每經編輯｜每經記者 王瑞 發自北京    

每經記者 王瑞 發自北京

余額寶誕生之后，不少基金公司開始大力發展自己的電商業務，和電信運營商的合作近期也被點燃，類似買基金“送手機”的活動不斷涌現。

《每日經濟新聞》記者注意到，從目前基金公司與運營商的合作情況來看，對于基金公司而言，“小打小鬧”吸引客戶、服務客戶的成分偏重，而要想通過此舉在規模上實現 “又一波繁榮”似乎并不易。

另一方面，與此前基金公司從互聯網電商平臺“攫取”客戶相似，這次電信運營商拋來的 “眉眼”，針對的或正是基金公司的中高端客戶。不過，與此前運營商自身做的“零元購機”活動不同，買基金“送手機”活動需要運營商墊付一定的機身錢，或在一定程度上制約該活動的持續大規模推廣。

貨基再添新功能/

貨幣基金的功能延伸到了電信領域。

中國電信和中國聯通已經開始與基金公司合作，推出各種“預存話費、零元購機”活動。與中國電信正在合作的基金公司包括華夏基金、嘉實基金、銀華基金、余額寶等，而與中國聯通正在合作的基金則有安信基金、余額寶等。

據《每日經濟新聞》記者了解，安信基金與深圳聯通合作的 “話費寶”于上周高調上線，其運作模式為，客戶將合約計劃涉及的全部話費投資于安信現金管理貨幣基金，安信基金將對應的基金份額予以凍結，并由這部分被凍結的基金份額幫助客戶自動支付每月的套餐費用。

例如，客戶只需要凍結7799元的貨幣基金份額即可免費獲得一臺市場價為4800元的iPhone5s，同時享受24個月價值9264元的通話與流量套餐，合約期間還可以享受到話費投資于貨幣基金產生的收益。有業內人士建議稱，對于每月使用費用比較固定的人士可選擇這種模式。

目前，基金公司與運營商大多數的合作模式是用戶先繳納幾千塊錢的話費，2年后不但享受預存本金返還，同時還能享受一筆投資收益，每個月的話費則需要另外繳納。

基金聯姻運營商背后 /

去年6月份，阿里與天弘基金推出余額寶，給了基金行業一劑猛藥，大家意識到互聯網金融的趨勢勢不可擋，開始尋求各種平臺的合作。隨后，寶寶類產品在各個平臺上層出不窮，幾乎可以作為“基礎賬戶”的貨幣基金成了各大平臺與基金公司合作的首選。

北京一家中小型基金公司電商負責人向 《每日經濟新聞》記者透露，不少基金公司都是從去年六月份就開始聯絡這些電信運營商的。該基金公司電商負責人稱，本想在這次與電信運營商的合作中分得一杯羹，但“我們是去年10月份才聯絡他們總部尋求合作，然而，那時候他們已經和這幾家基金公司有合作意向了，而幾家基金公司是從去年六月份便開始聯絡他們了”。

正與電信合作的某大型基金公司電商部門人士表示，“我們領導看到余額寶這么火，讓天弘基金 ‘逆襲’得這么厲害，給我們提出了很大的要求，所以壓力很大。”

一位接近電信的人士認為，對于運營商來講，更為棘手的情況則是虛擬運營商的開放，顛覆的是多年積累下來的價格體系，例如阿里和京東都已經開始放虛擬號段。對于三大運營商來講，到時候或許不得不得放棄正常語音的通話費用。

電信運營商與基金公司的火速聯姻，其背后更多的是為運營商當前的競爭格局所迫。工信部數據顯示，國內手機用戶突破10億，已經基本趨于飽和。從目前的爭奪戰情況來看，三大運營商正在做的是對存量用戶的爭奪。

上周二，中國移動、中國電信、中國聯通發布的2014年4月份運營數據顯示，中國移動已經在4G業務上大展拳腳，而中國聯通和中國電信的4G之路卻并不順暢。

因此，中國電信與基金公司的合作開展最為迅速，其次為聯通，據了解，中國移動與基金公司的合作正在談判階段。

基金公司方面，自從寶寶類產品大規模涌現，貨幣基金規模增量也在迅速增加。根據中國證券投資基金業協會的數據，從規模看，貨幣基金規模增幅依然排在各類型基金首位，由3月底的1.46萬億元增加至4月底的1.75萬億元，一個月的時間，貨基的規模增加將近3000億元。貨幣基金的規模能否在三大運營商的強大宣傳效應下再現質的突破？

基金公司：運營商來撈客戶了/

“你想想，它們都到你這里撈客戶了，能為你帶來多少量？”某基金公司電商負責人對 《每日經濟新聞》記者表示，基金公司的客戶還算是中高端客戶，運營商看中的正是這些資源，運營商之前和一些基金公司合作的效果并不太好，公司還在猶豫中。

