每經編輯｜陳小雨

每經記者 劉明濤

又誕生一例，國軒高科借殼東源電器（002074.sz）！

自8月12日以來，奧瑞德借殼西南藥業（600666.sh）、北大之路借殼萬昌科技（002581.sz）、康華農業借殼步森股份（002569.sz）以及云硫礦業借殼貴糖股份（000833.sz），短短一個月時間內，A股市場就有5家上市公司被借殼，一股重組熱風席卷而來，加之今年冷門公司“烏雞變鳳凰”屢次發生，潛在殼資源正被前所未有地高度重視。

新規致“借殼”逐漸瘋狂

當今年初天神互動借殼科冕木業（002354.sz）上市時，可能很少有人想到2014年會是“借殼上市”重組爆發年，即便在手游、傳媒娛樂、機器人、互聯網教育、互聯網售彩成為資本寵兒的背景下，“借殼”也漸漸成為市場的“主旋律”。

昨日（9月10日），東源電器一紙公告稱，公司擬以發行股份方式對價交易33.51億元收購國軒高科100%股權，這也宣布國軒高科借殼之事塵埃落定。

就在同一天，國農科技（000004.sz）也因籌劃非公開發行股票事項宣布停牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，已經有近20家上市公司被借殼，而近一個月以來，就有5家借殼案例出爐，市場人士指出，今年證監會放寬了并購重組程序，目前IPO存量數目巨大，不少企業選擇放棄IPO而走上借殼上市的道路。

今年7月11日，證監會發布了《上市公司重大資產重組管理辦法（征求意見稿）》，政策松綁使并購重組程序得以簡化，證監會新聞發言人指出，此次修訂進一步貫徹“放松管制、加強監管”的市場化監管理念，大幅取消上市公司重大購買、出售、置換資產行為審批以及要約收購事前審批。

深圳太和投資董事長王亮告訴《每日經濟新聞》記者，“以目前IPO發行上市的節奏，諸多公司還將面臨漫長的排隊等候，而證監會今年定調IPO發行節奏也只有100家左右，因此要消化現在超過600家的存量，顯然比較困難，正是在這樣的情況下，今年很多公司擬IPO公司選擇走借殼上市這條路，比如天域科技就是一個例子。”

記者注意到，曾擬IPO上市的北京數字天域科技股份有限公司先是欲借殼三房巷（600370.sh），今年告吹后最終選擇借殼新世紀（002280.sz）上市。

潛在殼資源引關注

事實上，在重組管理方法放寬之后，上市公司停牌重組越發頻繁，上風高科、國農科技、易食股份等公司均于昨日停牌宣布籌劃重組事宜。

《每日經濟新聞》上周專題報道《殼資源需求旺盛兩“基因”或可順藤摸瓜》一文中，提及目前被借殼上市公司有著低市值、多為非ST股、民企等特征，且市值均在20億元左右，甚至是以15億元為主。

而截至昨日收盤，目前A股市場15億元市值以下公司只剩12家，正在交易的僅有3家，且2家為ST家，寶誠股份（600892.sh）一家為非ST公司，市值低于20億元的公司也只剩137家，較上周大幅減少，潛在殼公司正被市場高度重視。

緣何曾作為殼資源首選的ST公司如今顯得如此落寞？巨潮資本董事長趙公明告訴《每日經濟新聞》記者，“殼費大幅上升后導致很多小市值非ST企業也都動了賣殼的想法，對于借殼方來說，相比ST公司，非ST這類企業短期不存在退市風險，需要解決的遺留問題少，借殼風險小且更容易。”

也有并購人士指出，考慮到重組的難度，負債較低也是殼資源必須具備的條件之一。相比之下，ST公司大多數因歷史遺留問題較多會出現負債繁重的情況，而重組方更愿意選擇一些干凈的殼資源。

隨著重組股的“大翻身”，也讓潛在殼資源成為資金挖掘的重點，有了以往盛炒ST股的經驗，如今炒作資金將重點瞄準了低市值的非ST公司。據Wind數據統計，今年初共有570多家上市公司市值低于20億元。年初至今，這些公司的股價平均漲幅為49.44%。在這些公司中，僅有18家公司的股價下跌，其余公司股價均上漲，有6家公司股價漲幅超過200%。

現如今，借殼上市正在瘋狂的演繹，一場潛在殼資源的追逐的好戲定將持續上演。