險企年內發行次級債已超去年

證券時報記者曾炎鑫

隨著新華保險日前獲批發行40億元次級債，險企年內共獲批發行270億元次級債，已超過去年全年水平，險企的資金需求明顯增加。作為補充償付能力的新途徑，有分析稱，發行優先股將比次級債更有吸引力，但或更有利于中小險企。

發債規模已超去年

公告顯示，保監會批準新華保險募集10年期次級定期債務，募集規模不超過40億元，必須自批復之日起6個月內完成本次募集工作，并向保監會報告募集的情況。

輝立投資研究部董事陳星宇表示，保險公司發行次級債一般用于補充資本金、提高償付能力充足率。

據陳星宇測算，本次募集將有助于新華保險的償付能力充足率提升10~15個百分點，截至今年6月30日，新華保險的償付能力充足率為175.14%。

今年以來，險企發行次級債的積極性明顯提高，不論是發行家數，還是發行總額，都比去年有所增加。

據統計，今年，共有9家險企獲批發行次級債270億元，發行規模前三名分別為平安人壽、太平洋財險和新華保險，其中平安人壽的發行規模為80億元。相較之下，去年只有6家險企發行次級債，總規模為262.53億元，其中還包括中國人保集團的160億元的巨額次級債。

陳星宇表示，險企發行次級債的意愿明顯上升，一方面是因為監管層加強了對償付能力的監管力度，另一方面則是由國內保險業快速增長、行業競爭不斷加劇所導致。

更利好中小險企

保監會本月就保險公司發行優先股征求意見，并在意見稿中對發行優先股提出包括一年末經審計的凈資產在10億元以上、最近四個季度的分類監管為A類或B類，以及公司治理機制健全等在內的要求。

陳星宇稱，盡管發行優先股的成本要高一些，但考慮到監管層的支持力度和當前市場的接受程度，未來發行優先股補充償付能力將比發行次級債更有吸引力。陳星宇說，相信今年或明年就會有第一單發行案例。

方正證券分析師童楠則表示，根據征求意見稿，優先股發行的發行條件比發行次級債弱，如不需要“上一年實現盈利”等要求，明顯利好中小險企，但對上市險企吸引力不大。