降準額度很難完全流入實體經濟

證券時報記者劉筱攸梅菀 在商業銀行上繳存款準備金的前一天，央行突然降準0.5個百分點。 昨晚便有數位銀行業分析師表示此舉將為銀行業釋放5000億~8000億元流動性，緩解春節前一貫趨緊的資金面和下周新股發行將占據的流動性。但不少銀行業人士表示，很難保證釋放出來的額度百分百精準流至“三農”及實體經濟。 “央行降準的一個很重要目的是對沖春節前現金的漏損，不管是企業還是個人，節前走款需求增加，金融機構備付增強。但今年央行并沒有像以往一樣通過公開市場操作釋放幾千億的流動性，可是新股發行的節奏又比較快，所以，就降準了。”廣發銀行金融市場部資深交易員顏巖如此歸納央行降準的原因。 值得指出的是，并不是所有的商業銀行都能享受降準待遇。 去年6月份，多家銀行被納入央行定向降準范疇，其適用存款準備金率為17.5%，較中小銀行低0.5個百分點，較大型銀行低2.5個百分點，一家前次已享受定向降準的股份行高管向記者表示，現在尚不能判斷這次是否仍舊可以享受此利好。 “首先是降準基準的選擇問題，中小銀行的存準率仍為18%，這次定向降準以此為基數，還是以17.5%為基數尚存疑，如果以后者為基數，等于部分銀行的存準率和中小銀行存準率進一步拉大到1個百分點，和大型銀行則拉大到3個百分點，資金成本方面的差異就更加大了；其次是定向降準標準有一定靈活度，多多少少代表了監管意愿；最后是達到定向降準標準的城商行、農商行可能不在少數，如果只給部分銀行降準也很不公平。”他說。 跟許多分析師一樣，顏巖亦認為央行希望通過降準將更多的信貸額度投放至實體經濟。但這一初衷是否能實現，多位銀行業人士則表示“說不好”。 “貸款是雙方問題，春節前招工、生產季采購基本結束，信貸需求相對疲弱。即使有，我們也很難說就全部會投放。”一家大型城商行高管表示。 他還告訴記者，大部分銀行都會在開年制定授信策略，根據行業景氣程度與行業政策劃分不同的授信額度，他所在的銀行前幾天才召開董事會審議通過了今年的授信政策。 中國農業銀行首席經濟學家向松祚則指出，降準釋放的可貸資金是否能夠真正流入實體經濟，要取決于商業銀行自身的風險管理和信貸政策。預計新型行業將獲得更多資金支持，傳統制造業、房地產業信貸資金依然趨緊。基礎設施重大項目有望獲得更多信貸支持。 一位不愿具名的大型華南區股份行高管更是直言不諱：“降準釋放出來的額度，我們怎么用、給哪個部門用、用在哪，肯定都得再探討。而在具體的使用路徑出來前，很難測算出會對我們的業績造成多大影響。當然，影響肯定是偏正面的。倒是對股市的影響估計還能遇見，對金融板塊應該是個提振，畢竟此前的利空太多了。”