商學院副校長、亞洲校區校長王華教授致歡迎詞時表示，綠色債券是金融界和環保界等多方交集的領域，市場各參與者應共同參與綠色債券生態體系的建設，制定更加清晰的“綠色”標準，提高“綠色”標簽的含金量和公信力。

《每日經濟新聞》上海中心總經理黃波表示，媒體作為綠色債券的守夜者，將努力用內容來影響政府決策、投資者，做好信息披露，助力市場培育，并參與市場研究。

中國綠債：從“zero”走向“hero”

本次沙龍中，氣候債券倡議組織首席執行官Sean Kidney于活動現場發布了中文版《債券與氣候變化：市場現狀報告2016》，這是氣候債券倡議組織發布的第五份該系列年度報告。

報告指出，中國是氣候相關債券的最大發行國。其中，未貼標債券發行量以中國鐵路總公司為主導 (作為最大發行人, 其發行量為1940億美元)。這一數據顯示了債券在運輸行業中的重要性，并展示了債券將持續為低碳運輸融資起到重要作用。此外，在貼標綠色債券市場上，中國同樣扮演著領跑者的角色。中國也是2016年初至今的最大貼標綠色債券發行國。

氣候債券倡議組織表示，該組織通過與中央國債登記結算有限公司、中國節能環保集團公司、中國銀行間市場交易商協會以及上海證券交易所等機構的合作，得以識別出更多中國市場上未貼標的債券。

Sean Kidney指出，“中國綠色金融體系正穩步完善。債券市場活動與低碳增長、氣候與環境目標的結合將為全球投資者帶來巨大的機遇”。

據了解，由氣候債券倡議組織撰寫的這份年度報告，也是全球唯一的對氣候相關債券市場進行分析的報告。該報告發現并量化分析了用于低碳及氣候適應基礎設施融資的債券，這包括被貼標的綠色債券，以及用于為氣候解決方案融資但未進行貼標的債券。

綠債配套政策有待進一步完善

隨著國際社會對環境問題的日益關注，“綠色金融”已寫入《G20財長和央行行長會公報》和“十三五”規劃，綠化中國的金融體系已經從倡導層面逐步轉向市場實踐。

其中，一個解決方案是“綠色”（或“氣候”）債券，這一工具具有傳統債券的所有特征，但它們由有助于可持續發展或對抗氣候變化的投資支持。

今年初，浦發銀行成功簿記發行境內首單綠色金融債券，實現國內綠色金融債券從制度框架到產品發行的正式落地。

據悉，浦發銀行此次綠色金融債券，系經中國人民銀行和中國銀監會核準，在銀行間債券市場以簿記建檔的方式公開發行，發行規模200億元，債券期限3年，年利率為固定利率2.95%。

浦發銀行資產負債管理部高級經理梁曉靜指出，我國利率市場化已基本完成，銀行拓展負債的渠道也更加多元化。綠色債券作為金融債的一種，其發行有助于資產負債結構的改善。此外，梁曉靜提出，綠色債券市場的發展需要更多的監管部門配套政策的配合，目前的配套政策還不夠完善。

除浦發銀行外，興業銀行也緊貼市場的熱點，并在年初發布公告稱，獲中國人民銀行批復同意在全國銀行間債券市場公開發行不超過500億元人民幣的綠色金融債券，募集資金專項用于綠色產業項目貸款。

數據顯示，截至2015年末，興業銀行已為超過6000多家企業提供綠色融資超過8000億元，融資余額達3942億元，覆蓋低碳經濟、循環經濟、生態經濟三大領域。

“綠色債券發行的質量比數量重要，綠色債券市場要做到規范起步，健康發展”，上海證券交易所債券業務部副總監劉蔚表示，希望每一單綠色債券都在綠色的鑒證、可持續性的評估、未來的綠色績效評估等各方面做到規范、標準。

《債券與氣候變化：市場現狀報告2016》摘要

中國已是氣候相關債券最大發行國

《債券與氣候變化：市場現狀報告2016》由氣候債券倡議組織(Climate Bonds Initiative；CBI)受匯豐銀行委托撰寫，是目前為止的第五份氣候債券年度報告，也是全球唯一的對氣候相關債券市場進行分析的報告。

該報告的全球版已于2016年7月在倫敦和悉尼發布，中文版于2016年8月在中國上海發布。

該報告明確并量化了用于低碳及氣候適應基礎設施融資的債券:氣候相關債券。氣候相關債券包括募集資金用途明確為綠色且被貼標的綠色債券，也包括規模更大的用于融資氣候相關資產但未進行貼標的債券市場。

◎一個6940億美元規模的氣候相關債券市場

根據本報告，氣候相關債券市場目前的債券存量為6940億美元，與去年相比增長了960億美元。其中未貼標氣候相關債券 (即未標識綠色但用于資助氣候變化解決方案的債券)為5760億美元，貼標綠色債券達1180億美元。

◎貼標綠色債券的發行持續增長，再破紀錄

貼標綠色債券是指所募集資金指定用于新建或現有環境受益項目融資的債券。綠色債券標簽對投資者來說提供了一種信號或識別方式。它可以幫助投資者在使用有限資源開展盡職調查的情況下, 也可識別出氣候相關投資。這樣一來,綠色債券的標簽可以在市場中減少投資障礙,從而促進氣候相關投資的增長。

貼標綠色債券市場在2015年再破紀錄, 其發行量超過了420億美元。我們預計2016年的發行量可能會達到1000億美元。在我們統計的6940億美元的氣候相關債券市場中，綠色債券規模占17%，這一數字相較2015報告中的11%也有所增長。

◎人民幣是最主要的氣候相關債券的發行貨幣單位

氣候相關綠色債券的發行貨幣分布廣泛，其中35%的債券以人民幣計價，美元(24%)和歐元(16%)緊隨其后。這主要是由于報告的數據包含了如中國鐵路總公司的大型中國企業在內。根據研究，中國鐵路總公司是最大的氣候相關債券發行人。

◎低碳運輸是氣候相關債券發行存量最大的行業

《債券與氣候變化：市場現狀報告2016》分析了來自780個發行人的3950只氣候相關債券，覆蓋的行業范圍包括運輸、能源、建筑與工業、水、廢棄物與污染和農林業。其中低碳運輸是氣候相關債券發行存量最大的行業(4640億美元；67%),清潔能源位居其次 (1300億美元；19% )。剩余的970億美元(14%) 來自建筑與工業、農林、廢棄物與污染、水和其他領域。

◎中國是氣候相關債券市場中發行量最大的國家

中國已經成為氣候相關債券發行存量最大的國家。其中，中國鐵路總公司是未貼標氣候相關債券最大的發行人，其債券存量為1940億美元。中國也是貼標綠色債券市場的領導者。2016年，由上海浦東發展銀行、興業銀行以及青島銀行已發行的貼標綠色債券總量達到75億美元,這使中國成為2016年迄今為止發行量最大的國家。截至7月底，中國已發行約140億美元綠色債券，超過全球貼標綠色債券發行的30%。