凈化基金業須“捕鼠”常態化

近來，基金業“捕鼠”風暴向縱深方向發展，這讓一部分業內人士心存顧慮，擔憂公募基金行業受到不小沖擊。但是，對“老鼠倉”不可諱疾忌醫，必須清除這一毒瘤，雖然短期沖擊或許會有，但“捕鼠”走向常態化反而有利于基金業長期健康發展。

部分擔憂主要表現為兩方面：一是擔心基金業形象和聲譽受到影響，降低投資者信心；二是擔心本已相當嚴重的基金經理流失情形進一步加劇。這些擔心不無道理，也是正在發生的事實。那么，該如何看待“捕鼠”風暴給基金業帶來的影響呢？

實際上，說起沖擊之大、波及面之廣，此次“捕鼠風暴”或許尚不及十四年前的“基金黑幕”事件。當年的中國基金業尚處于初創期，被人們稱為“老十家”的基金公司大多或深或淺卷入那場風波中。但基金業沒有一蹶不振。相反，資產管理總體規模從2000年的不足900億元發展到今天的5萬億元。同樣，過去幾年，部分基金公司陸續曝出“老鼠倉”事件，給公司形象帶來負面影響，但這些磕磕絆絆沒能從根本上改變公司發展方向，其中一些公司通過自身努力甚至在業績和規模兩方面都取得較突出的成績。

由此可見，對“老鼠倉”不可諱疾忌醫。“受人之托，忠人之事”，公募基金行業能否取信于人，是行業生存發展根本。但是，取得信任不能靠“瞞”和“騙”，靠“瞞”和“騙”取得的信任或許能行得了一時，卻不能行得了一世，最后終究會被剝個精光。相反，當投資者看到，公募基金行業公開透明、監管有力，損害投資者利益的行為能得到及時遏制與懲罰，他們把自己的錢交給這個行業來管理才能放心。

近年來，公募行業發展遭遇瓶頸期，一個重要表象就是基金經理大量流失。破解人才流失難題的關鍵是要在制度安排和激勵機制上下工夫，而非在管理上放任自流，甚至容忍個別基金經理帶“病”工作。應當尋找標本兼治的方法，解決業內反映較多的基金經理等投研核心人員如何有效管理個人財富并獲取合理回報的問題，使基金經理和持有人更趨利益一致。

一位資深業內人士曾這樣評價，“基金黑幕”事件對于行業來說是一次凈化。“基金黑幕”事件解決的是接盤、對敲、倒倉等操縱市場、損害投資者利益的問題；此次“捕鼠”風暴解決的是內幕交易問題，將和“基金黑幕”事件一樣，起到凈化行業、建章立規的作用。

此次“捕鼠”風暴與以往相比有兩個不同特點：一是近年來幾個大案的司法實踐，推動證監會行政執法與公安機關刑事執法的有效銜接，從而提升了執法合力、提高了執法效率，對證券期貨違法犯罪行為打擊力度不斷增強；二是通過隊伍、機制、技術建設，把“老鼠倉”等證券違法犯罪行為查處能力提升到一個新水平。正是基于此，去年以來興起的證券行業“捕鼠”行動將不會是運動式的，而會演進為常態化管理。也唯有如此，通過外部監管常態化、法治化和基金公司自身激勵機制大力推進，才能有力鏟除“老鼠倉”滋生的土壤。這也被視為增強投資者信心、引導長期資金入市，從而推動包括公募基金在內的整個資產管理行業長期健康發展的必要前提。