外國資本會(huì)更多流入資本市場(chǎng)，有望改善股市低迷狀況

事實(shí)上，人民幣匯率雙向浮動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響還有其他方面。

首先，跨境資本流動(dòng)將變得更為穩(wěn)定。過去人民幣匯率基本呈單邊升值或升值趨勢(shì)，加上國內(nèi)利率高于國際利率，一些投機(jī)性、套利性資本紛紛以貿(mào)易和直接投資的“身份”進(jìn)入中國。“未來這類跨境資本流入會(huì)減少，長(zhǎng)期投資性資本流入增加，跨境資本流動(dòng)將更穩(wěn)定。”丁志杰說。

其次，貨幣政策自主性有望增強(qiáng)，有利于金融調(diào)控和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。過去，外匯占款是人民幣基礎(chǔ)貨幣投放的最主要渠道，為了對(duì)沖源源涌入的外匯，央行只能不斷提高存款準(zhǔn)備金率，抬高了國內(nèi)利率。

“隨著人民幣匯率雙向浮動(dòng)，跨境資本流動(dòng)也將回歸正常的雙向流動(dòng)，這樣一來，對(duì)沖外匯占款的壓力減輕，存款準(zhǔn)備金率有較大的下調(diào)空間，從而會(huì)帶動(dòng)利率走低，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，有利于恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)的活力。”丁志杰說。

此外，匯率變化對(duì)樓市和股市的影響可能正好相反。專家認(rèn)為，過去房?jī)r(jià)不斷走高，加上國內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)融資限制，海外融資成為房地產(chǎn)行業(yè)融資的重要渠道，于是，很大一部分熱錢進(jìn)入了房地產(chǎn)行業(yè)，這又反過來推動(dòng)房?jī)r(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。

房地產(chǎn)從業(yè)者何文明表示：“人民幣升值，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響在于熱錢流入。熱錢惡炒，房產(chǎn)升值。而匯率下行，一個(gè)積極意義在于，改變了一直以來對(duì)人民幣單邊升值的預(yù)期，對(duì)熱錢流入有抑制作用。這對(duì)房地產(chǎn)穩(wěn)定有意義。”

“人民幣匯率雙向浮動(dòng)特別是階段性貶值，意味著償還同等數(shù)量的外匯需要更多的人民幣，這將使海外融資的成本和風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)于抑制樓市投機(jī)和房?jī)r(jià)回穩(wěn)有積極作用。”丁志杰說，“作為對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)投資的替代，外國資本會(huì)更多流入資本市場(chǎng)，股市長(zhǎng)期低迷的狀況有望得到改善。”