證監會查明12月20日A股市場收盤前“詭異三分鐘”原因 尾盤異動緣起新華富時A50成份股調整

12月20日A股市場尾盤上演“詭異三分鐘”的原因進一步查明。證監會昨日通過官方微博回應稱，經調查，造成當日A股尾市異動的4家QFII調倉，與新華富時A50指數成份股及其權重調整密切相關。

行情顯示，2013年12月20日14點57分至15點，滬深尾市出現突然下挫，建設銀行(4.13, 0.05, 1.23%)、交通銀行(3.89, 0.04, 1.04%)等17只權重股發生異動，其中6只觸及跌停。

期貨市場方面，12月20日滬深300(2303.478, 38.14, 1.68%)指數下跌7.26點，跌幅0.31%。期間，股指期貨交割合約IF1312價格基本持平，期現價差持續升水4至10點，IF1312成交573手；主力合約IF1401跟隨現貨市場變化，下跌3.4點，跌幅0.17%，期現價差持續升水17至21點。

證監會官方微博發布的消息稱，異動發生后，證監會和相關交易所即對相關情況進行了初步排查和分析。根據滬深交易所監測，異動的主要原因是瑞銀、花旗、香港上海匯豐銀行、馬丁可利等4家QFII對以上股票集中操作所致。據統計，尾市3分鐘，4家QFII合計買入1.2億元，賣出6.8億元。

更進一步的調查顯示，4家QFII的操作，與新華富時A50指數成份股及其權重調整密切相關。

新華富時A50指數是由新華富時指數公司編制的以滬深50只A股為成份股的可交易性指數。據新華富時公司12月3日公告稱，將對新華富時A50指數成份股進行季度調整，調整將在12月20日收盤后生效。

此次調整包括：調出中煤能源(4.75, 0.08, 1.71%)、包鋼稀土(21.77, 0.39, 1.82%)、三一重工[微博](6.38, 0.11, 1.75%)、洋河股份(37.61, 0.48, 1.29%)，降低中國平安[微博](40.84, 1.26, 3.18%)權重，調入上港集團(5.23, 0.07, 1.36%)、伊利股份(39.80, 0.10, 0.25%)、蘇寧云商(9.19, 0.09, 0.99%)、美的集團(49.78, 1.33, 2.75%)，增加中信證券(12.41, 0.17, 1.39%)、海康威視(23.23, 0.35, 1.53%)權重。

根據該指數調整的相關計算規則，所有涉及的新調進成份股、被調出成份股以及原成份股權重變化的基準計算價格均為12月20日的收盤價，相關指數基金產品的管理人要根據指數成份股及其權重變化進行調倉操作，且在執行中要盡量避免指數產品出現凈值跟蹤偏差，因此在交易執行策略上傾向于有關股票參與最后一分鐘的交易，以求最大程度上接近收盤價格。

證監會調查顯示，對調出或權重降低的股票，前述4家QFII均有賣出；對調入的股票，前述4家QFII均有買入。

同時，證監會及中金所還對當日股指期貨市場的交易情況，特別是前述4家QFII情況進行了排查分析。其中，有兩家并未在股指期貨市場開戶；一家曾參與股指期貨交易，但在12月20日并無交易；一家在12月20日交易多為合約交割前的轉倉交易，且在收盤前現貨下挫的兩分鐘內并無成交。調查結果顯示，相關QFII在期貨市場未有明顯獲利頭寸。

監管部門的調查結果還顯示，股票市場尾盤下挫與股指期貨交割關系不大。最后兩分鐘內指標股快速下跌時，股指期貨交割合約價格基本持平，并保持升水狀態。股票市場尾盤下挫對IF1312合約交割結算價影響只有0.04點，且交割量相對較大的兩家公司盈虧影響僅數萬元。（記者 馬婧妤 編輯孫忠）