P2P網(wǎng)貸基金嶄露頭角

近日，P2P門戶網(wǎng)貸天眼推出了一個(gè)新的P2P投資產(chǎn)品——樂(lè)投寶。這一產(chǎn)品被媒體稱為“類ETF產(chǎn)品”，目前總計(jì)募集金額135萬(wàn)元，年化收益15.94%，投資平臺(tái)數(shù)量57家，債權(quán)數(shù)量共計(jì)836筆。

這一產(chǎn)品并非首創(chuàng)。今年中，火球網(wǎng)推出的“火球計(jì)劃”也是類似的產(chǎn)品。簡(jiǎn)單地說(shuō)，這類產(chǎn)品是由平臺(tái)方先用自有資金購(gòu)買多筆P2P債權(quán)，然后再將這些集合的債權(quán)重新打散，轉(zhuǎn)讓出售。在這一模式下，投資者可以隨時(shí)購(gòu)買和贖回，并在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

首先需要明確的一點(diǎn)：網(wǎng)貸基金并不等于ETF。ETF是ExchangeTradedFunds的英文縮寫，其本質(zhì)上是一種基金，與普通基金相比的特殊之處在于：首先，它必須被動(dòng)跟隨某一指數(shù)，如我國(guó)目前有的上證50ETF、上證180ETF等，就跟隨的是一籃子股票指數(shù)。其次，它是一個(gè)“交易型基金”，具有獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)與贖回的方式。ETF最特殊的地方就是這一制度，ETF的內(nèi)嵌套利機(jī)制正是來(lái)源于此。

對(duì)比目前P2P市場(chǎng)上的兩種網(wǎng)貸基金可以看出，除了在“一籃子”方面有些相似，網(wǎng)貸基金并不具有ETF的主要特征，如掛鉤指數(shù)、賣空機(jī)制、套利機(jī)制等。

不過(guò)，網(wǎng)貸基金仍是今年P(guān)2P市場(chǎng)上的一種創(chuàng)新產(chǎn)品。其創(chuàng)新之處主要表現(xiàn)為：使用一定的篩選和組合模型，將大量的網(wǎng)站、標(biāo)的打包成基金并出售給投資人，這實(shí)際上是用基金的形式將這個(gè)投資模型分享給“小白”用戶；降低投資者分散投資的門檻，P2P投標(biāo)的起點(diǎn)不一，有的50元，有的100元，有的1000元，一個(gè)只有1000元的投資者很難用自己有限的資金最大程度地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸基金通過(guò)分散投資的方式，從概率上幫助用戶更大程度地分散風(fēng)險(xiǎn)；隨時(shí)債權(quán)轉(zhuǎn)讓使投資具有流動(dòng)性，目前這兩家平臺(tái)都允許投資者對(duì)基金份額進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，這就解決了一般P2P投資流動(dòng)性較差的問(wèn)題。

目前這兩款網(wǎng)貸基金的年化收益率都在15%左右，較高的收益率引起了不少投資者的興趣。銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，投資網(wǎng)貸基金和投資任何其他類型的產(chǎn)品一樣，投資者必須先明確自己的投資目標(biāo)、投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。一般來(lái)說(shuō)，選擇網(wǎng)貸基金的投資者可能會(huì)有以下幾種類型：第一類是沒(méi)有時(shí)間進(jìn)行市場(chǎng)研究的投資者，希望通過(guò)長(zhǎng)期持有網(wǎng)貸基金，簡(jiǎn)單地獲取市場(chǎng)長(zhǎng)期平均收益；第二類是對(duì)自身?yè)駮r(shí)能力有信心的投資者，希望通過(guò)網(wǎng)貸基金進(jìn)行短中期的趨勢(shì)交易，獲取行情波動(dòng)收益；第三類是對(duì)某些P2P平臺(tái)有一定研究的投資者，希望利用網(wǎng)貸基金獲取超過(guò)行業(yè)平均水平的收益。

關(guān)于P2P發(fā)展的方向，業(yè)內(nèi)的共識(shí)是將P2P行業(yè)以供應(yīng)鏈金融、電商等為突破，走向細(xì)分化。在不同的城市、不同的行業(yè)，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域可能都存在若干有特定資源的P2P平臺(tái)。隨著成熟且多樣的P2P行業(yè)格局的形成，如果政策不設(shè)阻礙，可以預(yù)計(jì)未來(lái)網(wǎng)貸基金的品種會(huì)隨之豐富。

首先，最重要的是充分了解不同網(wǎng)貸基金的風(fēng)格和特點(diǎn)，了解其“一籃子平臺(tái)”的基本特征。如屬于“大盤風(fēng)格”還是“中小盤風(fēng)格”，或者是直接針對(duì)某一行業(yè)的網(wǎng)貸基金等。

其次，投資者對(duì)于影響市場(chǎng)的主要因素及可能的風(fēng)格特點(diǎn)需要有基本的了解和判斷。網(wǎng)貸基金歸根到底也只是一種工具，不能取代投資者自己的分析判斷。