信貸資產(chǎn)證券化注冊制落地 ABS或迎爆發(fā)式增長

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳

信貸資產(chǎn)證券化注冊制終于落地。

4月3日，央行發(fā)布公告稱，已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向中國人民銀行申請注冊，并在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行此舉可以大幅減少流程，注冊通過之后可分期發(fā)行，在利率市場化背景下，ABS需求量應(yīng)該會(huì)很大，未來或迎來突破式增長。

簡化流程

根據(jù)央行的公告，信貸資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)提交注冊申請報(bào)告、與交易框架相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)化合同文本、評(píng)級(jí)安排等文件。

在央行接受注冊后，在注冊有效期內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可自主選擇信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行時(shí)機(jī)，在按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行產(chǎn)品發(fā)行信息披露前5個(gè)工作日，將最終的發(fā)行說明書、評(píng)級(jí)報(bào)告及所有最終的相關(guān)法律文件和信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行登記表送央行備案。

文件同時(shí)指出，按照投資者適當(dāng)性原則，由市場和發(fā)行人雙向選擇信貸資產(chǎn)支持證券交易場所。此外，受托機(jī)構(gòu)、發(fā)起機(jī)構(gòu)可與主承銷商或其他機(jī)構(gòu)通過協(xié)議約定信貸資產(chǎn)支持證券的做市安排。

目前，我國資產(chǎn)證券化根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同可分為：受央行和銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化、銀行間市場交易商協(xié)會(huì)主導(dǎo)的資產(chǎn)支持票據(jù)以及受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品要受到銀監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)兩方的監(jiān)管，此前，證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)都將資產(chǎn)證券化改為備案制。

一位分析人士表示，在銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)制度調(diào)整的前提下，央行此舉也可以算是順勢而為，可以簡化程序，有助于信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

ABS或迎快速發(fā)展

陳龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前利率市場化步伐加快，銀行存款流失現(xiàn)象也比較嚴(yán)重，需要信貸資產(chǎn)證券化來盤活存量資產(chǎn)，加快資金周轉(zhuǎn)。銀行有這方面的需求，且流程也有所改善，未來信貸資產(chǎn)證券化或?qū)⒂瓉肀l(fā)式的增長。

我國信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)始于2005年，但隨著2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，我國信貸資產(chǎn)證券化陷入停滯，2012年，新一輪信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟。2013年之后，監(jiān)管政策重新放寬，2014年11月，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由審批制改為備案制，同時(shí)，一共27家銀行獲得了開辦此業(yè)務(wù)的資格。

從2014年開始，信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行速度有所加快。

華泰證券羅毅等在發(fā)布的關(guān)于注冊制的點(diǎn)評(píng)中表示，2013年銀監(jiān)會(huì)主管ABS發(fā)行額度僅158億，進(jìn)展緩慢。2014年信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行額度2825億，獲得突破進(jìn)展，不過較80多萬億信貸資產(chǎn)規(guī)模，業(yè)務(wù)開展還在起跑線，未來空間廣闊。認(rèn)為“騰挪銀行信貸空間，減緩資產(chǎn)質(zhì)量壓力，利好銀行業(yè)。”

陳龍表示，去年ABS發(fā)展迅猛，一年的數(shù)量已經(jīng)超過05年到13年的總量。他表示，在目前利率市場化的前提下，商業(yè)銀行的需求會(huì)比較大，而且未來的MBS（抵押貸款證券化）應(yīng)該會(huì)有所發(fā)展。

今年3月，招商銀行發(fā)行了31億元的住房抵押貸款支持證券(RMBS)，當(dāng)時(shí)有分析人士認(rèn)為， RMBS產(chǎn)品或?qū)⒃?015年迎來一定程度的爆發(fā)式增長。