私募：市場方向不明 降低倉位休養生息

端午小長假一過，A股市場就耐不住性子，再度跳水。接受證券時報記者采訪的私募認為，市場大跌受到海外市場的直接影響，但核心仍是A股自身的邏輯。私募認為，短期市場看不清方向，選擇降低倉位，只參與一些個股的交易性機會。 外圍市場是大跌誘因 市場本身較脆弱 多數私募認為，昨日市場大跌，受假期海外市場下跌等因素影響較大，但主要還是A股本身沒有賺錢效應，投資者心理比較脆弱。 上海兆天投資總經理范迪釗認為，6月中下旬這個時間節點比較敏感，很多因素疊加會對A股造成影響。“前期上漲主要反映了一些偏樂觀的預期如美國加息概率變小，A股可能納入MSCI等，但隨著時間點的臨近，樂觀因素邊際效應遞減，如果預期不一致，反而會造成負面影響；同時還有英國脫歐公投、年中資金面偏緊、人民幣匯率波動等偏負面因素共振，造成市場一次性宣泄。” 上海銀葉投資權益投資副總監秦懷寶也表示，端午期間，一方面歐美股市大跌，離岸美元兌人民幣匯率創4個月新高，另一方面監管層對“忽悠式”重組加強監管，盲目跟風式炒作受到打擊。節前市場整體仍處于存量資金博弈的弱平衡狀態，但假期消息面偏負面，打破了弱平衡狀態。同時，從滬深300指數來看，面臨3200點整數關口和半年線的雙重壓力，自身也需要通過調整重新積蓄力量。 華北某英華獎私募董事長告訴記者，主要原因是市場本身沒有賺錢效應，投資者的心理也比較脆弱。“從最近次新股的炒作就可以看出來，現在二級市場的資金都比較謹慎，從博弈角度來說，他們不敢大舉做多老股票，只敢炒作次新股。最近減持公告很多，產業資本等在這個位置賣得比較多，對市場的影響仍然需要時間去消化。” 降低倉位等待方向 關于后市，不少私募認為，短期看不清市場方向，沒有明顯趨勢性行情，所以總體倉位會比較低。未來市場維持震蕩格局，出清的過程將十分緩慢，看好結構性的行情。 前述華北私募董事長表示，目前保持較低倉位，只有兩成左右。接下來6月15日A股納入MSCI的可能性比較大，不排除市場會有一次上沖，到時候可能是沖高賣出的機會。“之后短期市場就沒有太多可以操作的理由，作為管理大資金的私募，如果沒有趨勢性反彈行情，可能就會選擇暫時不參與。” 上海名禹資產董事長王益聰則認為，短期市場整體維持窄幅波動，權重股已差不多調整到位，大藍籌適合大資金做部分配置，但短期彈性不大；中小板估值仍然較高，由于場外資金盤踞，頻繁出現熱點炒作現象。未來估值重心會緩慢下移，但不會出現單邊連續下挫，還是會在一個平臺區間橫向整理。 王益聰表示，短期會從結構性角度做一些個股操作，比如新能源汽車、電子硬件創新、軌道交通等熱點板塊。同時，他認為整個下半年會好于上半年。隨著供給側改革進一步見效，周期性行業會出現機會，市場階段性的估值重心可能也會往上走。 范迪釗也認為，近期市場會在一定區間反復震蕩，沒有明顯的趨勢性行情，目前保持偏低倉位，尋找結構性機會，相對看好景氣度較高的行業，如新能源汽車、電子板塊等，不過目前熱門板塊整體估值偏貴。 北京天啟德鑫資產董事長王巖表示，目前影響市場的核心因素是信心不足，后市仍然是震蕩格局，“我們在操作上先賣后買做了一個波段，攤低成本。目前倉位五成左右，仍然看好消費、醫藥行業。”