渝商創投陷兌付危機 債權轉股“變身”眾籌公司

每經編輯｜每經記者 楊玨軒 發自廣州    

每經記者 楊玨軒 發自廣州

對于P2P平臺來說，當面臨提現困難的時候，應該如何應對呢？渝商創投給出了自己的答案——債轉股。根據平臺公告，新渝商公司轉股金額已達8300余萬元，已于12月17日正式運營，且已變成“一個由投資人主導，由原渝商股改而成的眾籌公司”。雖然還面臨債權鎖定等方面的一些法律問題，但在P2P問題平臺跑路不斷的當下，這也不失為一種解決問題的方式。

與此同時，大學生分期購物市場似乎突然被互聯網金融公司發掘了出來，出現了眾多專注于大學生分期購物的平臺。這些分期平臺，通過將分期債權打包出售給P2P公司等方式獲取資金，然后將其借貸給大學生購物并收取一定的手續費。對此，有人質疑，分期平臺用普遍約20%的借貸利率向沒有收入的大學生放貸是不道德的，同時其風控也不好保證。對此，業內人士指出，分期平臺的利率遠低于信用卡，且設置有一對一審核等種種風控措施。那么，情況到底如何呢？《每日經濟新聞》記者對此展開了走訪調查。

近期，重慶P2P平臺渝商創投出現提現困難。與其他平臺的應對方法不同，該平臺提出了債權轉股權的方案。

方案顯示，投資人可選擇按債權金額的全部或部分認購股權認購標，也可以保留債權。前者轉股后的股權鎖定期為1年，月股息1.11%（含管理費10%）；后者債權“鎖定期暫定為1年，最長不超過2年”，并寫明由公司原始股東逐步清償，月息1%。此外，債轉股后新成立的公司將變成“一個由投資人主導，由原渝商股改而成的眾籌公司”。

對于鎖定期限是口頭承諾還是書面協定，渝商創投運營總監徐真沒有明確答復《每日經濟新聞》記者，只表示“這一塊兒律師還在弄”。對于平臺出現提現困難的原因，其表示，“跟期限錯配有關。”

棕櫚樹CEO洪自華向記者表示，平臺出現期限錯配，無非有兩種可能，一種是假標，一種是資金池。而發假標的目的，就是形成資金池。

律師：鎖定債權應經債權人書面同意

近期，渝商創投出現提現困難。11月22日，平臺公告開通線下債權轉讓功能，公告稱：“我司限制提現公告發出后，部分投資人建議在網站開通債權轉讓功能，現我司已經與軟件公司聯系，但需要一段時間才能開通。”

12月1日，平臺發布債權轉股權方案，決定成立新的股份制有限公司（以下簡稱新渝商公司），完全承接重慶袖善電子商務有限公司（渝商創投主辦單位，以下簡稱袖善電子）旗下P2P平臺及管理運營團隊、辦公軟硬件設備等，繼續運營渝商創投平臺。

根據上述方案，如果投資人選擇保留債權，將享有1%的月息，每月付息，利息可以提現或者投新標，但債權將會被鎖定，“鎖定期暫定為1年，最長不超過2年”，并寫明由公司原始股東逐步清償。

如果投資人選擇將債權轉為股權，則可按6%的比例提現，94%轉為新渝商公司股權。股權也享有月息，月息1.11%，股息也可以提現或投新標。鎖定期1年，1年后如不愿意繼續持有股份可提出申請，由袖善電子原股東官俸、林俊廷、徐真承諾收到書面申請后1年內，以不低于原價的價格進行回購。持股期間，投資人根據公司經營狀況享受分紅；且為提高股東資金流動性，平臺表示會盡快開發股權轉讓和股權凈值標功能。

按照這些規定，將債權轉為股權將明顯優于保留債權，但前提是債權被鎖定1年的合法性得到承認，且方案寫明的細則能夠被嚴格落實。而這一切，目前還存在不確定性。

《每日經濟新聞》記者了解到，上述債轉股方案發布后，部分投資人將債權轉為了股權，但也有一部分投資人對此非常抵觸，在網貸之家多次發帖質疑。

12月8日，渝商創投發布將債權凍結的公告，并表示新渝商公司轉股金額已達8300余萬元。

北京大成律師事務所律師肖颯向《每日經濟新聞》記者表示，債權人由債轉股后，法律權利由債權債務關系變更為股權投資關系，這兩者的重要區別是，前者欠債還錢，天經地義；后者投資有風險，股東不可隨意抽取注資。對于普通投資人而言，后者風險較大，為了平衡雙方關系，可采取部分債轉股的方案，但6%對比94%，太懸殊。

此外，肖颯還指出，所謂債權鎖定，實際上限制了投資人債權實現的權利，應該經過債權人書面同意。另外按照《公司法》的規定，股東以出資額為限對公司承擔有限責任，如果原股東承諾償還公司外債，建議以書面形式簽署協議，將三方權利義務釋明，防止履行中各方反悔，增加司法成本。

渝商創投：提現困難與期限錯配有關

12月17日，渝商創投發布公告稱，新公司名稱已于工商局審核通過，名稱為重慶寶籌電子商務股份有限公司。并表示，全新的第一筆業務“即將展現在各位的眼前”。其同日發布的《關于新渝商創投2014年12月17日起正式開展運營的公告》中稱，新渝商“是一個由投資人主導，由原渝商股改而成的眾籌公司，注冊資本一億余元。”

不過，截至記者發稿，其官網資料仍顯示渝商創投“隸屬于重慶袖善電子商務有限公司，公司注冊資金200萬元人民幣”。

12月22日，渝商創投發布第二次預約債權轉股公告。

公告顯示，“第一次債權轉股權方案獲得了廣大投資人的肯定。在此之后，部分投資人提出申請，因個人原因錯過股改時間，希望再次轉股。鑒于第一次股改后，投資人持有債權數量（仍有）一千余萬，且平臺技術部門正在開發分設立賬戶功能，特此開放第二次轉股預約登記。”

對于平臺為什么突然出現提現困難，徐真向《每日經濟新聞》記者表示，“還是跟期限錯配有關吧，行業環境不好，出現了擠兌。”

棕櫚樹CEO洪自華表示，平臺出現期限錯配，無非有兩種可能，一種是假標，一種是資金池。而發假標的目的，就是形成資金池。

“資金池模式就是銀行模式。銀行之所以能做資金池，是因為盤子足夠大，而且有存款準備金的保障。像P2P這樣的民間機構，沒有能力去經營資金池模式，因為只要出現一點風險，就很容易形成擠兌。”