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      央行“窗口指導”的醉翁之意

      每日經(jīng)濟新聞 2014-05-15 00:49:41

      此舉被外界解讀為央行的“窗口指導”,并激起輿論無限遐想,認為這是救市信號。

      每經(jīng)編輯|蘇培科    

      ◎蘇培科

      在當前樓市敏感期,央行召集15家主要商業(yè)銀行負責人討論住房金融服務。此舉被外界解讀為央行的“窗口指導”,并激起輿論無限遐想,認為這是救市信號。

      從商業(yè)銀行風險控制的角度當然也不難理解,之所以收緊房貸,主要是商業(yè)銀行普遍擔憂目前房地產(chǎn)價格下滑的風險。如果現(xiàn)在放款出去買到高點的人很有可能會出現(xiàn)“棄房”,風險會轉(zhuǎn)嫁給銀行。從風險收益角度來衡量要么提高利率來平衡風險收益,要么將有限的信貸額度轉(zhuǎn)向其他高收益領域。本來無可厚非,但如此一來商業(yè)銀行的銀根緊縮和抬高房貸利率,會進一步提高購房者的利息成本,一旦房價出現(xiàn)波動,反而會增加“棄房”的可能,所以央行才要求商業(yè)銀行要合理定價。商業(yè)銀行的銀根收緊會減緩和壓縮購房動機,金融杠桿支持減弱會讓房屋銷售更加困難,搞不好商業(yè)銀行的集體看空和做空行為會加速刺破房地產(chǎn)泡沫,當然這不是商業(yè)銀行的問題,而是泡沫本身,央行不希望商業(yè)銀行成為刺破房地產(chǎn)泡沫的這根針,畢竟房地產(chǎn)開發(fā)貸款和房貸在商業(yè)銀行占據(jù)很高的比例,但如果是泡沫遲早都會破,不會以個人意志而轉(zhuǎn)移,早點防范未必是壞事。

      央行也不是毫無原則地讓商業(yè)銀行沖鋒陷陣,只是強調(diào)對符合條件的個人及時審批和發(fā)放貸款,不得通過壓單的方式來抬高利率,此舉確實無意間會抬高房貸利率,會增加剛需購房者的壓力。用央行副行長劉士余的話來說:“金融系統(tǒng)一端連著民生,一端連著黨中央國務院,商業(yè)銀行要理解社會底層人員的生存壓力,要有社會責任,不要過分追求商業(yè)利益,各行執(zhí)行利率差不多就行了。”顯然,央行的窗口指導是為了民生考慮,是為了防止商業(yè)銀行人為抬高房貸利率制造新的麻煩,并沒有救市的想法。

      如果再仔細看看央行提醒商業(yè)銀行關注溫州“棄房”風險的內(nèi)容,實際上會發(fā)現(xiàn)央行也在擔憂樓市風險,暗示商業(yè)銀行在照顧民生服務和履行社會責任之外,該怎么謹慎還得怎么謹慎,央行明確指出只優(yōu)先滿足符合條件的首套房貸,這會讓很多誤以為“救市信號”的人失望。

      從去年開始,中央政府沒有對房地產(chǎn)下發(fā)過文件,也明確了新一屆政府領導人對樓市的態(tài)度。在以往房地產(chǎn)調(diào)控政策不變的情況下讓房價順應市場的走勢,而且調(diào)控思路也開始發(fā)生了變化,由以往干預需求、控制銀根和地根轉(zhuǎn)向供給管理,政府加大保障房建設和棚戶區(qū)改造,并著手不動產(chǎn)清查登記制度和房產(chǎn)稅試點,目的是為了減少空置、提高多套房持有成本,近期之所以新房銷售萎縮、二手房折價拋售,主要是很多見不得光的房子急著在不動產(chǎn)登記前拋出,這應該是房地產(chǎn)市場回歸合理的自然反應,沒必要為此大驚小怪,也沒必要再用綁架論來威脅 “房價下跌會搞垮中國經(jīng)濟”。如果將中國經(jīng)濟的快速增長建立在一個地基不穩(wěn)的沙灘上,常識告訴我們建得越高風險越大,索性還不如加固地基、調(diào)整結(jié)構(gòu),況且目前中國的房地產(chǎn)也僅僅只是局部市場出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,是對不合理結(jié)構(gòu)的修正而已。

      (作者為對外經(jīng)濟貿(mào)易大學公共政策研究所首席研究員)

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