該人士稱，從電信運營商方面來講，他們做了一個接口文檔，在與一家基金公司合作之后，再接其他基金公司就沒什么工作量，所以他們愿意到處去推。

余額寶與電信的合作已經開展，據知情人士稱，第一天才賣出去270臺左右。這個數據讓不少基金人士對此業務望而卻步。“余額寶這么大的量才賣出去200多臺，而我們只有幾十分之一的量。但對于電信而言，他們覺得已經很不錯了”。

上述知情人士算了一筆賬，一部手機5000元，20部就是10萬元，基金公司為這么一點資金忙活半天，性價比不高。

實際上，目前貨幣基金都在擴展一些新的應用，比如充話費、還車貸、還房貸等，它的目的除了吸引客戶之外，最重要的是完善自身的功能，讓貨基像一個“萬花筒”一樣，不斷地去吸引人。

對基金公司而言，這是一個不怎么賺錢的生意，按貨幣基金0.33%的管理費計算，10億元的預存話費，基金公司獲得的收益是330萬元。

“除去系統開發和人力成本，我們根本拿不到多少。但無論如何公司的品牌出去了，客戶數量也出來了。假如是10個億的預售存款，幾萬客戶也出來了”，已經與電信展開合作的某小型基金公司電商人士認為，現在和互聯網的合作基本上是不賺錢的，主要是為了積累客戶。

上述人士稱，“在辦理的過程中，他們需要在基金直銷平臺上開賬戶，凡是參加了這個活動的客戶都會成為我們的直銷客戶。”

因為和電信公司的合作對客戶是有優惠的，從基金公司的角度來講，此類合作的另外一個目的是給自己客戶一個優惠，南方某基金電商人士稱，這個業務是不會為基金公司增加多少規模的。

相關人士認為，從當前的合作情況來看，基金均是與電信運營商的分公司在合作，局限比較多，流程也比較復雜。實際上，這種帶不來多少量的合作對于基金公司而言多是“小打小鬧”。

運營商需墊付機身錢/

對于電信運營商來講，與基金公司合作打造的預存話費增值服務，其另一個目的或許是在營銷噱頭上做文章，為4G時代做鋪墊。

“電信運營商之前也做購買話費送手機的活動，但是現在是購買基金，基金會產生收益，營銷效果會好一點”，已經開展此業務的某基金電商負責人對 《每日經濟新聞》記者表示，運營商牽手基金的核心目的，是通過此類產品的解決方案提高客戶的體驗，幫它們提高市場份額和業務量。

對于電信運營商而言，以前雖然也有“零元購機”的營銷活動，這部分預存話費是直接給運營商的，運營商在拿到機身之后，會盡快將貨款給到手機廠商手中。但是現在不一樣了，這部分預存話費要購買的是貨幣基金，客戶購買之后，資金會放在基金的托管銀行賬戶中。因此，運營商不得不占用自己的一部分財務資金，作為購買機身（雖然運營商購買手機有折扣）的貨款給到手機廠商手中。

上述人士告訴記者，這等于是運營商自己要先墊機身的錢，再從話費里面把錢收回來，然而話費套餐一般要一兩年才能收回來，所以財務成本的制約會使得運營商不會將這個活動做得很大，但是這種營銷活動可以吸引一些新的客戶。

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記者手記

運營商聯姻基金——理想性感現實骨感

三大通訊巨頭中國移動、中國聯通和中國電信對客戶的爭奪已經延伸到了互聯網金融領域。

不同平臺的用戶具有不同的屬性，那么運營商與基金公司聯合推出的這類產品，是否符合該平臺的特點？是否具備長遠發展的條件？

支付寶與天弘基金的結合，成就了規模巨大的余額寶。但這個成功案例顯然不具備可復制性，支付寶客戶十多年以來培養出來的消費屬性，以及龐大的消費群體不是每個平臺都具備的。例如上個月，信誠基金與中信銀行合作的“薪金寶”，已經延伸到在ATM機上取錢了，但是最終的效果并不理想。

倘若沒有一個很好的投資屬性，就算是附加在一個非常龐大的客戶群上，這種模式也是很勉強的，且沒有外延性，客戶很少會主動追加投資進去。

有人會認為，手機用戶的微信、微博和銀行卡都捆綁在手機號上，讓大家換手機號碼去辦這些業務，必須給出強有力的營銷武器。而這次聯通與安信的合作，確實是給出了巨大的優惠。客戶在辦理“話費寶”提供的多數業務時，只需要授權凍結一部分基金份額即可獲取心儀的手機，因此可以視為手機的“免費贈送”。

三大運營商打的價格補貼戰一直都很激烈，例如之前蘋果進入中國市場，聯通進行的是巨額話費補貼，確實可以吸引一部分客戶，但這種做法沒有可持續性。

當然，運營商們是可以挖到一批客戶的，但是在這樣一個屬性的平臺上去附加一個投資屬性，會非常費勁。

另一方面，互聯網金融產品的銷售辦法正在征求意見過程中，這種模式本身是否合規尚且存疑。從當前的金融產品的監管態度來看，對基金的管理已經明顯加強。