3月25日晚間，華夏幸福基業股份有限公司（600340，SH）公布了其2014年業績報告。

在宏觀經濟增長趨緩、房地產行業景氣下滑的2014年，華夏幸福的業績卻走出了一條堅挺的上揚曲線。

數據顯示，2014年1~12月華夏幸福共完成銷售額512.54億元，同比增長37%，跑贏行業和絕大部分公司；實現歸屬母公司所有者的凈利潤35.4億元，同比增長30.3%，利潤增速高居行業前列；2014年銷售毛利率35.8%，凈利潤率13.2%，與去年同期相比均有不同幅度提升。

戰略：深化創新升級

2014年，華夏幸福以核心產品“產業新城”為載體，繼續深化戰略，明確打造“以企業服務為核心”的平臺生態體系。通過環境、體制、金融、產業等全方位的創新手段，打造智慧宜居產品及配套環境、創新宜業載體及平臺服務。

分析師點評：華夏幸福產業新城業務模式符合新型城鎮化的發展要求，能夠充分發揮華夏幸福對資源的配置能力，構建一個永續發展、互利共生的生態系統，產業界的“騰訊模式”雛形初顯。

布局：契合國家戰略

2014年，華夏幸福新拓展4個產業新城項目，分別位于北京房山、河北任丘、保定及涿鹿，此外，還與霸州、文安簽署擴展委托區域的合作協議，與南京市溧水經濟開發區管委會簽署合作框架協議。目前，華夏幸福投資運營的產業新城主要布局于京津冀、環上海和沈陽區域，輻射全國20余個區域。

分析師點評：華夏幸福堅持聚焦和深耕京津冀，積極布局長江經濟帶，與國家重點區域振興規劃和發展戰略完全契合。

產業：促進方法創新

借助在2014年遠征硅谷、結盟通航、牽手京東、簽約清華等一系列動作，華夏幸福與不同領域的頂尖合作伙伴共同構建產業聯盟，利用各自優勢共同培育新技術、新產業、新業態、新模式；同時探索在海內外建設孵化器，為產業發展提供技術更新、創新與革新的孵化載體。

分析師點評：華夏幸福產業促進的創新模式有利于形成產業閉環生態，增強企業黏性，強化產業平臺屬性和輕資產特征，并具有跨產業和跨區域復制性，未來有望在更多新興產業繼續復制，并在全國范圍進行復制開發。

盈利：能力持續增強

華夏幸福2014年的主營業務收入中，園區收入達75.83億元，占公司收入的30%。其中毛利率最高的產業發展服務收入結算額35.68億元，同比增長51%，占總收入的13%。受此影響，2014年公司銷售毛利率（不考慮營業稅金及附加）35.8%，凈利潤率13.2%，與去年相比均顯著上升。

分析師點評：產業發展服務的出色表現，改善了華夏幸福的收入結構，同時也對公司整體利潤率形成強勁拉升。

未來：三年業績鎖定

截至2014年12月末，公司預收款項余額約440億元，預計將在未來3年內逐步結轉為公司的營業收入與凈利潤，有利于鎖定公司未來三年的經營業績。

分析師點評：華夏幸福的戰略布局順應國家區域發展規劃的主導方向，隨著首都新機場的開工建設、京津冀區域的加速融合以及長江經濟帶的大力推進，其城市建設、產業發展、住宅開發及城市運營等各項業務將加速增長。