每經實習記者 史青偉 發自上海

昨日（7月17日），點融網CEO郭宇航在公司“團團賺”新品發布會上表示，P2P本息保障只是過渡，去擔保化是未來趨勢，未來也可能引入保險公司，開發信用保證保險產品。

據記者了解，我國P2P平臺通過引入資金墊付、擔保制度或準備金等方法，保障出借人本息安全，在征信系統不完善的情況下，通過本息保障，解決了投資者信息不對稱帶來的風險。不過，在國外除了像Zopa等平臺承諾本息保障之外，多數平臺都要求投資者自擔風險，而國外也經歷過從擔保到非擔保的過程。

與此同時，中國與海外市場巨大的利差所帶來的藍海市場，或將成為P2P下一個關注的目標，隨著外匯管制有限度地開放，以機構投資者為核心的P2P跨境投資或將在中國出現。

去擔保化是趨勢

昨日，點融網發布了新產品“團團賺”。據了解，投資者只需要購買“團”就能實現把資金分散投資到幾千甚至上萬個標的里，實現完全分散。通過提取超過7%以上一定比例的超額收益作為備付金，“團團賺”實現了本息保障。

對于近日銀監會創新監管部主任王巖岫的表態，即P2P機構是為借貸雙方的小額交易提供信息服務的中介機構，不得平臺擔保。郭宇航表示，銀監會并沒有限定第三方擔保以及擔保類型等，目前還可以做，不過，P2P本息保障只是過渡，去擔保化是未來趨勢。

銀監會把P2P平臺定義為信息中介而非信用中介，這意味著行業去擔保化或將開始，而據《每日經濟新聞》記者了解，此前從銀監會召開P2P機構座談會，銀監會希望淡化本息保障，將引導加強投資者風險教育，要求網站必須有風險提示。

目前，我國由于征信系統不完善，P2P征信信息無法對接央行征信系統，P2P在經歷一些坎坷后，逐步探索出承諾本息保障的經營模式，一些平臺通過引入資金墊付、擔保制度或準備金等方法保障投資人利益。

而借助于本息保障方式，P2P交易額得以迅速增長。據網貸之家統計，2014年上半年，我國網貸行業成交量約為818.37億元，月復合增長率為6.57%。

不過，隨著擔保公司頻頻出現倒閉情況以及陸金所稱將逐步取消擔保，中國P2P去擔保化逐步提上日程。而在海外，投資者也經歷從有擔保到無擔保的過程。

在昨日的發布會上，P2P網貸峰會LendIT創始人JasonJones表示，在國外，本息保障仍具吸引力，不過除了Zopa和Ratesetter等平臺，多數沒有擔保。

跨境投資是下一個藍海

在談到P2P的發展機遇時，JasonJones認為最大的機會是資本的自由流動下實現P2P跨境投資。

對此，郭宇航表示，在創業之初就看到中外巨大的利差是個大的市場，如果外匯管制有限度的放開，能拿國外投資者的資金支持小微企業，是最理想的企業模式。不過，這實施起來有很大難度，中國在資本項下的外匯流動是高度管制的，而上海自貿區的設立打開一扇窗，從政府層面來說，擔心是資金流入房地產和金融領域而不進入實體經濟，有效的引導是需要思考的問題。

據了解，目前浦東新區已開放外資全資控股的小貸公司牌照，通過這種方式找到合理的投資路徑，讓外資幫助實體經濟發展。

P2P跨境投資也能降低平臺的收益率，郭宇航表示，國外投資者達到3.8%到4%的收益率就很滿意，如果P2P平臺加上合理的2個點收益和撥備，最終小微企業融資成本能降至10%左右，遠低于目前水平。

網貸之家首席運營官石鵬峰向《每日經濟新聞》記者表示，如果外匯管制能夠有條件放開，國外投資與P2P的機構投資者將會先于個人投資者涌入中國市場，中國和海外的巨大利差是最具吸引力的。

據記者了解，目前國外的投資人多以機構投資者為主，而中國的P2P投資人想要走出國門投資海外平臺，也有很大難度。

網貸之家首席研究員馬駿也向記者表示，目前國內投資人都以個人名義投資，并未出現所謂的機構投資者，之前的組團投資只是有些類似。