政策暖風頻吹 基金看好三大投資主線

盡管宏觀數據偏向利空，但政策面的“暖風”正頻頻吹來。A股市場近期“賺錢效應”再度被激發，一些低倉位的基金也開始逐步加倉。 A股的這輪“秋搶”行情中，一些中小創個股的漲幅已經超過50%甚至100%，不少投資者顯得有點措手不及。關于“牛市回來了么？”、“現在進還晚不晚？”等諸如此類的問題又充斥在投資者的談話間。 目前市場情況是，9月份抄底的在撤，而前期沒買的在買，最終市場如何還是要看雙方博弈的結果。在部分基金投研團隊看來，目前這個點位市場還會活躍一段時間，因為流動性很寬裕，股權類資產在經過大幅下跌后，目前是除現金資產外最具長期投資價值的資產。所以可忽略指數的變動，精選政策敏感度高，具有產業前景的公司進行投資。 逼空行情能否延續？ 上周各大指數逐步企穩上行，上證綜指收在3391.35，創業板指站上2449.03，并且伴隨著成交量溫和放大，可以反映出市場信心的逐步恢復。 雖然處于三季報公布期間，市場對上市公司三季報的業績有所擔憂，但是主題板塊仍然比較活躍，其中圍繞著“十三五規劃”中涉及的相關板塊成為市場追逐的熱點，新能源汽車、智能制造、信息經濟、體育、迪士尼、環保等漲幅較好。 海富通基金認為，上周是這波下跌以來走勢最為健康的一次。資金利率保持低位，錢并沒有外流，市場跌無可跌，9月底融資盤清完后市場開始反彈。因為前期大家的倉位較輕，所以市場資金較充裕。有人說這波反彈超出預期，底部已完成；還有人覺得基本面未改善，市場還會下跌。不管怎么樣，目前市場短期具有賺錢效應，可以去做。 不過，隨著一些中小創個股近期大幅反彈后，市場開始擔憂，逼空行情能否延續。 樂觀派如長信基金研究發展部負責人高遠認為，前期去杠桿已基本結束，經濟有望企穩，匯率走向趨于平穩，市場風險偏好正不斷上升，賺錢效應已顯現，接下來將是逼空行情的持續。 在興業證券看來，匯率的階段性穩定是此次中級行情在時間延續方面的重要保障。至少在下一個美國非農數據公布日(11月6日)之前，可以保持樂觀。原因是作為影響近期全球風險資產價格最核心的變量——美聯儲貨幣政策動向，在此之前都將籠罩在“經濟數據偏弱、年內加息概率下降”的預期之下，從而導致美元指數階段性偏弱，有助于全球風險資產階段性企穩甚至反彈，穩定人民幣匯率的預期。大概率來說，近一個月將是這輪中級反彈的窗口期。樂觀看，行情或能延續至12月美聯儲議息會議前。 相對謹慎的如華泰證券認為，節后股指一步到位上漲后基本跟上全球股市節奏，呼聲越來越高；“吃飯行情”需謹慎樂觀看待，短期或有回調風險，不要成為買單者。 值得注意的是，目前市場情況是，9月份抄底的在撤，前期沒買的在買，最終市場如何還需要看雙方博弈的結果。海富通基金認為，目前這個點位市場還會活躍一段時間，預計11月中下旬會出現回調，明年市場逐步企穩。如果市場不再創新低，宏觀經濟逐漸企穩，未來市場可能會走出一波行情，且持續時間較長。 積極布局三大主線 A股市場近期開始發生了一些積極的變化。在基金經理看來，從多方面考量，股票市場的估值中樞或會有所抬升，市場下跌空間有限，來自經濟轉型領域的投資機會值得期待。 那么，四季度的投資機會到底在哪里？信誠精萃成長基金經理王睿看好三大投資主線。王睿表示，主要是精選與政策高度相關，敏感度高，且產業鏈長、體量較大的行業，容納較多的財政支出和拉動就業。 第一，以環保基建為代表的PPP行業。目前信誠對環保行業的配置比較高。環保行業是承接經濟發展的新引擎，也是未來必須增長的一個行業，能容納較多的財政政策，也能較大程度的促進就業，也是十三五規劃比較重的新興行業。 第二，新能源車。這個行業也是能容納財政政策補貼比較大的領域，產業鏈非常長，能有效拉動就業。另外，新能源汽車也是中國少數能與發達國家站在同一起跑線的行業。 第三，體制改革。主要有三個方向，即醫療體制改革，過去是以藥養醫，現在醫療服務，健康管理在醫療支出體系中占比越來越高，醫藥的占比未來會逐步下降，所以信誠精選了部分醫療服務的公司。天然氣體制改革，未來天然氣終端價格統一，這也會帶來明顯的機會。電力體制改革，整個國家體制改革中比較重要，牽扯面廣、進度比較快的行業，它是一個萬億級別的市場，拉動經濟增長比較快，對就業也有很大的促進。 天治基金研究發展部副總監、基金經理尹維國認為，從交易層面，市場熱點較多，并且交易量持續放大，兩融數據企穩回升，建議關注有政策持續推動并且基本面較為確定的行業和主題。投資布局方面，綜合圍繞“十三五”規劃中可能涉及的重點領域和確定性的事件驅動的主題，包括智能制造、信息經濟、迪士尼、區域建設、環保、農業、傳媒、文化體育等，以及改革預期強烈的軍工。并且在成交量放大的情況下，券商股在四季度可能會有所表現。 華商產業升級基金經理佘中強比較看好前期跌幅較大且符合政策導向的產業，諸如泛消費類行業，通過互聯網產生實質性改變的領域。在四季度，側重農業、新能源汽車、文化類產業等。（吳曉婧）