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每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

上周A股市場繼續(xù)上漲，上周五（8月8日）上證指數(shù)收于2194.43點，全周上漲0.42%；深證綜指收于1174.41點，全周上漲2.27%。兩市一周總成交額為13953億元，較上一周成交量小幅減少9.2%。上周市場上行之后出現(xiàn)震蕩，從板塊上來看，藍籌股出現(xiàn)盤整格局，成長股逆勢上揚，市場板塊活躍度和參與度都有提升。

成長股基趁勢調(diào)倉

國家統(tǒng)計局8月3日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月官方非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）環(huán)比下降至54.2，連續(xù)第二個月錄得下降，但總體數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然強勢。不過，8月5日匯豐銀行（HSBC）與英國研究公司MarkitGroup聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，2014年7月匯豐中國服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50，低于上月53.1，創(chuàng)2005年11月有紀錄以來最低。

眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，本期（8月4日~8月8日）樣本內(nèi)開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位自上一期的82.48%下降0.49個百分點至81.99%。股票型基金平均倉位為86.80%，較前期下降0.65個百分點；混合型基金平均倉位為73.34%，較前期下降0.23個百分點。

根據(jù)眾祿基金研究中心動態(tài)倉位的監(jiān)測結果，537只偏股型基金中，有131只基金倉位基本保持不變，有189只基金選擇加倉，有217只基金選擇減倉。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，減倉基金多為高倉位的成長風格基金，在市場震蕩整固的過程中，部分成長基金調(diào)倉步伐明顯加快。

從具體基金產(chǎn)品來看，本期加倉幅度居前的基金有：華商大盤量化精選、農(nóng)銀匯理大盤藍籌、寶盈泛沿海增長、南方金糧油、華安核心優(yōu)選等基金；本期減倉幅度居前的基金有：廣發(fā)聚富、國富彈性市值、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、招商安泰股票、南方積極配置等基金。

從具體基金公司來看，本期加倉幅度居前的是金元惠理基金、寶盈基金、工銀瑞信基金、金鷹基金、建信基金等基金公司；本期減倉幅度居前的是浙商基金、農(nóng)銀匯理基金、方正富邦基金、招商基金、中歐基金等基金公司。

反彈依舊強勁

從盤面上分析，滬港通等制度性利好，只是本輪超預期急漲行情的導火索，貨幣層面釋放的政策寬松預期才是行情持續(xù)演繹的根本原因。目前來看，央行態(tài)度漸趨明確，貨幣偏寬的趨勢正逐步確立。自今年二季度以來，在央行多管齊下政策的推動下，整個市場利率出現(xiàn)了趨勢性的回落，其中最具標志性意義的便是正回購利率和銀行間利率的回落。接下來，預計央行還會繼續(xù)維持現(xiàn)有政策基調(diào)，穩(wěn)增長的舉措不會就此停止，從這個角度而言，本輪反彈的根基依然牢固。

上投摩根認為，展望后市，市場行情未來走向取決于宏觀經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定以及滬港通下外部資金能否持續(xù)，從目前來看，市場有望維持強勢格局，板塊輪動還將持續(xù)，可關注地方國企改革加速相關的上市公司、估值見底的部分成長股以及低估值藍籌在行業(yè)基本面反彈中的投資機會。

眾祿基金研究中心認為，市場短期有獲利回吐壓力，但支撐市場維持強勢格局的因素繼續(xù)顯現(xiàn)，股指上漲過程中出現(xiàn)的回調(diào)都是較好的介入機會。建議保持積極的投資策略，把握回調(diào)機會來參與本輪反彈行情；藍籌基金以及擅長選股的基金更具優(yōu)勢。