每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 牟璇    

◎每經(jīng)記者 牟璇

國內(nèi)制藥企業(yè)第一梯隊(duì)的海正藥業(yè)，如今開始面臨業(yè)績大幅下滑的尷尬境地。據(jù)海正藥業(yè)日前披露的2015年半年報顯示，今年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3675.63萬元，同比大降78.33%。

對此，業(yè)內(nèi)有分析指出，此前無論是研發(fā)實(shí)力還是業(yè)績水平，海正藥業(yè)與恒瑞醫(yī)藥均被列入第一梯隊(duì)，海正藥業(yè)去年的研發(fā)占比更是走在上市企業(yè)前列，今年上半年的研發(fā)進(jìn)展也不錯，但公司業(yè)績不增反跌，市值也不盡如人意。

全年凈利目標(biāo)僅完成13%

海正藥業(yè)發(fā)布的中報顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.11億元，同比下降5.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3675.63萬元，同比下滑78.33%；每股收益0.038元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.522%。

對于凈利潤下滑的原因，海正藥業(yè)表示，受醫(yī)保控費(fèi)、生產(chǎn)成本上升、招標(biāo)降價等諸多因素影響，同時因公司控股子公司原研產(chǎn)品特治星供貨不足導(dǎo)致銷售收入減少，以及公司部分抗腫瘤類產(chǎn)品銷量下滑以致利潤下降。

就具體產(chǎn)品來看，公司抗腫瘤藥營業(yè)收入較上年減少了32.96%，營業(yè)成本較上年增長了10.24%，毛利率減少8.85個百分點(diǎn)；抗感染藥和心血管藥的營業(yè)收入有所增長，分別增長了18.33%和18.28%，營業(yè)成本也分別增長了8.90%和22.46%；此外，抗寄生蟲藥及獸藥的營業(yè)收入減少了7.96%。

針對于海正藥業(yè)所表述的特治星供貨不足嚴(yán)重影響整體收入，據(jù)招商證券發(fā)布的研報顯示，2014年，特治星在海正藥業(yè)子公司海正輝瑞的整體收入中的占比為20%。海正藥業(yè)2014年年報顯示，去年，公司子公司海正輝瑞實(shí)現(xiàn)銷售收入49.51億元。由此來看，特治星去年的收入約為9.9億元。

與此同時，海正藥業(yè)還披露2015年經(jīng)營目標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入100億元，與2014年基本持平；歸屬于母公司的凈利潤為2.77億元，較2014年下降10%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，按公司2015年全年凈利潤要求2.77億元，其上半年凈利潤僅為目標(biāo)的13.27%。

近年來研發(fā)投入巨大

今年上半年，海正藥業(yè)的業(yè)績雖出現(xiàn)下滑，但一些藥物的研發(fā)進(jìn)展較為顯著。

海正藥業(yè)2015年半年報顯示，報告期內(nèi)，公司有7個產(chǎn)品申報臨床，2個獲得臨床批件。公司自主研發(fā)的首個生物藥安百諾于7月收到GMP證書，已開始生產(chǎn)并銷售；阿爾茨海默病AD-35同時獲得國內(nèi)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期臨床批文并啟動Ⅰ期臨床試驗(yàn)；光敏劑HPPH的Ⅰ期臨床順利推進(jìn)，膽固醇吸收抑制劑HS-25（海澤麥布）計劃9月啟動國內(nèi)Ⅲ期臨床，公司子公司導(dǎo)明醫(yī)藥完成抗腫瘤1.1類新藥DTRMWXHS-12的國內(nèi)臨床申報。

事實(shí)上，海正藥業(yè)一直處于醫(yī)藥制造企業(yè)第一梯隊(duì)，且研發(fā)投入占比排在前列。據(jù)海正藥業(yè)2014年年報顯示，去年，公司研發(fā)支出達(dá)5.58億元，僅次于恒瑞醫(yī)藥的6.52億元。

對此，一位不愿具名的券商研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，盡管公司業(yè)績下滑一定程度上是受缺貨等因素影響，但就公司多年發(fā)展來看，運(yùn)營能力較差或也是一個原因，作為老國企，高額的轉(zhuǎn)固折舊費(fèi)用、巨大研發(fā)費(fèi)用都在一定程度上形成拖累。因此，從市值來看，海正藥業(yè)市值在150億元，而恒瑞醫(yī)藥市值已經(jīng)超過900億元，同為浙江地區(qū)企業(yè)的華東醫(yī)藥市值也達(dá)到了340億元。