每經記者 鄭步春

因國內小長假及美國將公布3月非農就業數據，上周五A股投資者大多比較謹慎，當天多數個股下跌。由全周情況看，A股呈震蕩盤升態勢，滬綜指全周累計漲1.01%至3009.53點，深綜指周漲0.87%至1901.52點。

上周五晚間美國公布的3月非農就業數據強于預期，但失業率高于預期。好壞相抵后，稍稍增加了美聯儲的加息動機，對A股應該是利空，只是程度上相當細微。就目前情況來看，美聯儲本月不加息概率極大。

近期我國公布的經濟數據顯示，經濟明顯有些起色，如大中型企業前兩月利潤增長扭轉了長期跌勢，開始恢復增長。另外，4月1日新公布的PMI指數也終于回升至榮枯線以上。

實體經濟回升對大盤理應構成利好，但利好程度因股而異。一般而言，市盈率較低的投資型個股或許會因業績回暖而上漲，但投機類品種卻未必能漲，因經濟回暖或會使央行減少寬松力度，這就相對不利于那些純靠資金推動的投機類股。

對A股來說，經濟回暖雖是好事，但投資者更應重視4月11日將公布的3月CPI指標，至少在短期內這個數據更加重要。我國2月CPI同比漲2.3%，近期有些機構預測3月CPI或將上漲2.5%。由最近的生豬價格走勢看，其已于高位橫盤了十多天，形勢一時不明，投資者顯然應密切關注其突破方向。

由最近10年的A股走勢來看，4月份多數是上漲的，且大跌次數極少。不過，4月份由升勢慢慢轉為跌勢的次數倒有不少，投資者不妨多留個心眼。我細看后發現，這樣的拐點似乎大多發生在4月中旬。

4月份走勢呈現上述特點應部分與年報、季報相關，因大量績差公司、權重公司往往擠在最后才公布報表，容易產生共振。此外，這個時段一些高送轉公司距離開股東大會可能還有段空檔期，大致上處于“見光死”之后的蟄伏狀態，市場熱點相對較少。

如果投資者認為上述歷史經驗尚值得借鑒，那么操作上就應該持股：因為，若今年4月為單邊上漲，持股就沒錯；若4月由上升轉為下跌，那至少也有機會先漲個一兩周，這種情況下持股也不壞，頂多需要注意了結時機。

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