國家統計局將于6月9日發布5月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據，綜合7家機構預計的平均值，5月份CPI同比漲幅為2.19%，PPI同比下降3.39%。

交行發布的報告指出，5月份食品價格環比下降，但降幅比4月份有所收窄，非食品價格環比微升，CPI同比增速有望與4月份持平。綜合判斷，5月份CPI同比漲幅可能在2.2%至2.5%之間。

據《證券日報》記者了解，5月份下旬，豬肉價格持續上漲，生豬出場價格上漲至20.8元/公斤，仔豬價格上漲至51元/公斤，同比上漲106%，肉價的提升將對物價數據預測產生一定影響。

光大證券首席經濟學家徐高在接受《證券日報》記者采訪時表示，5月份的高頻數據顯示通脹已進入下行通道。隨著蔬菜供給面持續改善，蔬菜價格在5月份繼續下跌，環比跌幅處于過去6個月的最大值附近。而豬肉價格上漲和飼料成本下跌導致養豬利潤顯著擴大，并不斷創下歷史新高。

“可以看出，利潤擴大帶動供給出現反應，生豬存欄量已連續兩個月環比正增長，能繁母豬也從4月份開始環比正增長，豬肉價格進一步上行空間有限。同時考慮到去年豬周期形成的高基數，豬肉價格同比將出現回落，預測5月份CPI同比增速小幅放緩至2.1%”徐高表示。

交通銀行首席經濟學家連平表示，雖然生豬存欄量已經略微回升至3.72億頭，但仍處于低位，豬肉供應短期內難以大幅提升。此外，近期大量工業產品價格出現階段性回落，非食品價格漲幅依然在低位徘徊。原油價格企穩，油價調升，石油相關制品和燃油價格將上升。

“此外，貨幣供應量顯著增加將對物價起到抬升作用。4月份M1增速上升到22.9%，將帶動未來CPI上升。今年基期調換后，CPI食品權重調低，對CPI同比增速變化有明顯影響。綜合判斷，近期不存在通脹壓力，但未來CPI仍有一定程度的上行可能。”連平表示。

徐高指出，經濟增速下行壓力加大對工業品價格形成抑制，同時前期利潤擴大導致企業開工率持續攀升，工業品價格出現明顯下跌，PPI同比跌幅可能再度擴大。

中信建投分析師黃文濤表示，未來政策基調確定，再次聚焦供給側改革。5月份重磅政策頻出，定調未來政策基調以供給側改革為主。財政部與央行釋放信號，財政支出有望加快，政府債務尚有加杠桿空間，貨幣政策將更趨穩健。