每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

10月底，黑芝麻（即南方食品，000716，收盤價15.85元）的定向增發計劃實施，此后，公司迅速推出股權激勵計劃。近期，黑芝麻公司基本面向好的趨勢仍在延續。

機構調研數據顯示，前三季度，黑芝麻的新品黑芝麻乳已經完成了1.7億元銷售收入，按照公司全年3億元的內部目標，其完成目標的可能性極大。而值得注意的是，當前這一新品近400家經銷商的重復打款率已達50%~60%，顯示出市場對其高度認可。

有行業研究員告訴 《每日經濟新聞》記者，食品飲料企業最大的業績彈性，可以是一款爆發性單品，前期這一規律已在不少企業中驗證。黑芝麻新品有望成為未來3年推動公司業績增長的爆發性品種。

全年銷售目標3億/

作為芝麻糊領域的行業龍頭，在沉寂了數年之后，黑芝麻似乎已經開啟了企業生命的 “第二春”。2013年A股史上首例“實物分紅”——南方食品向股東派發黑芝麻乳備受關注，這樣的創新也從側面看出了這一老牌知名公司改革創新的步伐。在先讓股東品嘗新品黑芝麻乳后，2013年8月，公司開始正式推廣這一產品，僅在2013年就開發了300多家經銷商，全年銷售量高達99萬件，收入0.56億元。

從近期機構對公司的調研情況看，黑芝麻乳的市場推進工作依然在公司的計劃中進行。首先是前三季度這一產品的銷售收入已經達到1.7億元，按照全年3億元的目標，在四季度銷售旺季的作用下，實現目標的可能性很高。

有行業分析師告訴記者，當前，在黑芝麻乳近400余家的經銷商中，經銷商的重復打款率已經達到50%~60%，這是市場對黑芝麻乳的認可。

昨日 （11月12日）《每日經濟新聞》記者咨詢了黑芝麻證券辦人士。據該人士透露，2014年黑芝麻乳全年的銷售目標是3億元，這是內部的計劃，前三季度完成1.7億元，四季度經過努力，爭取實現目標，但還是要看市場情況。

就上述經銷商重復打款率的情況，上述證券辦人士表示了認同。他認為，當前新品的銷售依然在按計劃推進，今年公司已經按計劃開了一些代工點，產能不足的情況要好于去年。

單品明年爭取盈虧平衡/

機構調研數據顯示，2015年該產品的銷售收入將達到6億元。上述證券辦人士對這一目標并未否認，其表示，當前芝麻乳已經在華東、華北和西南等全國主要市場鋪貨，明年產品能否放量，主要看市場，量上得快，業績打平就來得快，過了這個點，利潤就慢慢地體現出來。黑芝麻乳明年爭取達到盈虧平衡。

值得注意的是，在剛剛實施的定向增發中，黑芝麻公司完成了向5家機構定增6597萬股募集資金凈額9.27億元，其中的2億元將用于江西黑芝麻乳基地建設，5億元用于滁州南方黑芝麻乳生產基地建設項。項目實施完成后，黑芝麻將每年新增7.5萬噸植物蛋白飲料黑芝麻乳產能，持續提升黑芝麻乳的自產比例。

有機構投資者告訴《每日經濟新聞》記者，黑芝麻乳定位于黑營養，主打家庭式銷售，當前出廠價2.9元左右，毛利率在35%，未來毛利率將達到40%以上。

按照黑芝麻公司的產能規劃，江西、安徽兩地的產能在2016年、2017年滿產后，合計產能將達到20多萬噸，對應銷售目標預計可達30億元。黑芝麻乳具有較為廣闊的市場基礎。該新品應該能夠成為公司未來3年利潤的增長點。

從食品飲料的企業看，豐富的品牌有時候甚至不及一款爆發性的單品，從前期的娃哈哈營養快線，到蒙牛特侖蘇，再到近年光明乳業爆發式增長的單品——莫斯利安，這些已經是屢試不爽。